錢荒升級(jí)四大行也借錢 資金利率全線飆漲
銀行間本幣系統(tǒng)被迫延長(zhǎng)交易
6月19日，隨著大型商業(yè)銀行加入借錢大軍，銀行間市場(chǎng)資金面“旱情”進(jìn)一步加劇，各期限資金利率全線大漲。分析人士指出，當(dāng)前銀行體系流動(dòng)性承受著超儲(chǔ)下降、監(jiān)管趨嚴(yán)、被動(dòng)去杠桿以及機(jī)構(gòu)預(yù)期變悲觀等多項(xiàng)因素的壓力，預(yù)計(jì)在貨幣政策維持中性立場(chǎng)的背景下，6、7月份的市場(chǎng)資金面形勢(shì)不容樂(lè)觀。
大行也借錢 交易再延遲
昨日，銀行間市場(chǎng)“錢荒”愈演愈烈。以往作為出錢方的大型商業(yè)銀行也進(jìn)場(chǎng)借錢，導(dǎo)致到下午既定收市時(shí)間，市場(chǎng)上依然有部分機(jī)構(gòu)未能軋平頭寸，銀行間本幣系統(tǒng)因此被迫延長(zhǎng)交易半個(gè)小時(shí)。這已是近期第二次出現(xiàn)類似情況。
數(shù)據(jù)顯示，19日銀行間市場(chǎng)各期限回購(gòu)利率全線大漲。其中，隔夜加權(quán)大漲221BP至7.87%，7天回購(gòu)加權(quán)大漲144BP至8.26%，14天品種大漲175BP至7.94%，21天和1個(gè)月品種漲幅均在70BP左右。隔夜、7天、14天回購(gòu)的盤中最高成交利率均超過(guò)10%，隔夜品種更是達(dá)到了令人咋舌的15%。另值得一提的是，當(dāng)日4個(gè)月、6個(gè)月和9個(gè)月等品種均出現(xiàn)成交，顯示短期資金供給稀缺背景下，機(jī)構(gòu)不得不尋求拆入更長(zhǎng)期限的資金。
對(duì)于當(dāng)日資金面緊張態(tài)勢(shì)加劇，一位銀行交易員表示，“主要是因?yàn)樗拇笮幸查_(kāi)始借錢，而且下午兩點(diǎn)半之后幾乎無(wú)機(jī)構(gòu)出錢”。該交易員還稱，“昨日某股份制銀行在線下按8.5%的成本狂收同業(yè)存款，使得線上資金減少很快。”
“錢荒”或延至7月份
5月份以來(lái)，我國(guó)銀行間市場(chǎng)資金面快速趨緊，緊張程度和持續(xù)時(shí)間為近年來(lái)所罕見(jiàn)。綜合多家機(jī)構(gòu)和分析人士的觀點(diǎn)認(rèn)為，近期市場(chǎng)流動(dòng)性驟然緊張的成因可歸結(jié)為幾方面因素：
首先，超儲(chǔ)率低企，大大降低了銀行體系流動(dòng)性的邊際承受能力，估計(jì)金融機(jī)構(gòu)超儲(chǔ)率5月末已經(jīng)下降至1.5%左右。
其次，今年以來(lái)，為強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控、化解金融潛在風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)陸續(xù)出臺(tái)了系列監(jiān)管政策，在短期內(nèi)放大了市場(chǎng)資金需求。第一，6月底之前，銀監(jiān)會(huì)將針對(duì)8號(hào)文的落實(shí)情況展開(kāi)檢查，部分銀行將表外非標(biāo)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至表內(nèi)同業(yè)資產(chǎn)，直接擠壓同業(yè)拆借額度；第二，外管局要求商業(yè)銀行根據(jù)外匯貸存比補(bǔ)充外匯頭寸，期限為6月底，這部分頭寸補(bǔ)充將收縮銀行間資金約2000億元；第三，監(jiān)管層嚴(yán)查虛假貿(mào)易，令熱錢流入放緩，5月以來(lái)外匯占款增長(zhǎng)大幅下降；第四，債市新規(guī)禁止理財(cái)賬戶與自營(yíng)賬戶關(guān)聯(lián)交易，季末理財(cái)續(xù)接難度增大，機(jī)構(gòu)需提前準(zhǔn)備頭寸，更是加劇了整個(gè)金融市場(chǎng)的資金波動(dòng)。
再者，上述因素疊加商業(yè)銀行年中考核，令銀行體系流動(dòng)性在理財(cái)端和存款端雙雙承壓。
最后，在資金面持續(xù)吃緊的同時(shí)，央行始終保持中性政策立場(chǎng)，強(qiáng)化了機(jī)構(gòu)對(duì)于未來(lái)資金面的悲觀預(yù)期。
申銀萬(wàn)國(guó)分析師進(jìn)一步指出，歷史上看，半年末并非銀行超儲(chǔ)率最低的月份，反而是7月由于補(bǔ)繳準(zhǔn)備金、財(cái)政存款上繳以及銀行分紅等，造成超儲(chǔ)率繼續(xù)降低。因此，預(yù)計(jì)資金面的緊張趨勢(shì)將至少延續(xù)至7月份。(葛春暉)
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