創業板再創歷史新低 面臨解禁與業績雙重壓力
上證指數
解禁洪峰與業績雙重壓力下再創歷史新低
昨日盤中創業板指數最低下探至585.44點，再度創下歷史新低，較2010年的1239.60點歷史高點跌幅達52.9%。創業板指數最近持續破位下行，一再創出歷史新低，分析人士認為，這是解禁洪峰到來的伴隨效應。同時，創業板公司業績每況愈下，也是創業板再創新低的重要原因。
原因解禁洪峰效應已到來
統計數據顯示，自今年9月以來，創業板解禁股份數量和解禁市值步步上升，未來還面臨著更大的壓力。
從年內看，11月和12月更是創業板和中小板年內解禁高峰期。11月創業板和中小板合計解禁市值460.14億元，占全年解禁市值的13.34%；12月創業板和中小板合計解禁市值595.56億元，占全年解禁市值的17.26%。
隨著創業板的解禁洪峰進一步擴大，未來創業板將遭遇更強的市場阻擊戰。2013年創業板和中小板解禁額遠超2012年，2012年創業板和中小板合計解禁市值3450.56億，2013年創業板和中小板合計解禁市值為7208.27億，2013年的解禁規模是2012年的2.09倍。
另外，創業板公司業績不佳也成為殺跌的重要因素。東興證券研究報告顯示，三季度創業板單季凈利潤同比-11.16%，環比-14.7%；中小板三季度單季凈利潤同比-5.50%，環比-0.7%。目前盤中創業板公司良莠不齊，魚龍混雜，業績持續下滑，更成為創業板下跌助推器。
圓融方德投資董事長冉蘭認為，“在市場信心極度疲弱的前提下，許多創業板公司的業績出現分化現象，一開始被大家認為可能會高增長的企業，業績卻同比減少，這從公司的年報上可以明顯地看出來。”高期望和實際表現的強烈對比，也直接影響了創業板的市場表現。
建言退市制度應盡快推出
東興證券認為，盡管解禁對公司業績沒有影響，但是短期內解禁仍會對公司股價造成顯著影響。在解禁股票中，應該尤其注意解禁股本占總股本比例較高、解禁市值較大和估值水平較高的股票，這類股票套現動機強，套現規模大。因此，一旦套現行為發生，必將會對股價產生較大壓力。
“我們現在是在被市場教育，股價下跌，從另一個角度來看也是擠出泡沫的機會。”在低迷的投資環境下，冉蘭認為目前投資者最重要的是保持獨立判斷，不要被市場情緒所干擾，“目前市場可以說是在用腳投資，但是股市還是要靠市場化行為來調整。股票的設計思路是有問題的，我們常說有進有退，所以創業板應該增加退市環節。同時，加大市場化力度，在一級和二級市場上都要市場化。”冉蘭一再強調市場化的重要性。
觀察
肥了大股東 瘦了小散戶
創業板需補缺
距2009年10月30日第一批創業板公司掛牌至今，轉眼已有整整三年。截至今年10月30日，上市交易的創業板上市公司達到355家，是首批上市公司的12倍之多。但與熱鬧的上市熱潮相比，創業板屢屢出現歷史新低，創業板公司丑聞不斷，造就一大批億萬富豪。但給二級市場留下的卻是“遍地雞毛”。
深交所最新數據顯示，創業板上市公司總數已達355家，上市公司總市值為8433.15億元，其中流通市值為3134.29億元，創業板平均市盈率為30.92倍。3年創業板累計擴容11.68倍，并造就了735位億萬富豪。
而與此形成強烈對比的是，二級市場上超六成個股破發，流通股民虧損總額達1849.29億元。目前355家創業板上市公司以目前股價和上市首日開盤價對比，僅有40只股票出現了一定的漲幅。這意味著有近九成的創業板個股市值不同程度出現縮水，其中堅瑞消防、天龍光電、國民技術市值縮水最大，跌幅超過八成。
面對市場上關于“小股民被圈錢，成就了億萬富豪”的聲音，冉蘭認為，應該說是對股票的主要功能定義有問題，單一強調股票的融資功能，幫銀行等企業解決資金問題，卻忽視了它的投資功能，這就導致了既得利益者是融資者而不是投資者。
創業板從炙手可熱變成乏善可陳，反思的聲音也越來越多。業內人士指出，創業板需要“刮骨療傷”，應該真正成為資本市場變革的加速器。
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