2013-08-20 08:38:00 來(lái)源:錢(qián)江晚報(bào)
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導(dǎo)讀：光大證券異常交易事件也成為昨天“錢(qián)哥理財(cái)”互動(dòng)平臺(tái)討論的焦點(diǎn)。專(zhuān)家認(rèn)為，在這一事件中，光大證券至少存在三大責(zé)任。
光大證券“8·16”異常交易事件尚未平息，昨天光大證券又出烏龍，超低價(jià)賣(mài)出10年期國(guó)債，好在經(jīng)與交易對(duì)手方協(xié)商，同意對(duì)當(dāng)日光大證券誤操作的債券不進(jìn)行交割，光大證券沒(méi)有損失。
昨天，中金所緊急對(duì)光大證券自營(yíng)業(yè)務(wù)股指期貨采取限制開(kāi)倉(cāng)措施。光大證券昨天也發(fā)布公告，稱(chēng)對(duì)于已購(gòu)入的股指期貨空頭合約，自即日起由公司自主決定在市場(chǎng)平倉(cāng)，公司決定在制定并公告處置方案前，不會(huì)減持上述已持有的股票。
234億虛擬巨資
如何騙過(guò)了風(fēng)控“防火墻”
8月16日的股票異動(dòng)中，光大證券系統(tǒng)累計(jì)申報(bào)買(mǎi)入234億元，實(shí)際成交72.7億元。在8月18日的新聞發(fā)布會(huì)上，光大證券董秘梅鍵表示，絕無(wú)“境外資金操縱”的情況，參與的都是自有資金，他同時(shí)表示賬上根本沒(méi)有230億元。
光大證券自營(yíng)盤(pán)在業(yè)內(nèi)只能算中等。“光大證券的賬上現(xiàn)金不會(huì)超過(guò)100億元，自營(yíng)盤(pán)資金不會(huì)超過(guò)30億元。”杭州一位券商人士表示。光大證券的套利系統(tǒng)供應(yīng)商為金仕達(dá)，而杭州一家券商使用的也是這一系統(tǒng)。“這一套利系統(tǒng)跟資金和風(fēng)險(xiǎn)控制等綁定在一起，我們想下個(gè)風(fēng)險(xiǎn)大的單子，都會(huì)被警報(bào)提醒，還帶有熔斷機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)太大的時(shí)候，它直接拒絕發(fā)送。”這位券商人士表示。
“光大證券肯定是有一套自己的系統(tǒng)，繞開(kāi)交易所的監(jiān)管，想賺‘快錢(qián)’。”這位券商人士表示，套利交易本質(zhì)上是高頻交易，除了趨勢(shì)判斷外，最主要的是要下單速度快，發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)電腦就會(huì)自動(dòng)交易。但一般的高頻交易，要經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)審核，還要查看資金是否充足等，會(huì)延遲一點(diǎn)時(shí)間。
光大證券
至少難逃三大責(zé)任
光大證券異常交易事件也成為昨天“錢(qián)哥理財(cái)”互動(dòng)平臺(tái)討論的焦點(diǎn)。專(zhuān)家認(rèn)為，在這一事件中，光大證券至少存在三大責(zé)任。
一是16日上午光大證券異常交易發(fā)生后，午間光大董秘代表官方對(duì)媒體否認(rèn)“烏龍”的說(shuō)法。錢(qián)哥理財(cái)專(zhuān)家、長(zhǎng)城證券投資顧問(wèn)林毅表示，之前21世紀(jì)網(wǎng)(微博)已清楚報(bào)道了“光大涉70億烏龍”，作為光大證券董秘不可能不知。但該董秘不是表示正在核實(shí)，而是代表官方對(duì)媒體否認(rèn)“烏龍”的說(shuō)法，對(duì)事件負(fù)有不可推卸之責(zé)任。要知道正是其對(duì)媒體否認(rèn)了，誤導(dǎo)市場(chǎng)認(rèn)為有重大利好，從而導(dǎo)致大批散戶甚至不少私募機(jī)構(gòu)買(mǎi)票。
光大證券在當(dāng)天下午2點(diǎn)才公告說(shuō)明事情原委，但為減少損失，之前就將買(mǎi)入的股票申購(gòu)成50ETF以及180ETF在二級(jí)市場(chǎng)上賣(mài)出，同時(shí)做空股指期貨。浙大管理學(xué)院教授、會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)管理系執(zhí)行主任姚錚認(rèn)為，這是明顯利用信息不對(duì)稱(chēng)的不公平交易，是明顯違規(guī)行為。
光大證券自營(yíng)盤(pán)資金不足30億元，卻一口氣申報(bào)了234億元的買(mǎi)單，這多出來(lái)的200億資金來(lái)自哪里呢？因?yàn)閭€(gè)人或一般機(jī)構(gòu)賬戶是在盤(pán)中預(yù)扣的，委托超過(guò)可用資金（保證金）就不行。
“券商的自營(yíng)賬戶并非保證金賬戶，而是信用賬戶。交易時(shí)可任其下單，只要收盤(pán)后結(jié)算把資金湊齊就行。”上述券商人士表示，利用信用賬戶放大交易是業(yè)內(nèi)很普遍的事情，并非只有光大證券在做，只不過(guò)這次做的數(shù)額太大，出了事情。沒(méi)有相應(yīng)資金卻可以隨便輸入交易指令并成交，這對(duì)散戶來(lái)說(shuō)根本不可能的事情，在券商或部分機(jī)構(gòu)卻可以輕易實(shí)現(xiàn)，這里的風(fēng)險(xiǎn)可以說(shuō)被無(wú)限放大。
姚錚認(rèn)為，證券公司在保證金不足的情況下也可以成交，這是個(gè)明顯的漏洞。如果是證券公司故意設(shè)置的，則是嚴(yán)重的違規(guī)行為，必須受到嚴(yán)厲處罰。歷史上的“3·27”國(guó)債期貨事件就是因?yàn)楸ＷC金被無(wú)節(jié)制放大造成的。
資深市場(chǎng)評(píng)論人士熊錦秋認(rèn)為，高頻交易、套利交易，這些都是虛擬領(lǐng)域的賭術(shù)，券商創(chuàng)新、金融創(chuàng)新已經(jīng)走火入魔，不但偏離了股市發(fā)展的最終方向，有時(shí)甚至在市場(chǎng)制造災(zāi)難，這是需要警惕的。
光大會(huì)被如何處罰
股民想索賠太難
對(duì)于證監(jiān)會(huì)如何處罰光大證券，上述券商人士表示，降低光大證券綜合評(píng)級(jí)是板上釘釘?shù)氖虑椋硗猓獯笞C券的創(chuàng)新業(yè)務(wù)肯定會(huì)暫停，內(nèi)部的風(fēng)控系統(tǒng)也將會(huì)出現(xiàn)人事調(diào)整。另外券商的自查和整風(fēng)肯定會(huì)在全行業(yè)展開(kāi)。宏源證券投資顧問(wèn)李青也認(rèn)為，光大證券異常交易問(wèn)題，主要是券商創(chuàng)新一窩蜂上，造成風(fēng)控建設(shè)的相對(duì)滯后。對(duì)于券商來(lái)說(shuō)，今后可能會(huì)放緩創(chuàng)新業(yè)務(wù)的腳步，加強(qiáng)監(jiān)管。
浙江楷立律師事務(wù)所趙振良律師表示，光大證券8月16日上午11：07分知曉股票異動(dòng)，而直到當(dāng)天的14：00才正式向上交所解釋早盤(pán)暴漲原因。期間，作為股市異動(dòng)信息的唯一知悉者，光大證券大量賣(mài)出的股指期貨合約共計(jì)7130張。這可以理解為光大證券是有預(yù)謀的進(jìn)行內(nèi)幕交易。根據(jù)《最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于辦理內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息刑事案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋》，光大證券對(duì)沖操作是在信息公開(kāi)前利用明顯異常的交易而獲利，涉嫌內(nèi)幕交易。
另外，依據(jù)《證券法》第146條規(guī)定，證券公司的從業(yè)人員在證券交易活動(dòng)中，執(zhí)行所屬證券公司的指令或者利用職務(wù)違反交易規(guī)則的，由所屬的證券公司承擔(dān)全部責(zé)任。因此，不管光大證券系操作失誤還是涉嫌內(nèi)幕交易，對(duì)于高位買(mǎi)入股票的投資者帶來(lái)的損失，光大證券均應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任。
浙江裕豐律師事務(wù)所高級(jí)合伙人、證券維權(quán)律師的厲健引用了東京證交所因系統(tǒng)“不完備”被判賠償瑞穗證券107億日元的案例。2009年12月4日，由于東京證券交易所系統(tǒng)出現(xiàn)問(wèn)題使股票下單出錯(cuò)后無(wú)法取消造成巨額損失，東京地方法院判決東京證交所賠償瑞穗證券107億日元（1美元約合88日元）。
宏源證券李青表示，由于直接造成損失的取證難，股民索賠可能性不大。而期指被強(qiáng)行平倉(cāng)的空單，倒存在索賠可能性。
光大證券今天將正式復(fù)牌。
