巴曙松：銀行間利率大幅波動(dòng)不意味宏觀政策轉(zhuǎn)向
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所研究院巴曙松通過官方微博表示，內(nèi)地銀行間市場利率大幅波動(dòng)，并不意味著宏觀政策基調(diào)的趨勢性轉(zhuǎn)向，換個(gè)角度說，從目前趨勢看，宏觀金融政策操作，開始從應(yīng)對(duì)短期經(jīng)濟(jì)金融頻繁波動(dòng)的脈沖式政策操作中逐步淡出，穩(wěn)健的貨幣政策基調(diào)并沒有變化，只是不再因?yàn)槎唐诘慕?jīng)濟(jì)回落，而盲目匆忙擴(kuò)張貨幣，也不會(huì)因短期市場波動(dòng)而大幅收縮。
巴曙松以為，在以去產(chǎn)能、去杠桿為主線的結(jié)構(gòu)調(diào)整期，盲目擴(kuò)張貨幣會(huì)使去產(chǎn)能進(jìn)程中斷，市場主體在寬松的貨幣環(huán)境下缺乏去產(chǎn)能、去杠桿的動(dòng)力，同時(shí)，宏觀金融政策導(dǎo)向也不宜頻繁調(diào)整，而是要保持一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的市場預(yù)期。結(jié)合近期金融市場的波動(dòng)是金融市場結(jié)構(gòu)調(diào)整的表現(xiàn)，重點(diǎn)在促使金融資源流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。
巴曙松指出，在貨幣流動(dòng)性大幅波動(dòng)時(shí)期，不能簡單認(rèn)為同業(yè)批發(fā)規(guī)模大的銀行就必然受到?jīng)_擊程度高，主要還是看哪些機(jī)構(gòu)期限錯(cuò)配的程度高、盲目放大杠桿的程度高、哪些機(jī)構(gòu)缺乏流動(dòng)性管理能力等。經(jīng)過測算可看出，有的金融機(jī)構(gòu)雖然同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模大，但是期限錯(cuò)配并不顯著，顯示這些銀行已經(jīng)具備了較好的流動(dòng)性管理能力。
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