科技行業：短期需求仍無起色
支撐評級的要點
據 SIA 數據統計，2012 年7 月全球半導體銷售總額為248.6 億美元，環比增長0.2%，同比下降1.9%，宏觀經濟的不確定性制約了銷售額的增長。
Semi 統計2012 年7 月B/B 值為0.87，連續4 個月下降，這個數值已經接近去年同期的數字。半導體廠商投資趨于保守。英特爾和戴爾分別下調本季財務預測，也顯示在WIN8 上市前產業界的觀望態度。
蘋果 9 月13 日發布iPhone5 新機，14 日新機開始預訂后一小時即售空。
從初期預訂情況看，iPhone5 的客戶接受度仍然火爆。我們預計iPhone5仍將取得不俗的銷售。
綜合來看，半導體及電子元器件行業需求恢復仍然較為緩慢。智能手機、平板等終端拉動了結構性需求。本月蘋果新手機上市銷售情況是產業重要的觀察點。另外LED 產業有望迎來標單釋放期，有望為產業照明龍頭帶來訂單；十一銷售季到來及對LED 電視的補貼將拉動背光需求。
根據工信部軟件業經濟運行情況，今年1-7 月軟件行業收入1.3 萬億，同比增長25.4%，增速低于去年同期4.2 個百分點。各子行業情況不同，數據處理和運營服務同比增長34.6%，高于全行業增速9.2 個百分點。IC 設計服務自2 季度以來增長逐步加快，1-7 月實現收入426 億元，同比增長35.1%，高于去年同期21.7 個百分點，顯示了IC 設計良好的行業景氣度。
首選買入
電子元器件板塊我們建議關注受益于智能手機、平板電腦等智能終端結構性需求的長盈精密、歐菲光、瑞豐光電等；蘋果產業鏈相關公司近期股價有所回調，建議關注相關公司如歌爾聲學、安潔科技等，新iPhone5出貨量得到驗證有可能帶動股價上升。我們仍然看好大華股份的增長。
我們依然看好增長穩健、競爭優勢顯著的東華軟件。銀行IT 支出保持穩定快速增長，下半年大銀行招標值得期待，我們看好金融設備領導廠商廣電運通。（中銀國際）
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