流動(dòng)性管理壓力空前 銀行經(jīng)營(yíng)模式臨考
毫無(wú)疑問(wèn)，過(guò)去相對(duì)激進(jìn)的商業(yè)銀行成了這次錢(qián)荒教訓(xùn)的“大輸家”。中國(guó)銀行業(yè)傳統(tǒng)上追求“做大、做強(qiáng)”的經(jīng)營(yíng)理念，推動(dòng)了銀行分支機(jī)構(gòu)“多拉存款、多放貸款、多發(fā)理財(cái)產(chǎn)品”的經(jīng)營(yíng)實(shí)踐，而這容易誘發(fā)高息攬存、信貸投放步伐過(guò)快、企業(yè)成本增加、理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售中風(fēng)險(xiǎn)提示不足等問(wèn)題
6月20日，銀行間市場(chǎng)罕見(jiàn)的資金緊張局面將央行此輪對(duì)銀行長(zhǎng)達(dá)近20日的“教訓(xùn)”推向了高潮。
過(guò)去相對(duì)激進(jìn)的商業(yè)銀行成了這一次“教訓(xùn)”的“大輸家”，如今“風(fēng)力”雖已趨緩，銀行依然要謀劃如何改變經(jīng)營(yíng)策略，以免再陷流動(dòng)性困境。
教訓(xùn)“生猛”
25日央行表態(tài)終于有所緩和，稱(chēng)已向一些符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)提供了流動(dòng)性支持。
在此之前，銀行間市場(chǎng)已持續(xù)近20日的資金緊張局面，盡管6月20日銀行間隔夜拆借利率創(chuàng)歷史新高至13.44%，債券回購(gòu)更高達(dá)30%，央行卻無(wú)意施援手。
“史無(wú)前例！”不少人對(duì)銀行間資金緊張局面及其持續(xù)之久發(fā)出如此感嘆。金融機(jī)構(gòu)亦為此次央行或更高層此番“史無(wú)前例”的教訓(xùn)付出了“真金白銀”的代價(jià)。
據(jù)招商證券測(cè)算，悲觀假設(shè)前提下，此次央行收緊流動(dòng)性對(duì)2013年銀行同業(yè)利差負(fù)面影響達(dá)20%，對(duì)同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)的負(fù)面影響達(dá)20%(比如某銀行2013年同業(yè)資產(chǎn)增速?gòu)?0%下降至10%)，對(duì)上市銀行2013年凈利潤(rùn)負(fù)面影響約4.2%。
中性假設(shè)前提下，此次同業(yè)利率上升對(duì)2013年銀行同業(yè)利差負(fù)面影響達(dá)10%，對(duì)同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)的負(fù)面影響達(dá)10%，對(duì)上市銀行2013年凈利潤(rùn)負(fù)面影響2.1%。
流動(dòng)性緊張局面所帶來(lái)的沖擊還不限于銀行間市場(chǎng)。
在貨幣政策強(qiáng)調(diào)“用好增量、盤(pán)活存量”的大方向下，摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌說(shuō)，接下來(lái)需要關(guān)注銀行間市場(chǎng)利率的飆升是否會(huì)對(duì)導(dǎo)致借貸利率水平的提高。
“一旦借貸利率水平上升，意味著貨幣政策實(shí)際收緊，這會(huì)對(duì)已經(jīng)疲弱的實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成更大的壓力。此外，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理會(huì)導(dǎo)致非銀行融資的大幅下滑和金融體系的去杠桿化，以及如何保證加強(qiáng)金融體系風(fēng)險(xiǎn)管理的前提下，確保資金流向政府希望扶持的重點(diǎn)部門(mén)和行業(yè)，是下一步面臨的主要問(wèn)題。”朱海斌說(shuō)。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)、中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說(shuō)，“無(wú)論做什么都要把握度，不然不僅進(jìn)一步導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡，也給自身帶來(lái)了巨大壓力。之前銀行太生猛，現(xiàn)在需要休養(yǎng)生息”。
據(jù)摩根大通測(cè)算，銀行體系的超額存款準(zhǔn)備金在過(guò)去兩個(gè)月出現(xiàn)明顯下降，但仍維持在一萬(wàn)億元左右。但流動(dòng)性在各銀行之間分配不均勻，中小銀行流動(dòng)性緊張的情況仍然嚴(yán)峻。
理念需重構(gòu)
在流動(dòng)性管理遭遇空前壓力之時(shí)，商業(yè)銀行不得不直面經(jīng)營(yíng)模式大考。
民生銀行副行長(zhǎng)趙品璋在該行前日召開(kāi)的投資者電話會(huì)議上說(shuō)：“在央行提出去杠桿化后，銀行往哪里走？要做什么？我們?cè)谘芯慨?dāng)中。”
前日央行發(fā)布的新聞稿表示，“對(duì)于貸款符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和宏觀審慎要求、有利于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、總量和進(jìn)度比較穩(wěn)健的金融機(jī)構(gòu)，若資金安排出現(xiàn)暫時(shí)性頭寸缺口，央行將提供流動(dòng)性支持；對(duì)流動(dòng)性管理出現(xiàn)問(wèn)題的機(jī)構(gòu)，也將視情況采取相應(yīng)措施，維持貨幣市場(chǎng)的整體穩(wěn)定。”
申銀萬(wàn)國(guó)銀行業(yè)分析師倪軍認(rèn)為，這表示“好孩子不會(huì)缺錢(qián)花。”
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