A股市場迎來“播種”良機
上周股指沖高受阻從周二開始震蕩下行，全周深證成指累計跌幅3.43%，上證綜指累計下跌2.33%。海富通基金認為，上周市場受滬深300ETF建倉及經(jīng)濟數(shù)據(jù)密集披露等因素的影響較為明顯，獲利回吐和基本面無利好支撐成為股指震蕩調(diào)整的主要原因。上投摩根基金認為，上周A股市場出現(xiàn)連續(xù)下跌，主要原因就在于偏弱宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的干擾及央行一季度貨幣政策執(zhí)行報告讓市場對于政策放松預(yù)期有所弱化，而央行此次下調(diào)存款準備金率無疑會部分修復(fù)弱化的預(yù)期，有利于市場信心的恢復(fù)。
從消息面來看，央行決定自5月18日下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。上投摩根基金認為，相對偏弱的4月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和5月份的流動性壓力促使央行不得不采取更有影響力的行動。
好買基金研究中心認為，通脹下行趨勢確立、實體經(jīng)濟放緩、貨幣增速回落、銀行資金利率有所上升是此次下調(diào)存款準備金率的主要因素。在通脹下行趨勢確立，而經(jīng)濟超預(yù)期下滑的情形下，央行貨幣政策松動是題中應(yīng)有之意。預(yù)期央行放松的趨勢不會變，今年內(nèi)仍可能下調(diào)2至3次。
從國家統(tǒng)計局公布的4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，需求疲軟的狀況沒有改變。南方基金認為，受去庫存進程的影響，工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)回落，工業(yè)增加值增速下降。消費零售增速趨緩，固定資產(chǎn)投資增速受房地產(chǎn)開發(fā)投資減少拖累明顯回落，基礎(chǔ)設(shè)施和制造業(yè)投資增速放緩。央行下調(diào)存款準備金率后，可能還會通過加大信貸投放等手段刺激經(jīng)濟增長。投資方面，一些項目預(yù)計會開始考慮放行。二季度預(yù)計經(jīng)濟維持之前判斷繼續(xù)探底下行，三季度有望企穩(wěn)。目前股市處于第二波反彈后的調(diào)整期，需要等待更多政策利好迎來新的反彈。
隨著今年以來宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的不斷披露，去年年底擔憂中國經(jīng)濟將出現(xiàn)硬著陸的聲音在逐漸淡出，投資者們正在將關(guān)注的目光轉(zhuǎn)向中國經(jīng)濟如何復(fù)蘇，以及哪些行業(yè)和板塊會帶動中國經(jīng)濟復(fù)蘇等問題上。
匯豐晉信基金認為，在當前這一投資者情緒逐漸轉(zhuǎn)換的時期，基本面和政策面會交替影響市場的走勢，對于經(jīng)濟復(fù)蘇的良好預(yù)期和企業(yè)盈利仍處于下降階段的現(xiàn)實也在不斷考驗著投資者們的智慧。但也正是由于這種市場分歧的存在，才會給投資者們帶來不斷的投資機會，而投資者情緒則左右市場反彈的高度。
海富通基金認為，在通脹壓力進一步緩解、為政策放松預(yù)留空間以及下半年經(jīng)濟增速好于去年同期的判斷基礎(chǔ)上，應(yīng)對今后的市場持中性偏樂觀態(tài)度，股指仍將在一定程度上維持震蕩走勢，但向下的空間較為有限。就板塊而言，房地產(chǎn)和受益于金融改革創(chuàng)新的行業(yè)公司值得關(guān)注。光大保德信基金認為，如果市場選擇回調(diào)，可以關(guān)注醫(yī)藥生物等防御性行業(yè)；如果市場站穩(wěn)，則可以關(guān)注機械設(shè)備等具備進攻特性的行業(yè)。
總體而言，股市會呈現(xiàn)一個反復(fù)震蕩的過程，也許不是一個收獲的季節(jié)，但一定是一個播種的良機。
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