地方財(cái)政隱形擔(dān)保基建信托 平臺(tái)債或變政府負(fù)債
監(jiān)管?chē)?yán)令之下，以前由地方政府提供擔(dān)保的基建類(lèi)信托，正在繞道尋找突破口。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》獲悉，近日某信托公司在推銷(xiāo)其一款基建類(lèi)信托時(shí)，向投資者稱(chēng)該信托產(chǎn)品由當(dāng)?shù)刎?cái)政提供還款承諾。本報(bào)查閱相關(guān)信息發(fā)現(xiàn)，該信托正是以當(dāng)?shù)刎?cái)政提供擔(dān)保作為增信條件。而公開(kāi)資料顯示，今年以來(lái)，由地方財(cái)政提供隱形擔(dān)保的信托產(chǎn)品不在少數(shù)。
業(yè)內(nèi)人士告訴本報(bào)記者，由于監(jiān)管部門(mén)規(guī)定地方政府、機(jī)關(guān)單位等不能出具任何擔(dān)保或變相擔(dān)保協(xié)議，急于融資的地方政府和融資平臺(tái)，便與信托公司合作，通過(guò)這種方式來(lái)規(guī)避監(jiān)管。
財(cái)政擔(dān)保類(lèi)信托隱現(xiàn)
上述信托近日在向投資者發(fā)送的手機(jī)短信中稱(chēng)，其正在發(fā)行的阜寧城投應(yīng)收賬款投資項(xiàng)目，尚未正式發(fā)行就被認(rèn)購(gòu)3000萬(wàn)元，該信托計(jì)劃由政府財(cái)政還款擔(dān)保，并在合同中正式體現(xiàn)。且目前所剩額度不多，若要投資，需及時(shí)認(rèn)購(gòu)。
本報(bào)記者查閱該信托公司官網(wǎng)的產(chǎn)品推介書(shū)發(fā)現(xiàn)，該信托規(guī)模為1.8億元~2億元，分兩期募集，期限18個(gè)月至24個(gè)月。募集資金用于阜寧城投受讓阜寧縣政府的應(yīng)收賬款債權(quán)。還款資金來(lái)源則為阜寧縣政府履行支付義務(wù)或指定第三方代為支付。
在項(xiàng)目推介書(shū)中，該信托公司并未直接說(shuō)明阜寧財(cái)政將為此提供擔(dān)保。但該信托的增信條件顯示，財(cái)政承諾覆蓋信托本息，阜寧財(cái)政局將出具財(cái)政資金安排文件，如出現(xiàn)缺口，由財(cái)政承諾將還款計(jì)劃納入專(zhuān)項(xiàng)財(cái)政預(yù)算，并通過(guò)人大決議。
本報(bào)記者查閱其網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，從去年12月以來(lái)，這家信托公司還與江蘇省鹽城南洋實(shí)業(yè)有限公司、成都龍泉驛國(guó)投等合作發(fā)行了多款上述類(lèi)似產(chǎn)品，其中為成都龍泉驛國(guó)投發(fā)行的產(chǎn)品，目前已開(kāi)始募集二期。其工作人員還稱(chēng)，其為江蘇省大豐縣以融資平臺(tái)發(fā)行的一款產(chǎn)品，也將于今年4月開(kāi)始募集。
實(shí)際上，今年發(fā)行的由地方財(cái)政提供隱性擔(dān)保的基建類(lèi)信托并不在少數(shù)。
此前，方正東亞信托發(fā)行了一款“方正東亞·方興26號(hào)新沂交投債權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃”，但方正東亞信托并未公布相關(guān)信息。本報(bào)記者查閱信息顯示，該產(chǎn)品是用于受讓新沂市交通投資有限公司（下稱(chēng)“新沂交投”）對(duì)新沂市財(cái)政局的應(yīng)收賬款，用于新沂交投實(shí)施205國(guó)道新沂段改擴(kuò)建。
同樣，該信托由新沂市財(cái)政局、政府和人大出具文件，承諾將本期信托本息納入財(cái)政預(yù)算，若到期無(wú)力償還本息，將由新沂財(cái)政局無(wú)條件承擔(dān)補(bǔ)足義務(wù)。
此外，中投信托今年3月為浙江諸暨市城東新城建設(shè)公司發(fā)行了一款產(chǎn)品，資金用于按1∶1受讓諸暨城東新城建設(shè)公司的應(yīng)收債權(quán)。承諾投資到期后存在資金缺口，諸暨市政府將授權(quán)諸暨市財(cái)政局統(tǒng)一償付。
而類(lèi)似上述“承諾”多出現(xiàn)在信托產(chǎn)品推介資料中，若正式合同文本并無(wú)此內(nèi)容，則風(fēng)險(xiǎn)隱患更大。
平臺(tái)債務(wù)變身政府債務(wù)？
去年底，財(cái)政部等四部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知》（下稱(chēng)《通知》）明確要求，地方政府、機(jī)關(guān)事業(yè)單位等，不得出具擔(dān)保函、承諾函、安慰函等直接或變相擔(dān)保協(xié)議。
公開(kāi)資料顯示，阜寧城投經(jīng)營(yíng)范圍為房地產(chǎn)、市政、綠化、城市配套工程投資。而新沂交投、諸暨建投均為地方政府的投融資平臺(tái)。
“最近一年多，監(jiān)管部門(mén)對(duì)平臺(tái)貸和城投債不斷收緊，一些縣級(jí)融資平臺(tái)受的影響非常大，只能通過(guò)這種方式來(lái)融資。”北方一家大型信托公司人士告訴本報(bào)記者。
該人士稱(chēng)，《通知》下發(fā)后，地方政府尤其是縣級(jí)政府融資平臺(tái)的資金來(lái)源幾乎斷絕，而上述做法正是為了避開(kāi)監(jiān)管規(guī)定。如果由政府提供擔(dān)保，需要通過(guò)人大進(jìn)行表決，不但程序較為繁瑣，而且違反監(jiān)管規(guī)定。而由財(cái)政局提供隱性擔(dān)保，不但操作簡(jiǎn)便，且規(guī)避了監(jiān)管。
但這種做法雖然繞過(guò)了人大表決程序，但仍然有悖于監(jiān)管層的規(guī)定。
“募集資金投資的本來(lái)就是政府的應(yīng)付賬款，我們要求的只是讓政府把這筆債務(wù)納入財(cái)政預(yù)算，因此根本不算財(cái)政擔(dān)保。”與阜寧城投合作的信托公司工作人員對(duì)本報(bào)記者稱(chēng)。
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