錢荒真假難辨 降準傳聞引發市場巨大分歧
由于近來利率連續高燒不退，市場對央行降準、降息的猜測也日漸升溫。而掌握著流動性松緊閥門的央行卻頗為“淡定”。一場關于降準、降息的爭論愈演愈烈?！ ?/font>
“降準或不降準，降息或不降息?！庇捎诮鼇硎袌隼蔬B續高燒不退，坊間對央行降準、降息的猜測也日漸升溫。而掌握著流動性松緊閥門的央行在公開市場操作卻頗為“淡定”。在焦灼的資金需求和監管層一如往常的態度下，一場關于降準、降息的爭論愈演愈烈?！ ?月以來許多商業銀行陷入錢荒困境，銀行間市場資金利率一升再升。昨日，上海銀行間同業拆放利率(Shibor)短期利率全線飆漲，其中隔夜利率狂漲206.40個基點至7.6600%；14天期利率更是上漲212.90個基點，至7.8390%，顯示銀行6月底面臨更大流動壓力；7天期利率上漲137.20個基點，至8.0750%。
而本周早些時候，市場有傳言稱，四大行要求央行本周降準，盡管該消息并未證實，但銀行間市場利率大漲似乎預示著，資金面的錢荒局面正在蔓延。不過，圍繞著是否應該放松貨幣政策問題，市場的分歧正在擴大。
商業銀行飽受錢荒煎熬，另一方面5月多項經濟數據表現缺乏亮點，其中，出口、投資、消費這三駕馬車表現均低于此前市場預期，市場盼望央行放松貨幣政策，推出降息、降準重磅政策。澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛對北京商報記者表示，中國經濟的復蘇開始遇到明顯的困難，這也意味著貨幣政策應該更加寬松，央行需要以降息手段提振經濟。
中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇指出，雖然市場存在降息預期，但鑒于目前資金流動性緊張的格局，下調存款準備金率顯得更加有針對性?！敖迪⑹秦泿耪叩恼w放松，有利于經濟凈增長，但是否有利于經濟增長結構的調整，是否會讓市場產生泡沫，這些都值得商榷。相比降息而言降低存款準備金率，在目前的情況下更加直接?！彼硎尽?/font>
然而，央行在近日公開市場操作保持平穩，逆回購工具依舊束之高閣，6月18日，央行還發行20億元央票，今日，央行還將再發行20億元3月期央票。央行施以逆回購、SLO工具向市場“放水”的預期暫時落空。對此，國際金融問題專家趙慶明在接受北京商報記者采訪時表示，目前銀行體系并不缺流動性，市場利率的高漲更多的是因為恐慌情緒所致，有能力拆出資金的銀行也比較謹慎，導致拆借利率連續上漲。在他看來，部分銀行由于理財產品到期兌付、操作違規等問題，存在較大資金缺口，寄希望于央行降存，但目前來看央行不愿為個別銀行的行為買單。趙慶明表示，存款準備金率、基準利率是非常嚴肅的工具，帶有明顯的信號意義，央行短期不會動用這兩大工具。
央行下屬《金融時報》本周發表的一篇評論文章稱，中國貨幣市場不太可能出現流動性危機，個別銀行之所以出現融資問題，主要因為這些銀行過度依賴在銀行間市場拆借短期資金，而且房貸規模超出了監管機構的限制。文章稱，銀行業應該靠自己的力量解決融資問題，而不是指望央行來提供流動性。這也從另一個側面反映了央行的態度。(記者 孟凡霞)
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