銀行貸款結(jié)構(gòu)改善
人民銀行11月12日發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月份我國社會(huì)融資規(guī)模為1.29萬億元，其中，人民幣貸款增加5052億元，人民幣貸款占社會(huì)融資規(guī)模之比不足40%，創(chuàng)出歷史新低。市場(chǎng)分析人士指出，盡管社會(huì)融資總量環(huán)比有所下降，但企業(yè)發(fā)債融資繼續(xù)增加，貸款結(jié)構(gòu)改善，表明金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度繼續(xù)增強(qiáng)。
10月份人民幣新增信貸為5052億元，創(chuàng)下13個(gè)月以來的新低。有業(yè)內(nèi)專家分析，主要原因在于最近包括信貸、票據(jù)和企業(yè)債在內(nèi)的表外信貸發(fā)展較快，滿足了一定的融資需求，同時(shí)銀行存款流失比較嚴(yán)重，對(duì)人民幣新增信貸產(chǎn)生了一定影響。光大銀行首席宏觀分析師盛宏清認(rèn)為，10月份新增信貸較低，主要是受到存貸比管制。他進(jìn)一步表示，現(xiàn)在從企業(yè)需求來看是回暖了，但是很多存款轉(zhuǎn)移到理財(cái)產(chǎn)品上，銀行吸收一般存款的壓力較大，受限于存貸比管制，但還沒影響到正常批貸、投放的計(jì)劃。
雖然10月份的社會(huì)融資規(guī)模低于9月份的1.65萬億，但市場(chǎng)上流動(dòng)性較為充裕。數(shù)據(jù)顯示，10月份，銀行間市場(chǎng)人民幣同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為2.87%，比上月低0.06個(gè)百分點(diǎn)；質(zhì)押式債券回購月加權(quán)平均利率為2.82%,比上月低0.19個(gè)百分點(diǎn)。
累計(jì)來看，1月至10月人民幣貸款增加7.23萬億元，同比多增9590億元。其中，10月當(dāng)月人民幣貸款增加5052億元，同比少增816億元。分部門看，住戶貸款增加1456億元，其中，短期貸款增加305億元，中長期貸款增加1151億元。對(duì)此有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，10月份住戶中長期貸款增1151億元，較上月減少440億元，可能是因?yàn)樵谄髽I(yè)貸款需求有所回升、信貸額度有限的情況下，銀行適度收縮了個(gè)人住房貸款，同時(shí)也可能是市場(chǎng)需求階段性回落所致。
非金融企業(yè)及其他部門貸款增加3586億元，其中，短期貸款增加2467億元，中長期貸款增加1685億元，來自交通銀行金融研究中心的市場(chǎng)分析人士指出，這說明10月當(dāng)月新增貸款的結(jié)構(gòu)明顯改善。10月份新增對(duì)公中長期貸款1685億元，較上月多408億元，占總新增貸款的比重從上月的20％進(jìn)一步上升到33％，表明投資增速回升對(duì)中長期貸款的拉動(dòng)作用繼續(xù)體現(xiàn)。票據(jù)融資減少732億元，持續(xù)負(fù)增長。
外幣貸款需求旺盛。10月新增外幣貸款折合人民幣約為1290億元，同比多增875億元，延續(xù)9月份的高增長。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，可能的原因有兩方面：一是美聯(lián)儲(chǔ)在10月推出QE3，投資者對(duì)人民幣匯率預(yù)期有所改善，投資者配置外幣負(fù)債需求上升。11月12日人民幣兌美元即期匯率漲停。二是美元貸款利率下降，導(dǎo)致外匯債務(wù)配置需求上升。
隨著季初大量一般性存款轉(zhuǎn)為理財(cái)產(chǎn)品，當(dāng)月人民幣存款季節(jié)性減少2799億元。從結(jié)構(gòu)上看，當(dāng)月非金融企業(yè)存款減少1158億元，住戶存款減少6639億元，財(cái)政性存款則季節(jié)性增加了4806億元。
隨著10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步改善，未來經(jīng)濟(jì)增長將呈現(xiàn)小幅回升態(tài)勢(shì)。盡管當(dāng)月CPI漲幅創(chuàng)年內(nèi)新低，但明年物價(jià)可能進(jìn)入新一輪上行周期，主要發(fā)達(dá)國家繼續(xù)實(shí)施量化寬松政策對(duì)我國的輸入型通脹壓力也不容忽視。交通銀行金融研究中心研究員鄂永健預(yù)計(jì)，在此復(fù)雜局面下，年內(nèi)和明年貨幣政策仍會(huì)維持穩(wěn)健基調(diào)，近日發(fā)布的三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告也透露出貨幣政策維持現(xiàn)狀的意圖，即保持“貨幣環(huán)境的穩(wěn)定”。但考慮到明年下半年物價(jià)上漲可能較快，必要時(shí)在明年下半年可能向收緊的方向微調(diào)。
對(duì)于貨幣政策工具的運(yùn)用選擇，央行行長周小川日前在主題為“中國銀行改革與科學(xué)發(fā)展”的記者會(huì)上表示，從貨幣供應(yīng)量和市場(chǎng)流動(dòng)性的調(diào)節(jié)來講，歷來存在多種工具，包括逆回購和存款準(zhǔn)備金率，還有其他不少的工具。逆回購是一個(gè)比較靈活而且操作期限也比較短的工具，最近這一段用的比較多一點(diǎn)。存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整，靈活性則稍微差一些，但也有它的優(yōu)越性。周小川說，具體選擇什么樣的工具來調(diào)節(jié)流動(dòng)性，需要根據(jù)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及市場(chǎng)流動(dòng)性狀況等因素進(jìn)行平衡。周小川指出，今后在貨幣供應(yīng)量和市場(chǎng)流動(dòng)性的調(diào)節(jié)方面，還會(huì)針對(duì)每個(gè)階段不同的特點(diǎn)來進(jìn)行比較，選擇適當(dāng)?shù)墓ぞ摺?/font>
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