皮海洲：基金管理費(fèi)掛鉤業(yè)績(jī)目標(biāo)需防變相漲價(jià)
據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)道，基金管理費(fèi)“旱澇保收”的格局有望被打破，監(jiān)管層擬將基金管理費(fèi)與基金業(yè)績(jī)掛鉤：當(dāng)基金業(yè)績(jī)好于業(yè)績(jī)管理目標(biāo)上限時(shí)，管理費(fèi)向上浮動(dòng)；基金業(yè)績(jī)低于目標(biāo)下限時(shí)，管理費(fèi)則向下浮動(dòng)。
把基金管理費(fèi)的提取與基金業(yè)績(jī)掛鉤，這是投資者多年來(lái)的呼聲。不過(guò)，從媒體披露的情況來(lái)看，“對(duì)稱浮動(dòng)”計(jì)提基金管理費(fèi)仍難保障投資者的利益，因?yàn)槠浯嬖趦蓚€(gè)明顯的弊端。
一是基金管理費(fèi)的計(jì)提并沒有真正與基金業(yè)績(jī)掛鉤。與現(xiàn)行的基金管理費(fèi)提取辦法一樣，基金管理費(fèi)還是按基金規(guī)模來(lái)計(jì)提，只不過(guò)是在確定基金管理費(fèi)率時(shí)，參照一下基金業(yè)績(jī)而已。
二是“業(yè)績(jī)管理目標(biāo)”的確定存在人為操作的因素，其合理性無(wú)法確定。不排除基金公司甚至整個(gè)基金業(yè)都把“業(yè)績(jī)管理目標(biāo)”定得很低的可能。若如此，一旦行情大漲，基金管理費(fèi)率還會(huì)進(jìn)一步調(diào)高，基金公司收取的管理費(fèi)還會(huì)大幅增加。相反，即便行情大幅下挫，但由于“業(yè)績(jī)管理目標(biāo)”原本就定得很低，所以基金管理費(fèi)率下調(diào)的幅度也很小，對(duì)基金管理費(fèi)計(jì)提的影響不大。
實(shí)際上，要使基金公司的利益與基金投資者的利益掛鉤，實(shí)行“固定費(fèi)率+業(yè)績(jī)提取”即可。一方面是把每年1.5%的固定費(fèi)率降到0.5%；另一方面是按投資基金盈利的10%計(jì)提浮動(dòng)管理費(fèi)。
□皮海洲(湖北 財(cái)經(jīng)評(píng)論人)
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