大盤2132點終作古 下方缺乏有效的技術支撐
在經過漫長的等待之后，上證指數2132.63點的年內低點終于在周二被跌破了，盡管只有1點，但卻象征意義重大，也使得市場人士對于股指后續運行的觀點更加趨于謹慎，看空者明顯占據上風。
上證指數周二最終報收于2146.59點，上漲5.19點，漲幅0.24%。深成指報收9262.77點，上漲76.75點，漲幅0.84%。兩市全天合計成交948億元，繼續處于低于1000億元的地量水平。從盤面來看，釀酒食品、、電子信息、紡織服裝、地產、旅游酒店等板塊整體漲幅居前，而、電力、煤化工等板塊整體出現下跌，成為股指的拖累。兩市全天資金仍處于凈流出狀態，達到7.71億元。
對此，一位私募基金人士表示，盡管對股指周二創出年內新低早有預期，但開盤就跌破了還是比較意外，再結合此后股指的快速回升，應該說有一定故意做盤的意味。存在“不破不立”的說法，在市場剛創出新低的時候，往往會有資金抄底做一段短線的反彈，這是一種低點操作法。這主要是在創出新低后，利用散戶的恐慌心理，逢低買入具有可操作性的股票。游資最喜歡這種操作方式，而投資者則要慎防游資過河拆橋，不要盲目追高。而從昨日的成交量來看，反彈的高度顯然非常有限，現在還不到股指大幅反彈的時候。
不過由于股指昨日再創年內新低，使得此前對市場形勢分析的前提出現重大改變，也使得市場分析師對于股指后續走勢的態度更趨謹慎。
平安證券策略分析師王韌就認為，雖然對中報業績的擔憂主導了近期市場演變，并帶來部分錯殺機會，但綜合經營性現金流、壞賬和存貨跌價計提等指標，企業盈利尚未觸碰到真正底部，夾雜了中長期結構轉型因素的本輪盈利周期可能比目前市場預期的更為漫長和艱難。經營性現金流是衡量企業經營狀況變化的更好指標。近兩年上市公司經營性現金流與凈利潤增速的持續背離意味著單純用凈利潤指標并不能真實反映出企業真實的經營狀況變化。經營性現金流可以在某種程度上更好地映射上市公司未來業績走勢，而經營性現金流相對于營業收入的增速差對于企業凈利潤增速拐點具有明顯的領先意義。在經營性現金流增速已連續9個季度低于凈利潤增速情況下，上市公司盈利調整過程可能更為漫長。
更有市場人士認為，今年上半年大盤受到兩種不同方向的力量相互作用，一種是由經濟下滑而導致的向下的力，另一種是由政策放松預期而帶來的向上的力。從板塊表現的分布中也可以辨明上述邏輯，在大盤上漲的過程中表現較好的往往是建筑、建材、有色金屬等與政策性投資相關的板塊；在大盤下跌的過程中則醫藥、食品飲料等具有強防御性特征的板塊比較突出。
目前看來，這種“角力”的走勢可能在下半年繼續延續，行業熱點也會在一定時期內保持穩定。在滬指自5月形成的下行通道擊穿2132點后，下方缺乏有效的技術支撐，后市仍不容樂觀。隨著市場轉弱，短期應降低倉位、防范風險。(張志斌）
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