大環境缺乏投資亮點 大盤陷入階段性休整
本周大盤在內外雙重不利因素的沖擊下，連續出現了破位調整行情，使得滬指形態似乎正在展開階段性下跌走勢。這是否預示著此輪行情已經告一段落，后市行情又該如何看待，成為當前市場爭論的焦點。
從已發布的4月份經濟數據來看，可以用“平淡無奇”來概括，最新海關數據顯示，經過季節調整法調整后，4月份我國進出口、出口和進口的同比增長速度分別為6.1%、7.2%和4.8%，明顯低于市場普遍預期。并且剛剛閉幕的廣交會，其累計出口成交金額亦不及去年，環比和同比數據均出現回落，這進一步驗證了外部需求不旺對我國經濟下行的拖累短期內仍將難有明顯改觀。
此外，CPI、PPI、工業增加值、投資、零售等數據的出爐，也基本符合市場普遍預期，并沒有出現驚喜。最為市場關注的4月人民幣新增貸款僅為6818億元，環比減3282億元，大幅低于市場預期，這在一定程度上又打擊了市場的做多信心。
而進一步分析，綜合觀察當前貨幣政策導向，繼節后央行逆回購之后，本周央行又及時出現正回購，對此央行表態將運用逆回購、正回購、央行票據、存款準備金率等各種流動性管理工具組合，靈活調節銀行體系流動性，引導市場利率平穩運行。此舉被市場理解為未來逆回購操作將與正回購操作一樣成為常態化工具，說明針對當前市場流動性情況，央行依然不改穩中偏松的基調，并不急于大幅放松市場流動性。這樣的經濟環境及政策導向，其結果將會抑制股市難以出現強勢行情。并且，雖然伴隨著各類利好政策的明朗，促成了近期行情持續出現單邊回升。但券商股的見光死說明政策紅利只能維持短期強勢，并不能支撐行情持續走強，還是要取決于股市基本面內在因素。
從趨勢形態上看，截至本周五大盤并沒有呈現明顯的止跌跡象，這無疑增加了市場的悲觀氣氛。結合上述基本面形勢，筆者認為，缺乏投資亮點的環境將使大盤處于階段性休整行情，但并非是持續的單邊調整行情，而是不斷受到新的政策利好刺激，以及部分行業景氣的轉暖，從而形成的一段波動空間有限的橫盤休整行情。操作上，投資者應以控制倉位、回避風險為主，不急于追漲殺跌，適當關注新的基本面積極因素出現。
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