曹中銘：國際板何時才有時間表
A股市場受國際板之害已不是一次兩次。去年5月份，時任證監會主席尚福林的一句 “國際板越來越近了”，導致滬深股指產生一根“國際板陰棒”；去年11月份，受國際板傳言的影響，滬深股市再次出現下挫走勢。如果再算上昨天，國際板對于股市的“危害”已經是“連中三元”。
其實，只要因國際板波及股市下跌，相關部門一般都會進行澄清。如本次股指大跌，上交所及時表態稱，國際板近期沒有實質性啟動計劃；另有權威部門表示，國際板仍在研究中，推出無時間表。盡管澄清不可謂不及時，但國際板對于市場所造成的負面效應，顯然不是一句“沒有時間表”就可以緩解的。
監管部門對于推出一項重大政策或措施時，在沒有正式公布或實施之前，常常以“沒有時間表”來釋疑。如果是利空，則沒有時間表就像懸在市場上方的 “達摩克利斯之劍”，一有風吹草動，就會使市場產生恐慌情緒，近年來國際板不斷導致股指下跌即是最好的證明。
無論是從建設多層次資本市場的需要上看，從將上海打造成國際金融中心上看，還是從A股市場將來的“走出去”，以及爭奪全球資本市場的定價權與話語權上看，國際板的推出顯然都是非常必要的。但是，監管部門不能每次都以 “沒有時間表”來搪塞市場。畢竟，國際板的推出是大勢所趨，國際板已使A股“傷不起”，不能排除今后還有類似傳聞而對市場再次造成傷害。
目前市場對于國際板存在兩種截然不同的觀點。反對者認為，放行境外國際巨頭發行A股，將會加劇A股市場的“圈錢效應”；而且，由于A股估值普遍較高，外企以較高的市盈率發行，將從A股市場“圈”走更多的錢。更重要的是，近幾年A股上市公司的“圈錢”已使市場有不堪承受之重，如果再推出國際板，市場將更不堪重負。而支持者則認為，推出國際板，對于提升A股上市公司的治理水平，對于使A股估值與成熟市場接軌等方面都大有益處。
國際板對于A股市場的負面影響，顯然不只是“圈錢”與分流市場資金這么簡單，之所以其利空效應頻頻被市場放大，原因在于市場對于國際板的認識還處于一種模糊階段。雖然監管部門多次聲稱“技術準備已經成熟”“發行、上市、交易、結算的四個草案已經初步擬定完畢”“準備工作進展順利”等，但國際板到底如何運作，新股如何發行，是否會像A股市場存在“圈錢”現象等，投資者均是一頭霧水。如果監管部門能夠在國際板推出問題上做到更公開與透明，如果能夠有一個 “時間表”，其殺傷力無疑會大打折扣。(曹中銘)
相關新聞
更多>>
