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　　核心提示

　　昨晚7時(shí)，中國人民銀行宣布自7月6日起下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率。其中，金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.31個(gè)百分點(diǎn)。

　　央行同時(shí)宣布，自同日起，將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.7倍。個(gè)人住房貸款利率浮動(dòng)區(qū)間不做調(diào)整，金融機(jī)構(gòu)要繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行差別化的各項(xiàng)住房信貸政策，繼續(xù)抑制投機(jī)投資性購房。

　　6月8日，央行近4年來首次降息，這次降息距上次降息還不到一個(gè)月時(shí)間。同時(shí)此次降息也是央行近年來首次非對(duì)稱降息。

　　分析人士指出，央行近期密集降息顯示出決策層刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的決心和力度。

　　【看點(diǎn)】

　　不到一個(gè)月兩度降息 顯示刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)決心

　　“這種頻率的降息操作在歷史上并不多見。”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所研究員巴曙松昨晚表示，“持續(xù)降低的貸款利率有利于激發(fā)貸款需求和降低企業(yè)融資成本，這將利好實(shí)體經(jīng)濟(jì)。”

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說：“不到1個(gè)月的時(shí)間里連續(xù)2次降息，表明第二季度GDP增速確實(shí)低于宏觀預(yù)期。”

　　北京時(shí)間昨日晚間，歐洲央行宣布將貸款利率降至歷史低點(diǎn)的0.75%，這也是歐洲央行自去年12月以來首次降息。

　　如此看來，全球央行聯(lián)手挽救實(shí)體經(jīng)濟(jì)的意圖已經(jīng)比較明顯。

　　非對(duì)稱降息 央行希望盡力保護(hù)儲(chǔ)戶利益

　　央行此次降息體現(xiàn)了明顯的非對(duì)稱性：存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.31個(gè)百分點(diǎn)。

　　貸款利率下降較多，這對(duì)于從銀行貸款的小企業(yè)以及需要還房貸的房奴來說，都是利好消息。

　　值得注意的是，對(duì)于活期存款利率，央行此次只降低了0.05個(gè)百分點(diǎn)，降至0.35%。

　　記者注意到，此次降息之后的一年期存款基準(zhǔn)利率是3%。根據(jù)此前央行6月8日存款利率最多上浮10%的規(guī)定，大部分銀行將存款利率都一浮到頂。

　　也就是說此次降息之后，市場(chǎng)上的一年期存款基準(zhǔn)利率可能將很快達(dá)到3.3%。

　　而根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局最新公布的指標(biāo)，5月份的CPI漲幅是3%，此次降息之后，居民存款利率理論上仍可跑贏CPI。

　　這表明央行在刺激經(jīng)濟(jì)，降低企業(yè)融資成本的同時(shí)，希望盡力保護(hù)儲(chǔ)戶的利益。

　　下調(diào)貸款利率下限 強(qiáng)調(diào)房貸利率區(qū)間不調(diào)整

　　值得關(guān)注的是，央行此次不僅非對(duì)稱調(diào)整了利率，還首次宣布將“貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.7倍”。

　　同時(shí)央行還強(qiáng)調(diào)，“個(gè)人住房貸款利率浮動(dòng)區(qū)間不作調(diào)整，金融機(jī)構(gòu)要繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行差別化的各項(xiàng)住房信貸政策，繼續(xù)抑制投機(jī)投資性購房。”

　　根據(jù)央行此前的規(guī)定，個(gè)人住房貸款利率浮動(dòng)的下限也是基準(zhǔn)利率的70%，也就是房貸利率最多也只能打7折。

　　此次降息后，一年期的基準(zhǔn)貸款利率是6%，假設(shè)企業(yè)能夠拿到貸款利率7折的優(yōu)惠，那么貸款年利率將只有4.2%，這對(duì)企業(yè)來說無疑大大節(jié)約了資金成本。

　　記者昨晚算了一筆賬，按照基準(zhǔn)利率計(jì)算，此次降息后，假設(shè)有100萬元房貸，貸20年，按照等額本息還款法，月均還款將減少148元，總利息減少3.5567萬元。

　　再加上上個(gè)月降息的累加效應(yīng)，兩次降息將使部分房奴每月減少200-300元的還款壓力。

　　不過，值得注意的是，按照個(gè)人與銀行簽訂的借款合同，大部分借款人的利率調(diào)整要到明年1月1日起開始執(zhí)行。

　　【影響】

　　持續(xù)降息能否推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回暖？

　　央行持續(xù)降息目的明確，就是要刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，此次降息的效果，一是刺激內(nèi)需，二是將銀行盈利轉(zhuǎn)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家李稻葵昨日指出，此次央行少有地非對(duì)稱降息，目的是促使銀行給實(shí)體經(jīng)濟(jì)讓利，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)回暖。

　　不過，央行接連降息的效果如何，還有待觀察。

　　根據(jù)昨晚新浪財(cái)經(jīng)所做的調(diào)查，有超過70%的人認(rèn)為“單純降息沒用，經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)不改”。他們認(rèn)為，除了貨幣政策之外，保增長(zhǎng)還需配合減稅等財(cái)稅政策。

　　對(duì)股市、樓市影響幾何？

　　對(duì)于此次央行降息，有分析人士認(rèn)為帶有較濃的救市意味。

　　財(cái)經(jīng)評(píng)論員沙黽農(nóng)認(rèn)為，“突然在周四晚上而不是在周五股市收市后宣布降息，有著濃厚的救市意味！前兩天郭樹清說‘中國的儲(chǔ)蓄率高達(dá)52%，這在世界上是絕無僅有的’，此次降息也有著‘驅(qū)趕’儲(chǔ)蓄資金進(jìn)入股市的意味！”

　　而上海易居房地產(chǎn)研究院的研究員認(rèn)為，持續(xù)降息有利于樓市復(fù)蘇：“貨幣政策對(duì)樓市的影響力，大于限購。”

　　根據(jù)新浪財(cái)經(jīng)的調(diào)查，截至昨晚11點(diǎn)50分，超過六成的投票者認(rèn)為降息后股市將大跌；而對(duì)于樓市，超過半數(shù)的人認(rèn)為房?jī)r(jià)還將上漲。