信用債調整動力不足
21日，得益于寬松流動性的支持，上周初以來出現調整的交易所信用債逐步企穩，上漲個券重新占據多數。尚德破產的消息，對中低評級市場的震動也并不明顯，超日債基本持穩，龐大債等品種收益率小幅下行。
企業債方面，活躍城投債收益率略有下行，如11雙鴨山收盤到期收益率跌2BP，09鶴城投跌1BP，11丹東債回落近5BP，產業類品種如12海資債跌2BP，10凱迪債下跌約1BP；深市代表性品種08長興債、09懷化債下行均不到1BP，08鐵嶺債則大跌11BP。
公司債市場上，收益率整體小幅下行。高等級的11上港01下行不到2BP，11大秦01跌約9BP。低評級的11超日債基本持穩，收益率微漲不到1BP，維持在19%左右。此前遭遇負面評級事件的11龐大02收益率亦下行2BP。房地產債方面，09銀基債跌約2BP，09名流債跌4BP。
市場人士指出，短期信用債供給放量明顯，加上市場通脹預期升溫，進而對貨幣政策轉向存在擔憂，導致信用債自3月以來出現一定幅度的調整，表現堅挺的城投類品種亦因為銀行間平臺貸款監管新規而從上周初開始迅速調整。不過，高收益債券的需求支撐依舊強勁，利差有所修復后，買盤很快出現，顯示信用債持續上漲行情可能告一段落，但是未必會出現大幅度調整。(張勤峰)
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