貿易順差重現 人民幣匯率反應淡然
盡管有2月巨額貿易逆差的“干擾”，但一季度我國仍實現了6.7億美元的貿易順差。不過昨日人民幣外匯市場對此消息反應平淡，在隔夜美元走低的情況下，不僅中間價未能延續“五連跌”后的短暫反彈，且即期匯價也震蕩走低。
海關總署10日發布數據顯示，一改2月份巨額貿易逆差態勢，3月份出現了53.5億美元的貿易順差，這令一季度整體仍出現6.7億美元貿易順差。但昨日匯市并未對此消息產生反應。人民幣對美元詢價系統顯示，即期匯價昨日收報6.3.15，較前日走低30個基點。
面對由2月份的巨額逆差轉為3月貿易順差的“變臉”，市場分析認為，在目前人民幣已達均衡匯率水平下，未來人民幣的雙向波動有望繼續加大。
交行金研中心研究員陸志明告訴記者，盡管對均衡匯率的測算方法不一，但從貿易順差占GDP的比重仍不斷下降來看，目前人民幣匯率已達均衡水平。他指出，從今年前三個月來看，每月的貿易數據波動較為劇烈，預計未來的單月數據還將波動很大，未來人民幣雙向波動也將更加強烈。
同時，上周末美國公布的3月非農就業數據不及預期，只增加了12萬人，遠低于市場預期，重燃市場對QE3的預期。在此背景下，周一國際匯市美元小幅沖高后回落。而人民幣對美元匯率中間價則顯示了獨立行情，在美元小幅下跌的同時反而回落，沒能繼續“五連跌”后的上漲行情，再度恢復下行走勢，下跌了27個基點。
這一現象也引起了一些市場人士對經濟增速下滑的猜想。對外經貿大學金融學院教授丁志杰表示，這表明昨日公布的CPI和PPI數據引起市場對經濟增長下滑的擔憂。不過，興業銀行分析師蔣舒則認為，27個基點的跌幅較小，未來走勢還有待觀察。
截至昨日，今年以來人民幣對美元中間價較去年年末反而微幅貶值0.06%。對于人民幣未來走勢，瑞銀證券認為，由于發達經濟體將面臨曠日持久的結構性困境，我國外需可能將保持疲弱。此外，對于中國而言，要進一步提高已然很大的出口市場份額將愈加困難；再加上人民幣實際匯率在過去幾年里已經顯著升值，因此，預計未來幾年里中國經常項目順差占GDP比率將保持在3%以下。
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