摩根士坦利：新興市場(chǎng)資金逃離的兩個(gè)原因
摩根士坦利周五（6月14日）發(fā)布了一份有關(guān)新興市場(chǎng)的最新重量級(jí)報(bào)告。該報(bào)告顯示，如果資金大舉撤出，會(huì)發(fā)生怎樣的糟糕狀況，以及誰(shuí)會(huì)成為最大的受害者。
此前，在金融危機(jī)發(fā)生后，由于美國(guó)和其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體受到重創(chuàng)，大量的資金逃離這些地區(qū)，以追逐更高的收益。
而目前發(fā)達(dá)市場(chǎng)的利率不斷上升，而且看起來(lái)投資機(jī)會(huì)也更好，或許現(xiàn)在正是這些資金回流的良好時(shí)機(jī)，而新興市場(chǎng)無(wú)疑將因此遭受打擊。
該報(bào)告給出了資金逃離新興市場(chǎng)的兩個(gè)原因。首先是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將面臨結(jié)構(gòu)性阻力。結(jié)構(gòu)性阻力和政府使用周期政策造成風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)惡化，這兩個(gè)原因加起來(lái)造成這些地區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟。
另一個(gè)原因是，美聯(lián)儲(chǔ)（Fed）評(píng)估何時(shí)縮減甚至退出量化寬松（QE）是新興市場(chǎng)遭受重創(chuàng)的另一個(gè)因素。美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松的預(yù)期造成金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)，這也提醒投資者，應(yīng)該評(píng)估一下這些風(fēng)險(xiǎn)。
新興市場(chǎng)目前面臨內(nèi)憂外患的局面。內(nèi)部經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟、外部美聯(lián)儲(chǔ)退出寬松預(yù)期推高了國(guó)債收益率，這些原因都促使原本涌入新興市場(chǎng)的資金大量回撤，新興市場(chǎng)將因此面臨巨大挑戰(zhàn)。
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