歐元風(fēng)險密集 希臘債券回購能否順利進(jìn)行
本周，歐元可謂風(fēng)險事件層出不窮，周初希臘將提交債券回購方案，作為削減債務(wù)負(fù)擔(dān)的重要一環(huán)，其參與比例至關(guān)重要，此后歐洲央行將召開議息會議，周五還有每月一度的非農(nóng)報告。債券回購計劃對于希臘至關(guān)重要，能否順利進(jìn)行依然存在較高的不確定性。
聚焦希臘債券回購方案
上周歐元區(qū)財長就希臘債務(wù)可持續(xù)方案達(dá)成協(xié)議，本周一及周二將再度舉行會議，而希臘債券回購方案就是議題之一。該方案對于削減該國債務(wù)而言至關(guān)重要，致力于通過援助基金中的100億歐元資金來折價回購債券，從而達(dá)到降低該國債務(wù)數(shù)量的目的。上周會議后，國際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)已經(jīng)表示，如果歐元區(qū)無法完成債券回購，IMF就不會發(fā)放救助金。
希臘債務(wù)管理局周一歐市早盤宣布了政府債券回購要約，回購最高價格為面值的32.2%-40.1%，最低價格為面值的30.2%-38.1%，要約將于12月7日截至，結(jié)算日為12月17日。計劃公布后，希臘國債價格走高，收益率走低，歐元/美元未有明顯反應(yīng)。
希臘稱，將不會花費(fèi)超過100億歐元的歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制(EFSF)資金來回購債券，除非滿足EFSF融資協(xié)議下的所有條件，否則不會進(jìn)行回購交易。
目前來看，官方希望以“自愿”的形式來開展債券回購，與今年3月的民間部門債務(wù)減記計劃一樣。但總體規(guī)模目前尚未確定，歐元區(qū)方面希望回購數(shù)量至少為400億歐元。
該計劃的關(guān)鍵是以盡可能低的價格回購債券，市場價格越高，計劃就越不成功。
然而，現(xiàn)在的問題是，原本預(yù)計將參與回購的希臘國內(nèi)銀行似乎正拒絕“自愿”參與，代表私人債權(quán)人的國際金融機(jī)構(gòu)(IIF)此前稱，如果其成員機(jī)構(gòu)還要被迫接受損失，將會非常憤怒。
此番情景不禁令人聯(lián)想其今年上半年的民間部門參與計劃(PSI)，如果參與比例不足，或是啟動集體行動條款(CAC)，那么市場情緒必將再度遭受嚴(yán)重打擊。
如果希臘債券回購計劃進(jìn)展順利，那么將會將希臘債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例下降10%，而若無法如此，也就是無法滿足此前設(shè)定的在2020年將債務(wù)GDP占比削減至124%，那么此前屢屢被市場提及的公共部門減記(OSI)或?qū)⒃俣雀〕鏊妗?/font>
歐元本周考驗重重
除了希臘問題外，本周四歐洲央行還將公布月度利率決議，目前市場普遍預(yù)計該行將不會降息，但在經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，通脹有所回落的背景下，行長德拉基(Mario Draghi)的會后措辭同樣值得關(guān)注。
此外，周五即將公布美國非農(nóng)數(shù)據(jù)，桑迪颶風(fēng)的侵襲恐令美國勞工市場遭受重創(chuàng)，而這已在此前公布的初請失業(yè)金人數(shù)數(shù)據(jù)中有所體現(xiàn)了。
同樣不容忽視的是，美國財政懸崖問題所構(gòu)成的持續(xù)風(fēng)險，美國財長蓋特納(Timothy Geithner)上周日稱，無法保證美國不會走到懸崖邊，而一切取決于國會共和黨人。
布朗兄弟哈里曼(BBH)全球首席貨幣策略師Marc Chandler表示，歐元/美元在突破1.2935-50區(qū)間之后，有望進(jìn)一步升至1.3140.
Chandler補(bǔ)充說，“看來歐元漲勢符合看漲期權(quán)踴躍的勢頭(現(xiàn)象可能反映了對于空頭頭寸的保護(hù)，或是簡單地從歐元上升行情中獲益，而非從現(xiàn)匯匯率的漲跌中牟利)。自2009年晚些時候希臘債務(wù)危機(jī)首次爆發(fā)以來，歐元看漲期權(quán)的風(fēng)險逆轉(zhuǎn)指數(shù)現(xiàn)在的貼水幅度很小。”他預(yù)計，歐元/美元短線有望進(jìn)一步走高。
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