鐵路基建投資吹響沖鋒號 12只概念股價值解析
編者按：近期關(guān)于鐵路基建的利好消息不斷，南北車收益動車組招標有望年內(nèi)重啟，北京700億投資三條新地鐵，上海論證建設(shè)空中列車等，將對兩市鐵路基建板塊產(chǎn)生積極的影響。
長城證券：鐵路基建投資吹響沖鋒號
【行業(yè)研究】
【研究報告內(nèi)容摘要】
投資建議: 對行業(yè)給予中性評級，關(guān)注航運、鐵路、機場、物流板塊。推薦干散貨業(yè)務(wù)龍頭、業(yè)績彈性最大的中國遠洋（601919），具有獨家鐵路特種運輸資質(zhì)、運力有望釋放的鐵龍物流（600125）。同時，由于物流行業(yè)的快速發(fā)展，推薦地區(qū)IT金屬物流龍頭澳洋順昌（002245）。
要點:
航運港口:波羅的海干散貨航運指數(shù)BDI收于926點，上漲5.83%。BPI漲幅45.65%，中國出口集裝箱運價指數(shù)CCFI收于1187.72點，漲幅-2.21%；上海出口集裝箱運價指數(shù)SCFI收于1202.96點，漲幅-3.56%。
美國的谷物出口放量加之船商決心保價，巴拿馬型船連續(xù)兩周運價大漲。集運習(xí)慣性走弱，旺季即將過去，美洲航線預(yù)計全年盈虧平衡，歐洲航線將陷入虧損。沿海干散貨運價調(diào)整，由于需求不旺及國內(nèi)煤價上漲，預(yù)計調(diào)整將持續(xù)到11月。
航空機場:我們認為目前行業(yè)在不考慮匯兌損益的情況下已經(jīng)接近景氣度的低點，但何時反轉(zhuǎn)仍需對外圍環(huán)境的觀察判斷，以歐洲為代表的部分國際航線和貨運業(yè)務(wù)仍較為低迷。但3季度為航空旺季，預(yù)計業(yè)務(wù)將有明顯起色，8月客運增長小幅超預(yù)期，預(yù)計客座率回到85%水平。
機場仍是我們長期看好的板塊，特別是在目前市場仍處于較大不確定性中，機場業(yè)績穩(wěn)定、高分紅的特點優(yōu)勢盡顯。
公路:8月公路貨運周轉(zhuǎn)量增長15.3%，旅客周轉(zhuǎn)量增長10.3%。預(yù)計2012年主要上市公司全年車流量增速為8-10%，一季度由于高基數(shù)原因增速較低。公路收費治理將對相關(guān)上市公司長期盈利增速構(gòu)成影響，但短期影響有限，預(yù)計行業(yè)將長期處于盈利緩慢下滑或維持的狀態(tài)。
鐵路:隨著經(jīng)濟增速放緩和鐵路建設(shè)減速，鐵路客貨運增速從2011年中至今呈現(xiàn)逐步回落的走勢。預(yù)計客運周轉(zhuǎn)量全年增速將持續(xù)在5%之內(nèi)，貨運周轉(zhuǎn)量增速在全年均保持較低速增長。 為防止經(jīng)濟下滑過快，基建投資4季度將重啟。9月初發(fā)改委密集批復(fù)顯示鐵路基建將出現(xiàn)明顯復(fù)蘇跡象，近期出臺的新規(guī)劃預(yù)示4季度基建投資將放量。但由于缺少實質(zhì)的優(yōu)惠和鼓勵政策及明確指引，我們認為民間資本進入鐵路建設(shè)和鐵路運營仍非主流。
相關(guān)新聞
更多>>
