中信建投：降低存準(zhǔn)率已具備可行性
實習(xí)記者 毛建宇
中信建投28日發(fā)布的2012年中期投資策略報告認(rèn)為，當(dāng)前CPI繼續(xù)下行，而外匯占款的趨勢性萎縮也使得央行被動投放貨幣和對沖的壓力加大，因此降準(zhǔn)已具備可行性。
中信建投首席宏觀分析師黃文濤表示，從歷史數(shù)據(jù)看，中長期貸款占固定資產(chǎn)投資資金來源20%以上，中長期貸款余額會領(lǐng)先于固定資產(chǎn)投資完成額的同比變化；而中長期貸款和工業(yè)增加值的同比變動則幾乎一致，其拐點幾乎同步出現(xiàn)。隨著時間推移，基建類項目將出現(xiàn)恢復(fù)性增長，預(yù)期中長期貸款余額同比底部將在二季度末三季度初出現(xiàn)，這需要通過降低存款準(zhǔn)備金率釋放貨幣。
黃文濤認(rèn)為，二季度經(jīng)濟內(nèi)生動力疲弱，GDP增速正在接近全年底部，三季度經(jīng)濟前景不宜樂觀估計，但隨著“穩(wěn)增長”政策滯后效應(yīng)的累計釋放，外部經(jīng)濟形勢逐步明朗，回補庫存周期的啟動，全年GDP增速將達到7.9%。（毛建宇）
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