95只股集體破凈 交通運(yùn)輸?shù)热袠I(yè)成重災(zāi)區(qū)
編者按： 目前，滬深兩市破凈股已達(dá)95只，即這些股票最新收盤價(jià)跌破每股凈資產(chǎn)（不含凈資產(chǎn)為負(fù)的個(gè)股）。從所屬行業(yè)來看，交通運(yùn)輸、黑色金屬、金融服務(wù)3行業(yè)成為破凈重災(zāi)區(qū)，其中交通運(yùn)輸行業(yè)共有21只個(gè)股破凈；黑色金屬行業(yè)共有17只個(gè)股破凈，大部分為鋼鐵股；金融服務(wù)行業(yè)共有10只個(gè)股破凈，均為銀行股。
對此，分析人士認(rèn)為，明年這些行業(yè)有望走上復(fù)蘇之路，其相關(guān)個(gè)股或?qū)⒎駱O泰來。故此，今日本版特對這三個(gè)行業(yè)進(jìn)行分析梳理，以饗讀者。
交通運(yùn)輸 行業(yè)景氣度有望提升
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日，交通運(yùn)輸有21只個(gè)股破凈，成為申萬一級行業(yè)破凈個(gè)股數(shù)最多的行業(yè)。
交通運(yùn)輸?shù)钠苾魝€(gè)股包括中海集運(yùn)、海南航空、大連港、皖通高速、四川成渝、招商輪船、現(xiàn)代投資、粵高速A、中遠(yuǎn)航運(yùn)、山東高速、深圳機(jī)場、福建高速、天津港、楚天高速、華北高速、中原高速、深高速、贛粵高速、廣深鐵路、中海發(fā)展和營口港。
從昨日的市場表現(xiàn)看，在這21只個(gè)股中，大單資金凈流入的個(gè)股有現(xiàn)代投資、山東高速和中原高速。
目前市盈率低于20倍的股票有贛粵高速、四川成渝、山東高速、現(xiàn)代投資、皖通高速、深高速、天津港、深圳機(jī)場、海南航空、楚天高速、廣深鐵路、華北高速、福建高速、中原高速和粵高速A。
從今年前8個(gè)月交通運(yùn)輸行業(yè)各子行業(yè)運(yùn)營狀況和當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，2012年交通運(yùn)輸行業(yè)的整體境況仍不樂觀。國內(nèi)公路、水路運(yùn)輸?shù)茸有袠I(yè)在剛性需求支撐下業(yè)務(wù)規(guī)模尚能保持一定增長，但增長步伐顯著放緩；而國際運(yùn)輸業(yè)務(wù)形勢嚴(yán)峻，整體需求疲軟的困境并未得到明顯改觀，中國遠(yuǎn)洋和中海集運(yùn)仍面臨巨虧窘境，上半年虧損額分別達(dá)到48.71億元和12.81億元。此外，各大上市航空公司業(yè)績繼續(xù)受困于燃油成本居高不下及匯兌收益減少的壓力，上半年均出現(xiàn)較大幅度的下降。
由于與宏觀經(jīng)濟(jì)的相關(guān)度較高，交通運(yùn)輸行業(yè)在經(jīng)濟(jì)下行周期內(nèi)，行業(yè)整體景氣度將受到負(fù)面沖擊，2012年該行業(yè)仍無法走出負(fù)增長的低谷。不過，隨著經(jīng)濟(jì)見底的周期不斷臨近，政府重新加大基建投資力度以刺激經(jīng)濟(jì)增長，交通運(yùn)輸行業(yè)有望在明年走上復(fù)蘇之路。
國泰君安認(rèn)為，近日航運(yùn)股隨市場調(diào)整；中長期角度行業(yè)周期底部徘徊，時(shí)間成本和長期投資價(jià)值并存。
黑色金屬 基建項(xiàng)目助推行業(yè)需求
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日，黑色金屬有17只個(gè)股破凈，成為申萬一級行業(yè)破凈個(gè)股數(shù)第二的行業(yè)。
黑色金屬的破凈個(gè)股包括大冶特鋼、南鋼股份、三鋼閩光、新興鑄管、山東鋼鐵、太鋼不銹、凌鋼股份、杭鋼股份、寶鋼股份、新鋼股份、武鋼股份、本鋼板材、馬鋼股份、安陽鋼鐵、華菱鋼鐵、河北鋼鐵和鞍鋼股份。
從昨日的市場表現(xiàn)看，在這17只個(gè)股中，大單資金凈流入的個(gè)股有鞍鋼股份、寶鋼股份、太鋼不銹、華菱鋼鐵、杭鋼股份、本鋼板材和凌鋼股份。
目前市盈率低于20倍的股票有贛粵高速、四川成渝、山東高速、現(xiàn)代投資、皖通高速、深高速、天津港、深圳機(jī)場、海南航空、楚天高速、廣深鐵路、華北高速、福建高速、中原高速和粵高速A。
工信部數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年我國鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額664億元（重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)23.85億元），同比下降49.4%；其中，黑色金屬礦采選業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤358億元，同比下降14.5%；鋼鐵冶煉及加工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤249億元，同比下降68.1%。7月份，重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤-19.85億元，主業(yè)虧損已較為普遍，一些企業(yè)甚至實(shí)行“寧讓價(jià)格、不讓市場”的營銷策略，但部分創(chuàng)新驅(qū)動能力較強(qiáng)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)貼近市場、資源自給率較高的鋼鐵企業(yè)，仍保持一定盈利水平。
因此，市場人士認(rèn)為，今年5月份以來，我國經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)向以保增長為主，9月初，發(fā)改委批復(fù)總投資規(guī)模逾萬億元的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)下一階段上述保增長舉措有望對鋼材需求起到一定的推動作用。但是，鑒于經(jīng)濟(jì)形勢整體仍處于筑底階段，預(yù)計(jì)鋼鐵行業(yè)上市公司業(yè)績在短期內(nèi)難有大起色。
金融服務(wù) 銀行業(yè)盈利水平穩(wěn)定增長
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日，金融服務(wù)有10只個(gè)股破凈，成為申萬一級行業(yè)破凈個(gè)股數(shù)第三的行業(yè)。
金融服務(wù)的破凈個(gè)股包括中國銀行、興業(yè)銀行、南京銀行、光大銀行、北京銀行、中信銀行、交通銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行和華夏銀行。
從昨日的市場表現(xiàn)看，在這10只個(gè)股中，只有中國銀行上漲，漲幅達(dá)0.36%。目前這10只股票市盈率均低于20倍。
對此，市場人士分析認(rèn)為，短期看，盡管在利率市場化改革逐步推進(jìn)和經(jīng)濟(jì)增速下行環(huán)境下銀行業(yè)基本面偏弱，且暫時(shí)內(nèi)難以出現(xiàn)趨勢性改變，但當(dāng)穩(wěn)增長政策逐步落實(shí)后，企業(yè)對商業(yè)銀行的信貸需求將有所回升，全年銀行業(yè)的盈利水平，將能夠繼續(xù)保持一個(gè)基本穩(wěn)定的增長。
近期，央行通過逆回購向市場注入流動性主要是起短期調(diào)節(jié)作用，隨著銀行間市場逆回購規(guī)模的積累，在CPI持續(xù)下降和穩(wěn)增長大要求下，未來貨幣政策仍有進(jìn)一步放松的空間。但是對于銀行來說，無論降準(zhǔn)或降息，都將對其議價(jià)能力產(chǎn)生相對不利的影響。
瑞銀證券認(rèn)為，次級債發(fā)行力度加大，提高內(nèi)生積累將是未來銀行提升資本的主要方向。四季度部分上市銀行加大次級債發(fā)行力度，預(yù)計(jì)年底之前規(guī)?；?qū)⑦_(dá)到1500億。次級債發(fā)行力度加大主要原因在于2013年1月起發(fā)行次級債被認(rèn)定為附屬資本的條件將更加嚴(yán)格。考慮到2013年前所發(fā)行的次級債的到期和減記（每年10%），未來上市銀行主要資本補(bǔ)充渠道將是內(nèi)生積累和創(chuàng)新資本工具，因此提高內(nèi)生積累能力將是中長期銀行提升資本的主要方向。
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