自營(yíng)業(yè)務(wù)短板資管產(chǎn)品跳水 興業(yè)證券輸血投研團(tuán)隊(duì)
近日，興業(yè)證券在媒體上刊登大幅招聘廣告，擬招聘40多名投行業(yè)務(wù)人員。其中最大的“魚餌”當(dāng)屬深圳業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人職位。值得一提的是，該職位要求特別注明，歡迎資深人士攜團(tuán)隊(duì)加盟。
事實(shí)上，2013年，興業(yè)證券晉級(jí)A A級(jí)券商，與國(guó)信證券、中信證券等“平起平坐”。但在投研人才儲(chǔ)備、投研團(tuán)隊(duì)實(shí)力上，興業(yè)證券與老牌券商的實(shí)力還相去甚遠(yuǎn)。
“如此大規(guī)模招兵買馬，已顯示出公司人才儲(chǔ)備嚴(yán)重不足”，有業(yè)內(nèi)人士表示，“盡管興業(yè)證券的階段業(yè)績(jī)亮眼，但上半年自營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅下降，多只集合理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)集體跳水，薦股成功率不足兩成，這些都讓市場(chǎng)對(duì)興業(yè)證券的研究能力表示質(zhì)疑，暴露出興業(yè)證券整體投研能力的短板效應(yīng)。”
投行人才儲(chǔ)備告急
8月16日，興業(yè)證券在報(bào)紙上打出招聘廣告，擬從上海、福州、北京、深圳等四地共招聘20名投資業(yè)務(wù)人員，職位要求保薦代表人、準(zhǔn)保薦代表人具有3年以上投資銀行工作經(jīng)驗(yàn)，具有投行客戶資源者優(yōu)先。其中明確表示深圳業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人“虛位以待”。
此外，在新三板市場(chǎng)擴(kuò)容至全國(guó)，各券商都加速布局新三板業(yè)務(wù)的背景下，興業(yè)證券在相關(guān)崗位也開始招兵買馬，欲招聘場(chǎng)外業(yè)務(wù)人員22人，職位要求是2年以上會(huì)計(jì)師事務(wù)所或律師事務(wù)所工作經(jīng)驗(yàn)，已取得C PA或律師資格。招聘信息同時(shí)發(fā)布在前程無憂網(wǎng)站、智聯(lián)招聘網(wǎng)站和公司網(wǎng)站上。
盡管上半年，興業(yè)證券投行業(yè)務(wù)收入同比大增423.95%，但對(duì)于投行高層以及團(tuán)隊(duì)的渴求，也暴露出興業(yè)證券人才儲(chǔ)備的困乏。業(yè)內(nèi)人士表示，“人才短板一旦顯現(xiàn)，將對(duì)其投行業(yè)務(wù)造成極大沖擊，其投行業(yè)績(jī)能否持續(xù)讓人擔(dān)憂。”
據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公開資料顯示，興業(yè)證券現(xiàn)有投行從業(yè)人員132人，其中保薦代表35人。20名招聘額度占到現(xiàn)在投行人員的15.2%。而人才短缺也會(huì)嚴(yán)重制約公司新三板業(yè)務(wù)及其它創(chuàng)新業(yè)務(wù)的拓展。
從橫向?qū)Ρ葋砜矗d業(yè)證券與同級(jí)別券商在投研團(tuán)隊(duì)實(shí)力上也相去甚遠(yuǎn)。
日前，2013年證券公司分類結(jié)果出爐，在96家證券公司中，A A級(jí)別證券公司從去年的15家增加到21家，興業(yè)證券晉級(jí)A A級(jí)券商，與國(guó)信證券、中信證券等“平起平坐”。但是在投研人才儲(chǔ)備、投研團(tuán)隊(duì)實(shí)力上，興業(yè)證券與老牌券商還存在著相當(dāng)大的差距。
據(jù)公開資料顯示，中信證券現(xiàn)有投行從業(yè)人員664人，其中保薦代表119人；國(guó)信證券現(xiàn)有投行從業(yè)人員505人，其中保薦代表150人；興業(yè)證券現(xiàn)有投行從業(yè)人員132人，其中保薦代表35人。不難看出其中的差距。即使與興業(yè)證券同時(shí)晉級(jí)A A級(jí)券商的宏源證券和國(guó)金證券相比，也有相當(dāng)大的距離。其中，宏源證券現(xiàn)有投行從業(yè)人員245人，保薦代表人53人；國(guó)金證券現(xiàn)在投行從業(yè)人員177人，保薦代表64人。
自營(yíng)業(yè)務(wù)收入拖后腿
除了投行團(tuán)隊(duì)人才短缺，興業(yè)證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的大幅下滑也使其科研能力廣受詬病。上半年，興業(yè)證券自營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比大降32%，成為最大的短板，嚴(yán)重拖累公司業(yè)績(jī)。自營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)凈利的貢 獻(xiàn) 已 經(jīng) 從 去 年 同 期 的7 3 .7 2 %下 降 到 了34.13%。
興業(yè)證券半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)23.59%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同比減少2個(gè)百分點(diǎn)；投資銀行業(yè)務(wù)收入同比大幅增長(zhǎng)423.95%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同比增加110個(gè)百分點(diǎn)。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)83.01%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同比增加23個(gè)百分點(diǎn)。唯獨(dú)證券自營(yíng)業(yè)務(wù)收入下降至3.1億元，同比減少31.67%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同比減少14個(gè)百分點(diǎn)。實(shí)現(xiàn)證券自營(yíng)投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)合計(jì)4.27億元，較上年同期同比下降17%。
半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，興業(yè)證券持有的格力電器一股就虧損389萬元。今年以來，受到“限制三公消費(fèi)”、“塑化劑風(fēng)波”等一系列因素的影響，白酒行業(yè)發(fā)展經(jīng)歷了前所未有的困境，而興業(yè)證券就踩上了“白酒股”的雷，持有的瀘州老窯在報(bào)告期內(nèi)虧損130萬元。此外，興業(yè)證券持有的蘇寧云商也虧損了31萬元。
盡管興業(yè)證券將自營(yíng)業(yè)務(wù)下滑歸結(jié)為二級(jí)市場(chǎng)的波動(dòng)，但是查看其上半年的研究報(bào)告，很難不讓投資者對(duì)其選股及風(fēng)險(xiǎn)控制能力表示質(zhì)疑。
根據(jù)金羅盤券商研究能力排行榜顯示，興業(yè)證券上半年發(fā)布的604份研報(bào)到期，僅有125份個(gè)股研報(bào)中線推薦成功，成功率為20.7%，在眾多券商中排名倒數(shù)第三。
“利用強(qiáng)大的研究和分析團(tuán)隊(duì)提早潛伏上市公司中的‘高富帥’，并利用中報(bào)行情‘坐享其成’，一直是券商等機(jī)構(gòu)投資者區(qū)別于散戶的一大‘優(yōu)勢(shì)’，但興業(yè)證券如此之高的‘踩雷率’，很難不讓投資者擔(dān)憂，推薦的股票如此，自家投資業(yè)績(jī)大幅下滑也不難理解了。”一位業(yè)內(nèi)人士表示。
資管產(chǎn)品業(yè)績(jī)大跳水
除此之外，興業(yè)證券整體科研能力的短板效應(yīng)還體現(xiàn)在多只集合理財(cái)產(chǎn)品戲劇性的變化中。
根據(jù)資料顯示，2012年底，興業(yè)證券的集合理財(cái)產(chǎn)品可謂風(fēng)光無限。興業(yè)玉麒麟2號(hào)以27.24%的收益率，奪得2012年券商集合理財(cái)?shù)墓谲姡送猓芭d業(yè)金麒麟5號(hào)”、“興業(yè)金麒麟2號(hào)”、“興業(yè)金麒麟消費(fèi)升級(jí)”3只產(chǎn)品收益也進(jìn)入前十名。然而，今年以來，興業(yè)證券的集合理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)卻陡轉(zhuǎn)直下。除了今年新成立的三只產(chǎn)品外，其余10只產(chǎn)品中有6只出現(xiàn)虧損，集體排名墊后。
據(jù)W ind數(shù)據(jù)顯示，截至8月21日，興業(yè)玉麒麟價(jià)值成長(zhǎng)、興業(yè)金麒麟2號(hào)、興業(yè)金麒麟5號(hào)、興業(yè)玉麒麟消費(fèi)升級(jí)、興業(yè)玉麒麟1號(hào)、興業(yè)金麒麟核心優(yōu)勢(shì)，今年以來分別以-4.82%、-3.92%、-2.65%、-1.55%、-1.35%、-0.88%的回報(bào)率在260名同類產(chǎn)品中排名第237位、第231位、第222位、第209位、第207位、第202位。去年底的明星產(chǎn)品興業(yè)玉麒麟2號(hào)，今年以來的回報(bào)率也只有5.56%，在260只同類產(chǎn)品中排名第102位，也早已跌入第二梯隊(duì)。
明星產(chǎn)品興業(yè)玉麒麟2號(hào)的隕落速度之快著實(shí)讓人驚訝。公開資料顯示，興業(yè)玉麒麟2號(hào)的投資經(jīng)理?xiàng)疃ü馐且晃?0后新秀，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，1980年8月出生，2007年3月畢業(yè)于同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院。2007年3月-2010年12月，歷任興業(yè)證券股份有限公司證券投資部研究員、投資經(jīng)理；2011年1月起，擔(dān)任興業(yè)證券股份有限公司上海證券資產(chǎn)管理分公司資深投資經(jīng)理。
查閱資料發(fā)現(xiàn)，這半年來，楊定光動(dòng)作頻頻，對(duì)倉位進(jìn)行了大幅調(diào)整。股票投資占比經(jīng)歷了“火箭式”式的大起大落，從75 .23%降至21.13%，后又回升至60.89%。
去年底，興業(yè)玉麒麟2號(hào)側(cè)重投資消費(fèi)主題。興業(yè)玉麒麟2號(hào)的2012年年度管理報(bào)告顯示，重倉的前三只股票為招商銀行、格力電器、廣州友誼，股票投資占比為75.23%；2013年一季度末，該產(chǎn)品重倉的前三名不再是股票，而是貨幣基金，分別是華夏現(xiàn)金增利、興全貨幣、鵬華貨幣B。其中，華夏現(xiàn)金增利的市值占到凈值的20.23%。股票投資占比縮水至21.13%，而基金投資占比飆升至36.24%，買入返售金融資產(chǎn)占比也升至31.37%；而2013年二季度末，重倉的前三只又重回股票，分別是格力電器、青島海 爾 、 中 信 證 券 ， 股 票 投 資 占 比 又 回 升 至60.89%。
業(yè)內(nèi)人士稱，券商資管的優(yōu)勢(shì)在于產(chǎn)品開發(fā)能力和對(duì)股票產(chǎn)品的科研能力。踩錯(cuò)市場(chǎng)、調(diào)倉失利將興業(yè)玉麒麟2號(hào)拖下冠軍寶座，投資經(jīng)理?xiàng)疃ü怆y辭其咎。
(李保金 祁蓉)
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