東吳證券：短線大盤(pán)面臨方向選擇
分析認(rèn)為，市場(chǎng)將在下跌過(guò)程中逐步找到支撐點(diǎn)，后期走勢(shì)將更多地依賴(lài)量能的選擇。投資策略上，建議投資者在探底過(guò)程中提高市場(chǎng)關(guān)注度，以待機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)積極把握。
周二市場(chǎng)低開(kāi)后震蕩走低，市場(chǎng)情緒較為低迷，僅黃金及海南板塊翻紅，市場(chǎng)一派綠色景象，與之前幾個(gè)交易日相比，金融板塊開(kāi)始逐步走穩(wěn)，對(duì)于穩(wěn)定市場(chǎng)信心起到重要作用。午后以券商、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)為代表的早周期板塊活躍度明顯提升，大盤(pán)也隨之出現(xiàn)小幅反彈。從成交量上看，滬深兩市共成交1000億左右，縮量陽(yáng)十字星表現(xiàn)出較為明顯的弱勢(shì)反彈態(tài)勢(shì)。
從影響因素看，政策、業(yè)績(jī)、流動(dòng)性仍然是當(dāng)前影響市場(chǎng)走勢(shì)的重要因素。
首先，從管理層推出的一系列政策來(lái)看，政策目標(biāo)已逐步從抗通脹轉(zhuǎn)移至穩(wěn)增長(zhǎng)。穩(wěn)增長(zhǎng)的措施主要包括兩方面：其一是相對(duì)積極的財(cái)政政策；其二是較為穩(wěn)定的貨幣政策。財(cái)政政策方面，目前管理層采取的措施包括加快重點(diǎn)項(xiàng)目投資力度上。貨幣政策方面，央行當(dāng)前主要采取降息措施穩(wěn)增長(zhǎng)，我們認(rèn)為后期寬松的政策將更多地以降低存款準(zhǔn)備金率為主。
其次，從上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，截至當(dāng)前，共861家上市公司公布中期業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，其中約57.8%的上市公司表現(xiàn)出業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，而業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)高于50%的上市公司約占5%，說(shuō)明2012年上市公司整體中期業(yè)績(jī)并不理想。從已公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，下游行業(yè)的需求還未明顯好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)底部還需要較長(zhǎng)時(shí)間確認(rèn)。從經(jīng)濟(jì)基本面與上市公司業(yè)績(jī)相關(guān)性角度看，目前也很難判斷上市公司業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。由于股市會(huì)提前反映企業(yè)盈利預(yù)期，當(dāng)前股市的較弱表現(xiàn)也可以反推上市公司業(yè)績(jī)改善仍需時(shí)日。
第三，從流動(dòng)性方面看，目前不同領(lǐng)域流動(dòng)性表現(xiàn)出較大差異，實(shí)體經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性偏緊的現(xiàn)象仍然存在，而銀行間流動(dòng)性則由于央行的降息、降準(zhǔn)而表現(xiàn)出相對(duì)寬松。
結(jié)合以上因素，我們認(rèn)為市場(chǎng)將在下跌過(guò)程中逐步找到支撐點(diǎn)，后期市場(chǎng)走勢(shì)將更多地依賴(lài)于量能的選擇。投資策略上，建議投資者在市場(chǎng)探底過(guò)程中提高市場(chǎng)關(guān)注度，以待機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)積極把握。行業(yè)選擇上，建議投資者關(guān)注估值較為合理且業(yè)績(jī)具有較好支持的行業(yè)，包括醫(yī)藥、食品飲料等；另外，一旦經(jīng)濟(jì)前景開(kāi)始好轉(zhuǎn)時(shí)，可適當(dāng)關(guān)注以地產(chǎn)、券商為代表的早周期行業(yè)。
恒泰證券：短期底部有可能形成
從技術(shù)上看，大盤(pán)下破2280點(diǎn)-2320點(diǎn)的平臺(tái)之后，開(kāi)始加速下跌，奠定了短期調(diào)整的基調(diào)。從昨日走勢(shì)看，大盤(pán)在短線極度超跌之后，出現(xiàn)小幅反抽，在日線圖上留下了一個(gè)帶長(zhǎng)下影線的跳空小陽(yáng)線，成交量出現(xiàn)了比較明顯的萎縮。就這一形態(tài)而言，表明短線做空能量的衰竭，有一定的超跌反彈的需求，有可能成為一個(gè)短期底部。
不過(guò)反抽的力度不強(qiáng)，若無(wú)強(qiáng)大的買(mǎi)盤(pán)介入，這種反抽將會(huì)非常脆弱，在做空動(dòng)能重新集聚之后，會(huì)再次進(jìn)入快速下跌的模式，形成一種典型的下跌中繼的形態(tài)。
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