期貨資管業(yè)務(wù)將體系內(nèi)外并行互動(dòng)
聚焦期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)系列報(bào)道之六
從四年前開(kāi)始，業(yè)內(nèi)就一直有關(guān)于“推出CTA”的傳言，部分期貨公司也早早地就開(kāi)始翻譯國(guó)外CTA資料、調(diào)配人員成立CTA創(chuàng)新小組等相關(guān)準(zhǔn)備工作。在準(zhǔn)備過(guò)程中，一些期貨公司還利用股東資源，在期貨公司體系外建立了投資公司，進(jìn)行相關(guān)產(chǎn)品的投資運(yùn)作。而今，期貨公司資管業(yè)務(wù)終于開(kāi)閘，那些已有過(guò)先期嘗試的期貨公司，會(huì)選擇將體系外投資公司納入期貨公司體系內(nèi)嗎？期貨日?qǐng)?bào)記者就此進(jìn)行了了解。
保持體系內(nèi)外雙軌運(yùn)行
采訪中記者發(fā)現(xiàn)，期貨公司幾乎都在考慮以設(shè)立“資管部門(mén)”起步，與體系外的投資公司保持雙軌運(yùn)行，并不會(huì)冒然解散體系外的投資公司。
“公司召集了幾名研究所的產(chǎn)業(yè)研究員和關(guān)聯(lián)投資公司的策略研究員，共同籌備資管業(yè)務(wù)。”永安期貨相關(guān)人士如是說(shuō)。
“公司已設(shè)立了財(cái)富中心，負(fù)責(zé)體系外投資公司的風(fēng)控與資金管理，但是資管部門(mén)會(huì)否將財(cái)富中心納入管理還尚待考慮。”海通期貨有關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。
南華期貨也表示，體系外的投資公司將是南華期貨備戰(zhàn)資管業(yè)務(wù)的重要人才來(lái)源。
除上述三家公司外，一家前期與資管業(yè)務(wù)無(wú)緣、但在期貨投資運(yùn)作上也有過(guò)嘗試的小型期貨公司負(fù)責(zé)人告訴記者，他們今年將量化研究納入了期貨公司，其他策略研究與投資則繼續(xù)放在體系外的投資公司，主要考慮的是量化研究放到期貨公司能給公司帶來(lái)品牌和效益最大化。此外，據(jù)了解，該公司研發(fā)的量化產(chǎn)品運(yùn)行了5個(gè)月，收益率和穩(wěn)定性都不錯(cuò)，有一家達(dá)到資管業(yè)務(wù)申請(qǐng)條件的A類(lèi)期貨公司正在與之進(jìn)行有關(guān)策略合作方面的洽談。
保持體系內(nèi)運(yùn)作下的人才穩(wěn)定
不過(guò)，體系外人才要“轉(zhuǎn)化”為體系內(nèi)人才，相應(yīng)的資格問(wèn)題將成期貨公司面臨的“第一道坎”，這些人員需要取得考試通過(guò)率不高的期貨投資咨詢(xún)資格。
“體系內(nèi)和體系外運(yùn)作有一定的差異。如果是體系內(nèi)運(yùn)作，監(jiān)管更加嚴(yán)格和具體。然而，與同臺(tái)競(jìng)技的其他期貨投資機(jī)構(gòu)比較，期貨公司資管人員的激勵(lì)效果可能會(huì)因?yàn)閲?yán)格的體制而出現(xiàn)衰減。”華泰長(zhǎng)城期貨總經(jīng)理李杰表示，如果要保證體系內(nèi)運(yùn)作下的人才穩(wěn)定，需要從考核和激勵(lì)制度方面入手，既要保證與市場(chǎng)上其他期貨投資機(jī)構(gòu)的大體平衡，又要從公司體制和其他層面提高體系吸引力。
成立資管子公司是未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)
金瑞期貨總經(jīng)理盧贛平認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，期貨公司成立專(zhuān)業(yè)的資管子公司是未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。一方面，資管子公司與總部經(jīng)紀(jì)主業(yè)分開(kāi)，有利于業(yè)務(wù)的快速發(fā)展；另一方面，資管子公司未來(lái)還可以發(fā)展成為期貨基金的模式。但短期內(nèi)，由于受人員配備難、前期客戶資源相對(duì)缺乏、盈利不明顯等諸多因素限制，期貨公司在內(nèi)部設(shè)立資管部門(mén)較為現(xiàn)實(shí)。
“只有期貨資管市場(chǎng)做大了，資管業(yè)務(wù)才能獨(dú)立成子公司。”海通期貨總經(jīng)理徐凌認(rèn)為，期貨投資是可以獲取絕對(duì)收益的，期貨資管市場(chǎng)的規(guī)模有多大，取決于投資者的逐步認(rèn)識(shí)以及期貨公司在資管業(yè)務(wù)上追求絕對(duì)收益的品牌能否做好，而這需要市場(chǎng)的共同努力。
據(jù)了解，我國(guó)券商的資管業(yè)務(wù)發(fā)展也經(jīng)歷了一個(gè)類(lèi)似的過(guò)程。2010年5月，也就是券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開(kāi)展5年之后，開(kāi)始有券商設(shè)立試點(diǎn)資產(chǎn)管理公司。而現(xiàn)在，有越來(lái)越多的券商開(kāi)始建立獨(dú)立的資管子公司。（饒紅浩）
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