蹊蹺的資本流向或打壓A股維穩行情
雖然上周陸續公布的經濟運行數據較為樂觀，但上周五A股市場沖高受阻，寒意漸顯，不僅體現在地熱等熱點股的一日游行情，而且還體現在成交量再度迅速萎縮的量能狀態中，如此就進一步顯示出市場多頭的做多能量的確在減弱。那么，這是否意味著本周的維穩行情將面臨新的考驗呢？
蹊蹺的資本流向或抑制貨幣寬松預期
對此，業內人士認為，A股市場在近期雖然擁有樂觀的維穩氛圍，比如說新股發行幾乎暫停，再比如說不時推出的券商的創新政策就是希望券商能夠迅速成為A股強壯的中流砥柱。但百臨全息金融博弈模型顯示出護盤資金在布局A股的過程中，總顯得拖泥帶水，從而使得股指走勢有點婆婆媽媽，極不干脆。比如說上周四已經出現一根突破性質的中陽K線，理應隨之在周五就流暢地再度出現一根鞏固性質的中陽K線。但可惜的是，上周五居然出現一根沖高受阻的陰十字星。
之所以如此，分析人士認為經濟雖然有所回穩，但一方面回穩的基礎并不扎實，主要是因為內需仍未有效提振。另一方面則是因為經濟回穩數據中，卻透露出貨幣政策騰挪空間被進一步壓縮。這主要是因為較為蹊蹺的國際資本流向。目前我國實際使用外資（FDI）持續四個月下降，但央行隨之公布，今年9月末金融機構外匯占款余額為25.770762萬億元，據此計算，當月外匯占款增加約1,306億元人民幣。外匯占款此前經常被視作向市場提供流動性的主要渠道。如果增加，則意味著注入流動性，減少則相反。所以，外匯占款的增多不僅僅意味著熱錢涌入趨勢再度抬頭，而且還意味著即便不降準，市場的流動性也有所改善，從而意味著我國未來一段時間內，不會出臺相對寬松的貨幣政策，這自然會抑制多頭做多的底氣。
更為重要的是，熱錢的涌入將驅動人民幣升值步伐的加快，這其實在近期的匯率變化上已得到佐證。在此背景下，房地產市場又有再度升溫的苗頭，各大城市的房價也是蠢蠢欲動，從而意味著房地產調控效果再度面臨挑戰。既如此，未來的確難以出臺新的貨幣刺激政策，而且房地產市場的政策又有收緊的可能性，從而意味著維穩過程中的貨幣政策、宏觀政策漸趨于多變，不利于維穩行情的深入。
維穩行情仍會艱難運行
當然，畢竟相關各方為了當前A股市場的穩定運行，推出了一系列的努力措施，比如說新股發行節奏大大放緩，甚至是暫停，因為近期只有一家新股進入到上網發行程序，這從一個側面折射出市場相關各方維穩的拳拳之心。與此同時，銀行股、煤炭股等低估值品種也因為9月份經濟數據回穩的因素而釋放出一定的估值復蘇的做多能量。所以，此類個股在近期也有望相對強勢，部分小市值銀行股、中小市值煤炭股，甚至還形成了短線股價的上升通道苗頭，比如說華夏銀行、民生銀行、昊華能源、盤江股份等。如此的信息也昭示著A股的維穩行情仍然會艱難運行。
綜上所述，不難看出，當前A股市場的確是上有壓力、下有維穩的驅動力。所以，上證指數可能會呈現出兩個走勢特征，一方面是指數運行方面，那就是上證指數出現一根中陽K線后，就會因為消耗了過多的做多能量而在后續幾個交易日持續窄幅震蕩，形成旗形整理格局。另一方面則是指數的運行空間將越來越狹窄，比如說上證指數可能會在2100點至2150點狹窄的箱體內運行數個交易日。
因此，本周初的A股可能會有所蓄勢，畢竟周末公布的熱錢增多數據將抑制降準政策預期，而且周末歐美股市也一度大跌，可能會影響著本周一的多頭情緒，故對周初的走勢可相對謹慎一些。但畢竟銀行股、煤炭股等指標股扛起維穩大盤，大盤仍可能構筑旗形整理走勢。所以，在操作中，不追漲殺跌，只低吸一些優質品種，進可攻退可守，比如說低價航運股、火電股等產業景氣度回升以及磷化工、鋰產業鏈、TDI等產品價格回升的品種。
（執業證書編號A1210208090028）
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