國內首只國債ETF即將亮相
自上報之初就備受關注的國泰國債ETF終于有了確定的推出時間表。國泰基金日前發布公告稱，該公司將于2月21日至2月27日在各大券商及國泰基金直銷平臺發行國泰上證5年期國債ETF，而于2月18日至3月5日在建行等銀行渠道網點發行國泰上證5年期國債ETF聯接基金。業內人士指出，國泰國債ETF的發行將為近年來創新不斷的基金業開啟一片產品創新的新藍海，而國泰基金致力打造國內ETF2.0時代的“指數航母”也將由此正式起航。
除了產品本身對于基金行業的創新意義外，國泰國債ETF的創新意義還體現在對債券市場發展的推動上。據了解，自上世紀90年代商業銀行基本退出交易所市場后，債券市場的分割問題就一直為業內人士所詬病，同樣的債券在兩個市場的投資群體不同、定價不同、流動性也不同。目前銀行間債市可謂一統債市天下，其債券交易量占全市場交易量的90%以上，而交易所債券的交易量則相對較小。
“國泰國債ETF的推出，將有利于促進跨市場投資者在銀行間和交易所兩個市場買賣國債并進行轉托管，跨市場投資者還可以利用銀行間國債、交易所國債、國債ETF三者之間的定價差異進行套利活動，我國兩大債券市場由此被有效連接了起來，債券市場的流動性、深度、廣度也由此得到了提升和拓展。”國泰基金固定收益部總監裴曉輝表示。
據裴曉輝介紹，國泰國債ETF采取跟蹤上證5年期國債指數的方式，選擇剩余期限為4-7年、平均久期為5、且在銀行間和交易所市場托管的20-30只記賬式國債來構建組合。由于被動跟蹤債券指數，且在交易所上市交易，因此相比普通債券基金，國泰國債ETF具有透明度高、費率低、市場表征準確、交易便利、工具性強等優勢。
“此外，未來一旦國債期貨正式推出，國債ETF還將在國債現貨和期貨市場間架起橋梁，促進國債期貨的基差交易，提升流動性。未來，國債ETF甚至還有可能和國債期貨組成期權。”裴曉輝認為，從對債市、期市的意義以及產品本身優勢等各方面來看，此次國泰國債ETF的發行將成為金融創新的重要標志。
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