地雷沒完沒了下跌恐將繼續
上證指數
雖然制造業經理人指數(PMI)持續回升顯示出中國經濟已觸底回穩，但可惜的是，A股卻不為之所動，在昨日繼續暴跌。其中，一度相對抗跌的上證指數在昨日午市后也“放開手腳”暴跌，從而使得市場的信心再度受挫。那么，A股為何如此跌跌不休？
“熊市多地雷”
從近日的市場表現看，可以說，當前A股市場已進入深度熊市。因為其典型特征有兩個：一是成交量方面，表現為反抽無量、下跌放量，說明每一次的反抽都是在蓄積著新的做空能量；二是板塊輪流下跌，體現在昨日盤面中，就是一度相對強硬的銀行股在昨日也一改前期的抗跌態勢而出現了大幅下跌的走勢，華夏銀行、寧波銀行等品種更是領跌。
而更不幸的是，市況已經如此之差的情況下，市場還“地雷”頻出。譬如銀行股，那就是關于表外資產可能會成為銀行的毒資產的信息。部分媒體披露了相關銀行陷入到信托產品、理財產品中的是非漩渦中，從而意味著銀行股的業績將面臨新的挑戰，即如果大量的理財產品不能到期兌付，不僅僅銀行賴以成長的中間業務等會受重挫，而且對銀行業的整體資產也會帶來較大的危害。受此預期推動，“地雷”炸飛了本來茁壯的銀行股。
與此同時，白酒股的塑化劑風波也有進一步發酵的可能性。因為有媒體報道稱，部分市民對高端品牌的白酒也不放心，還送去檢測。由于前期酒業協會關于塑化劑的聲明中有關于高端白酒占比較高的信息，從而使得整個高端白酒出現了人心浮動的特征，五糧液等個股在昨日盤中急促殺跌。
看來，熊市中的確地雷也多，而且地雷一旦引爆，往往會使得某個行業出現整體的殺跌行為，從而極大地放大市場做空能量，這也就有了近期A股市場的持續調整。
資金漸次流出股市
基于上述特征，業內人士認為，短線A股市場的走勢仍難有大的起色。
一方面，前文提及的地雷雖然引爆，但余威猶存。尤其是銀行股，此類個股一直是A股的中流砥柱，也是市場的信心之源泉。但可惜的是，此類個股也在近期為地雷所傷。而且，此則地雷信息所涉及的理財產品等業務可能會迎來更大的麻煩，畢竟已有媒體開始討論理財產品與龐氏騙局的關聯，如此的信息就意味著銀行股此次的下跌并沒有結束，而估值重估的開始。更何況，百臨全息金融博弈模型顯示出，資金正在陸續涌出小市值銀行股，所以，這明顯不利于短線A股的企穩。
另一方面，目前A股市場的資金格局仍然難以改變。誠如前述，目前理財產品已成為吸納當前全社會資金的“怪獸”，不少信托產品的年化收益率達到10%甚至更高，而理財產品的年化收益率則達到5%以上。而且由于通過銀行渠道銷售，此類產品具有一定的銀行信用的背書性質。受此影響，使得不少城市老年儲蓄也轉向信托產品、理財產品，不僅僅使得整個社會的資金流向出現了不通暢的態勢，而且還因為產品具有較強的保本高收益預期，所以，股票對社會資金的吸引力降至最低。所以，短線A股市場很難出現大的行情。
當然，值得指出的是，相關銀行陷入理財產品風波的報道也就意味著社會資金的流向有望出現積極的改變。只不過這需要時間。所以，急跌后的A股，可以說轉機有，但尚未到轉機的時節點。看來，A股市場仍難以改變當前低位徘徊的格局，投資者仍需要再堅守一段時間。
反思板塊運作格局
綜上所述，在操作中，建議投資者對當前A股市場的板塊運作格局重新審視。比如說，銀行股的表外資產的爭論就意味著銀行股的估值需要重新審視。再比如說，關于當前新型城鎮化的討論，似乎意味著城鎮化與前些年的城市化存在著一定的區別，那么，對城市化受益的一、二線地產股是否需要引起足夠的警惕呢？
建議投資者仍宜輕倉觀望。只不過，利用每一次的急跌，也可以對那些破位下行的小盤股予以跟蹤，畢竟小盤股的高成長性、高業績彈性，必然會帶來高活力的股性。所以，對食品股的承德露露、煌上煌，醫藥的常山藥業、華仁藥業等等可跟蹤。
此外，火電股的皖能電力、華能電力等個股也可持續跟蹤。畢竟目前處于產業拐點預期的產業股并不多，屬于稀有品種。
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