大行戰(zhàn)投尾聲 中資行未來或遭更多減持
一句話很難說清外資戰(zhàn)略投資者的功與過。這一政策出臺本身就出自中國改革開放的邏輯。如果有錯，也是“摸著石頭過河”的后果。無論怎么說，至少，當初這些戰(zhàn)投們給了銀行“過河”的勇氣
4月16日，新加坡主權投資公司淡馬錫控股正式對外表示，淡馬錫已經同意以23億美元的價格從高盛集團手中購入35.5億股中國工商銀行H股。
自金融危機爆發(fā)以來，以大型跨國銀行集團為主的外資戰(zhàn)略投資者減持中資銀行股份的大戲就一直此起彼伏地上演著。到目前為止，大部分外資都已經大幅降低所持中資銀行股權，不少外資基本已差不多清空了手頭的中資銀行股權，到目前，這一輪引進大行戰(zhàn)投大戲已近尾聲。
“從長期投資的角度而言，中資銀行股權無疑是不錯的選擇，大部分外資在近幾年有減持，但也會有增持的舉動，多數外資并不愿意完全退出中資銀行。”一位銀行業(yè)內分析人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示，“不過，預計接下來外資減持中資銀行的舉動依舊不會少，甚至很可能出現有外資完全清空中資銀行股權?！?/p>
未來更多減持
此次，高盛以小幅折價約3%出售所持近半數工行H股股權之后，手頭還剩約49億股工行H股。就在去年11月14日，高盛剛減持了17.52億股的工行H股，減持后高盛持有工行股權比例從此前的12.13%下降至10.11%。而經過這次總共38.5億股的減持，高盛的持股比例已經降至5%以下。
而除了高盛接連拋售工行股份，美國銀行則是另一大備受矚目的減持方。美國銀行于2011年8月以每股4.94港元的價格，減持建行約131億股，套現約647億港元，11月通過私人交易的形式出售約104億建行H股，每股配售價4.95港元，套現約514.8億港元。美銀減持建行約占2011年外資減持套現總數的74%。而去年減持后，美銀持有建行的股份數由5%下降至1%。
“接下來，不排除這幾家外資完全出清手頭所持有的中資銀行股權的可能。其實，外資頻頻減持手頭所持有的中資銀行股權的原因很容易理解，外資銀行普遍日子難過是客觀存在的事實，而接下來很可能會更加糟糕?！鄙鲜龇治鋈耸恐赋?，“一方面，市場環(huán)境不佳，銀行盈利水平受限，進而需要做出一些戰(zhàn)略調整或收縮戰(zhàn)線。另一方面，新的巴塞爾協(xié)議的實施時間日益臨近，銀行都需要獲得額外的資金來補充資本，而出售中資銀行股份往往能給這些外資銀行帶來高額回報。”
不久之前，花旗集團清空所持全部浦發(fā)銀行5億股股份，從而獲利3.49億美元。對于此次花旗拋空浦發(fā)之舉，外界多數認為是花旗出于本身戰(zhàn)略挑戰(zhàn)的需要。
“燙手山芋”或成“香餑餑”
從一開始的市場一片嘩然進而造成中資銀行股價大幅波動，到目前市場基本無動于衷，市場對于外資減持中資銀行股權的舉動已經習以為常。盡管，昨日工行H股下跌了0.77%，但是可以說整體影響并不大。“從某種程度而言這是一種好現象，我們始終要記住一點的是，無論是增持還是減持，都是一種市場行為，不能用嚴苛的道德標準來衡量。而且更要記住一點，這些外資的本質就是逐利?！?/p>
美銀是2011年套現最多的外資戰(zhàn)投，那么摩根大通則是去年最忙于套現的外資戰(zhàn)投。摩根大通于2011年1月減持工商銀行約1.25億股，套現約7.52億港元；于2011年4月再次減持招行約0.32億股，套現約6.63億港元；同年10月摩根大通減持農業(yè)銀行5041萬股，套現約1.4億港元；11月18日，摩根大通再度沽售農行4208.13萬股 H股，每股平均價4.22港元，套現1.776億港元。
“外資頻繁地減持中資銀行股權的舉動在很大程度上并不說明中資銀行存在什么問題，不排除在市場大環(huán)境改變之后，中資銀行股權又會從‘燙手山芋’成為‘香餑餑’?！鄙鲜龇治鋈耸恐赋?，“在高盛、花旗、美銀、小摩等外資減持的同時，自然也有其他機構投資者的接盤，其中不乏外資的身影?！逼渲?，淡馬錫就是絕對的活躍分子。自2006年2月投資約15.24億美元購入中行5%股份至今，淡馬錫2次減持中行H股。而自2005年投資建行14億美元至今，在2009年、2010年曾分別增持1次，投資共約16億美元。此次，淡馬錫又接盤了高盛拋出的工行股份。
上述分析人士進而表示：“除了外資本身的問題，中資銀行股權頻頻遭拋也說明了自身存在的一些問題。這幾年來，中資銀行接二連三地擴股融資，外資股份被攤薄，想要維持股份則需要大量資金的投入。同時，中資銀行長期不向股東分紅的做法也是值得商榷的。”
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