人民幣兌美元跌幅創(chuàng)新高 升值壓力暫緩（組圖）
人民幣兌美元即期匯價(jià)近期明顯偏離中間價(jià)定位，周一即期匯價(jià)較中間價(jià)跌幅達(dá)0.83%，創(chuàng)人民幣匯率波動(dòng)幅度擴(kuò)大以來(lái)的最高紀(jì)錄。分析人士指出，近期人民幣兌美元在即期市場(chǎng)上的表現(xiàn)足以反映投資者的預(yù)期，而未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)人民幣的升值壓力將有一定程度的緩解。
跌幅創(chuàng)下新高
6月11日，人民幣兌美元周一收盤(pán)小幅上揚(yáng)。人民幣兌美元即期匯價(jià)一度跌至6.3693，較昨日人民幣兌美元匯率中間價(jià)6.3169跌幅達(dá)0.83%，創(chuàng)下人民幣匯率波幅擴(kuò)大以來(lái)的最高紀(jì)錄。此后，人民幣兌美元在亞洲匯市午盤(pán)小幅走高。6月11日，香港的離岸美元/人民幣即期匯率定盤(pán)價(jià)為6.3675，上周五尾盤(pán)報(bào)6.3700。
“盡管由于人民幣尚未實(shí)現(xiàn)完全自由兌換，不能被嚴(yán)格定義成如澳元、加元、歐元等的高風(fēng)險(xiǎn)、高收益貨幣，但是人民幣的走勢(shì)在很大程度上卻類(lèi)似澳元等高風(fēng)險(xiǎn)貨幣，即經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)越好，人民幣往往升值預(yù)期越高?！辈贿^(guò)，一位證券公司分析師指出，“當(dāng)前全球投資者的避險(xiǎn)情緒依舊相當(dāng)濃厚，歐債危機(jī)可能進(jìn)一步惡化的威脅令投資者惶恐；同時(shí)，中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速放緩，也令投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好蒙上了一層陰影。因此，市場(chǎng)對(duì)人民幣的熱情并不高?！?/p>
日前，歐元集團(tuán)同意向西班牙發(fā)放1000億歐元援助資金，用于救助該國(guó)岌岌可危的銀行業(yè)。雖然“救助國(guó)家”與“救助國(guó)家銀行業(yè)”沒(méi)有本質(zhì)上的區(qū)別，但讓西班牙免于成為繼希臘、愛(ài)爾蘭和葡萄牙之后的第四個(gè)申請(qǐng)資金援助的歐元區(qū)國(guó)家。同時(shí)，市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始紛紛猜測(cè)，西班牙政府是否也需要救援。
升值壓力緩解
除了悲觀的全球經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)削減了投資者對(duì)人民幣的興趣，人民幣近年來(lái)由于不斷升值而出現(xiàn)匯率均衡的狀況，也降低了人民幣繼續(xù)升值的動(dòng)力。
上周末，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，目前人民幣幣值僅被適度低估。雖然IMF依舊認(rèn)為人民幣幣值被低估，但是不再像此前一樣用“嚴(yán)重”、“顯著”等這類(lèi)字眼來(lái)形容人民幣幣值被低估的程度，表明其在人民幣問(wèn)題上的立場(chǎng)發(fā)生了轉(zhuǎn)變。
IMF第一副總裁、奧巴馬政府前任經(jīng)濟(jì)官員利普頓上周五表示，隨著中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目盈余大幅下降以及人民幣逐步升值，IMF已正式改變了對(duì)人民幣的看法。利普頓預(yù)計(jì)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)內(nèi)支出的依賴(lài)程度提高，而對(duì)出口的依存度降低，未來(lái)人民幣仍將升值。
上述分析師表示：“IMF對(duì)人民幣幣值問(wèn)題態(tài)度的轉(zhuǎn)變?cè)诤艽蟪潭壬洗砹宋鞣絿?guó)家的一種主流看法，因此可以預(yù)計(jì)，未來(lái)一段時(shí)間外界對(duì)于人民幣升值的壓力將有所緩解。”
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響
目前，從國(guó)家外匯管理局每日公布的人民幣兌美元匯率中間價(jià)來(lái)看，決策層主要以維持匯率穩(wěn)定為主要目標(biāo)?！巴鈬謩?shì)的不明朗，以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)存在不確定性，都令決策層把維穩(wěn)放在了首位，而維持人民幣匯率穩(wěn)定也是其中的重要一環(huán)?！鄙鲜龇治鰩熯M(jìn)一步指出，“盡管人民幣匯率力求與美元脫鉤而參考一攬子貨幣，但是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的環(huán)境下，人民幣匯率走勢(shì)很大程度上依舊受制于美元。同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也將在很大程度上左右人民幣的走勢(shì)。”
6月10日，海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)5月進(jìn)出口總值增長(zhǎng)14.1%，創(chuàng)下3435.8億美元的歷史新紀(jì)錄。其中，進(jìn)出口規(guī)模雙雙創(chuàng)月度歷史新高，當(dāng)月出口1811.4億美元，增長(zhǎng)15.3%；進(jìn)口1624.4億美元，增長(zhǎng)12.7%。“盡管5月份中國(guó)進(jìn)出口表現(xiàn)亮眼，但是市場(chǎng)對(duì)中國(guó)下半年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)依舊存在很大的疑慮，因此5月份的進(jìn)出口數(shù)據(jù)并不能刺激人民幣大幅走升。”上述分析師表示。
澳新銀行指出：“由于人民幣與美元的利差收窄，同時(shí)整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不理想，我們認(rèn)為人民幣的升值壓力將大大緩解，如果按照一攬子貨幣的走勢(shì)，人民幣的匯率水平將可能更低。我們認(rèn)為，人民幣兌美元本月將維持在6.34－6.38區(qū)間運(yùn)行?！?/p>
人民幣國(guó)際化障礙何在
人民幣國(guó)際化是一個(gè)廣泛而復(fù)雜的問(wèn)題，究竟是什么因素影響它的推進(jìn)？在6月10日召開(kāi)的第二屆于家堡論壇年會(huì)上，各路專(zhuān)家就此問(wèn)題展開(kāi)激辯。
國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)王小奕指出，如果跨界資金流動(dòng)受到阻礙，或者說(shuō)人民幣流到境外不能夠有效回流，這就為人民幣的持有者帶來(lái)很大的影響，也就在一定程度上會(huì)影響和阻礙人民幣國(guó)際化的過(guò)程。
王小奕指出，在資本賬戶(hù)可兌換或者是人民幣下一步國(guó)際化的過(guò)程中，現(xiàn)在面臨的是離岸市場(chǎng)發(fā)展比較緩慢，這與人民幣結(jié)算起步比較晚有關(guān)系，另外則是與資本賬戶(hù)可開(kāi)放的投資項(xiàng)目范圍有關(guān)。
是否一定要等到資本項(xiàng)目全面開(kāi)放，才能實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化？與會(huì)專(zhuān)家的觀點(diǎn)不盡相同。
英國(guó)原司法部長(zhǎng)、工黨金融發(fā)言人諾克戴維認(rèn)為，資本項(xiàng)目的開(kāi)放，或者說(shuō)人民幣的完全可兌換，不一定是人民幣國(guó)際化的先決條件。
博鰲亞洲論壇國(guó)際咨詢(xún)委員會(huì)委員龍永圖也指出，不會(huì)因?yàn)橘Y本賬戶(hù)不開(kāi)放就不推行人民幣國(guó)際化，因?yàn)殛P(guān)鍵的問(wèn)題是需求在推動(dòng)，人民幣的國(guó)際化已經(jīng)在進(jìn)行，不應(yīng)該因?yàn)橘Y本賬戶(hù)還沒(méi)有完全開(kāi)放，就對(duì)推動(dòng)人民幣國(guó)際化沒(méi)有信心。
針對(duì)不同看法，王小奕進(jìn)一步解釋道：“貨幣國(guó)際化和一個(gè)國(guó)家的資本可兌換，在進(jìn)程上是不一樣的。資本可兌換的進(jìn)程基本上是由一個(gè)國(guó)家的貨幣當(dāng)局或者財(cái)政當(dāng)局，根據(jù)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易以及貨幣的自由化程度逐步實(shí)現(xiàn)放開(kāi)，而貨幣的國(guó)際化則是可以通過(guò)市場(chǎng)供需雙方，無(wú)論是在貿(mào)易上還是在投資上都是可以驅(qū)動(dòng)的。從長(zhǎng)期來(lái)看，這是一個(gè)互相促進(jìn)和互相推進(jìn)的過(guò)程?！?/p>
值得注意的是，清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵在論壇上鮮明地提出，人民幣國(guó)際化不應(yīng)該建立在升值的基礎(chǔ)上?，F(xiàn)在人民幣國(guó)際化推動(dòng)的一個(gè)重要力量來(lái)自于海外，而海外很多人需要人民幣，看好人民幣升值，如果一個(gè)貨幣的力量?jī)H僅建立在升值的基礎(chǔ)之上，那是不穩(wěn)固的，應(yīng)該是金融業(yè)不斷地發(fā)展，能夠推出以人民幣計(jì)價(jià)的對(duì)得起投資者的大量的金融產(chǎn)品，讓外國(guó)人把美元、日元、歐元換成人民幣來(lái)購(gòu)買(mǎi)金融資產(chǎn)，這才是把人民幣國(guó)際化的基礎(chǔ)做實(shí)了。（黃晶華）
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