3月企業(yè)債券凈發(fā)行創(chuàng)新高 信用債或重新走強
“從歷史數(shù)據(jù)來看，3月都是債券發(fā)行的高峰期，并且隨著國家各項宏觀政策逐漸明朗，債券市場的供需都會旺盛起來。”3月25日，一位債券分析人士對 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。其同時認為，一季度資金面寬松的局面在二季度將迎來改變，這將推動信用債走強。
中長期債發(fā)行已創(chuàng)月度新高
國泰君安證券近日發(fā)布的報告中稱，受企業(yè)債券發(fā)行利率維持在低位的影響，企業(yè)債券融資持續(xù)多增。截至3月22日數(shù)據(jù)，3月企業(yè)債券凈發(fā)行量達到3200億元，其中，中長期債券凈發(fā)行量已達到2613億元，均創(chuàng)出月度新高，并帶動整體企業(yè)債券融資增長。
“3月第3周企業(yè)中長期債券凈發(fā)行量達到602億元，債券融資增長的趨勢持續(xù)。企業(yè)中長期融資的持續(xù)增長是推動經(jīng)濟企穩(wěn)回升的又一動力。”國泰君安在報告中指出。
中長期融資的主力仍然是城投類發(fā)行主體，據(jù)中國債券信息網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至3月25日，共有57家企業(yè)發(fā)行企業(yè)債、公司債，其中有4筆小微企業(yè)扶持債券發(fā)行。粗略來看，除北京歌華文化發(fā)展集團、中國航天科技集團公司、精工控股集團有限公司等7家企業(yè)外，其余均為地方政府投資平臺類企業(yè)發(fā)行，也就是說城投類債券的發(fā)行占比約達87%。
國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長、中國銀行業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟學家巴曙松近日接受媒體采訪時表示，伴隨城鎮(zhèn)化概念的提出，作為基建的重要資金來源以及地方融資平臺的重要工具，城投債在2012年獲得了長足的發(fā)展，從2009年~2011年的3000億元發(fā)行量飆升到了超過7000億元的水平(包括中票和企業(yè)債)，這也是導致信用債暴增的一個重要原因。穩(wěn)增長的基調(diào)，以及地方政府的赤字擴張，預示著城投債在2013年仍然獲得足夠的動力來發(fā)展。他預計，2013年城投債將成為機構(gòu)關注的類型，而其供給壓力不減，或有超過50%的增長。
信用債或重新走強
中國銀行間市場交易商協(xié)會周一發(fā)布最新非金融企業(yè)債務融資工具定價估值顯示，上周信用債收益率估值繼續(xù)普漲，其中1年期全部和3、5年期中低評級品種漲幅居前，數(shù)據(jù)顯示，1年~5年期品種，收益率估值漲幅多介于3至5個(bp)，7年~30年則僅上漲1至2個bp。
“從宏觀經(jīng)濟來看，房地產(chǎn)調(diào)控政策并未放松反而繼續(xù)收緊，而2月份的通脹不管是什么原因造成的漲幅也并不溫和，受到房地產(chǎn)調(diào)控需要和預防通脹的兩方面影響，至少近幾個月不會預期出現(xiàn)大幅度的刺激政策，也就是說貨幣政策出現(xiàn)放松的可能性不大。”上述債券分析人士對 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，一季度資金面寬松的局面在二季度將迎來改變，這將推動信用債走強。
債券市場正成為企業(yè)融資的主要陣地之一，2012年2月社會融資規(guī)模為1.04萬億元，比上年同期多3912億元。從社會融資規(guī)模的結(jié)構(gòu)可以看出，2月份社會融資總量增長的重要原因是企業(yè)債券的凈融資額達1544億元，同比多667億元，環(huán)比則多了1102億元。隨著監(jiān)管機構(gòu)不斷優(yōu)化發(fā)債的方式和審批流程，發(fā)債成為許多企業(yè)融資的便利途徑，而銀行券商等承銷機構(gòu)對中間費用的爭奪，也加速了市場的成熟度，在銀行信貸不再盲目擴張時，債券市場給實體經(jīng)濟提供了有效資金支持。（萬敏）
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