黑色星期一魔咒會否重現 適度關注產業景氣股
上周市場出現了震蕩中重心下移的趨勢，其中，上證指數已是持續六連陰K線。所以，雖然上周五一度企穩，但“空”氣依然迷漫。那么，本周A股市場會否繼續調整呢？
垃圾股急跌或對沖做多能量
對此，有觀點認為，經過持續調整之后的A股市場，反彈一觸即發。尤其是近期外圍市場持續回暖，其中，歐債危機最讓人擔憂的南歐國家的反抽力度更為凌厲，這無疑為A股的多頭制造反彈提供了契機。更何況，上周五的股已經開始春意萌動，漸有反抽的苗頭。
但是，有兩點需要指出。一是弱市的A股，歷來是跟跌不跟漲。每當外圍市場上漲，A股基本上開盤時以跳空高開的走勢意思一下。但每當外圍市場下跌，A股隨之急跌。所以，外圍市場的上漲可能只會影響到本周一的開盤，對于本周一的全日走勢的影響不宜過分樂觀。二是周末上交所出臺了針對臨近退市邊緣的ST股的新政，即設立風險警示板。雖然這僅僅涉及部分ST股。但輿論仍然認為，這一新政的背后折射出相關各方重塑價值投資理念的思路。既如此，整體垃圾股可能會面臨著新的拋壓，從而使得A股市場在本周一或將再度高開低走。
魔咒難解 A股仍將尋底
由此可見，近期A股市場已形成的黑色星期一的魔咒可能會在本周一重演。與此同時，本周又進入到奧運會時間周期。而從近幾屆奧運會的A股表現來看，均不好，尤其是2008年奧運會期間，A股急促下跌。反觀當前A股的形勢，與2008年奧運會有異曲同工之妙，比如說經濟下行的預期強烈，再比如說又均處于業績披露的密切周期。而由于今年上半年的經濟下行超預期，所以，市場較為一致地認為今年上市公司的半年報業績表現可能會更弱于2008年，中國遠洋在周末公布的半年報業績預虧公告，稱較同期增加虧損50%以上，而去年同期的業績為虧損27億元，如此的數據必然又如一個重磅炸彈，從而不利于本周一A股市場的航運股、工程機械股等強周期性個股的走勢。
與此同時，當前A股市場所背靠的經濟環境的復雜性也使得穩增長的政策不宜過分期待。一方面是因為經濟雖然下行，但目前房地產市場景氣度卻似乎較為高昂，尤其是6月份的房地產銷售數據極其超預期。所以，當前房地產調控難以放松。甚至出現了相關部門赴各地檢查房地產調控效果的信息，從而使得上海等地方表態房地產不放松。另一方面則是因為當前全球糧食價格再度飆升，QE3也反復爭論，如此就意味著我國的輸入性通脹壓力依然存在。據此，我們看到了央行持續逆回購，而沒有出臺降準的貨幣政策，這說明在近期出臺力度大的刺激經濟增長政策是不現實的。
既如此，A股市場的存量資金封閉格局難以改變。畢竟只有政策的突破，才會有增量資金的介入，才能夠打破A股市場的存量資金封閉格局。這一格局被打破，才能破解黑色星期一的魔咒，才能力挽狂瀾，將上證指數的下降通道改變為上升通道。因此，在政策難以突破的背景下，我們的確不能夠對A股市場的中短線走勢持有過分樂觀的預測。
降低倉位 適度關注產業景氣拐點股
正因為如此，百臨全息博弈模型顯示出資金在反抽過程中，并無過多的做多意愿。相反，部分存量資金利用大盤反抽進行減持的態勢較為明顯。就如同上周的醫藥股，在銀行股等指標股回抽的過程中出現了震蕩回落的態勢。
所以，在操作中，建議投資者仍需要降低倉位，尤其是強勢股以及強周期性個股、垃圾股，此類個股或將成為近期市場新的股價地雷。但與此同時，如果倉位較低，也可以利用市場的調整低吸那些產業景氣拐點股，比如說近期煤價仍然低迷，所以，火電股的三季度業績可能會超預期，因此，如果華電國際等個股在本周繼續調整，則可低吸。類似個股尚有農業股、農業機械化股、動物疫苗概念股等等。（執業證書編號A1210208090028）
（秦洪）
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