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　　一直處于停頓狀態的涉房企業再融資審核或有微調。據統計，今年以來，已有6家涉房企業推出再融資方案，且其前次定增方案皆因房產調控終止。有投行人士向記者透露，監管層內部對涉房公司再融資考慮有限放松，允許符合相關條件的公司上報材料。不過，截至目前，尚未有涉房企業通過證監會審核，相關審核是否真正開閘仍有待觀察。

　　6家涉房企業重啟再融資

　　宏潤建設昨日公告，公司擬以不低于4.37元/股的價格，定向發行不超過9500萬股，募集不超過4億元的資金。其中，2.6億元用于武漢市黃陂區岱黃公路劉店立交綜合改造BT項目，1億元用于寧波市鎮海大道三期工程BT項目；剩余的4000萬元用于補充流動資金。

　　這一看似平淡無奇的再融資方案，因宏潤建設的涉房“身份”惹人關注。眾所周知的背景是，2010年4月“新國十條”出爐后不久，證監會決定暫停一切涉房企業的上市、再融資和重大資產重組，并對已受理的房地產類重組申請征求國土資源部意見。之后，不少涉房企業的再融資計劃陸續撤回。受此政策波及，宏潤建設亦撤回了2010年5月上報的定向增發方案。

　　據記者統計，今年以來，除宏潤建設外，披露定向增發方案的涉房企業還有三特索道、云南旅游、道博股份、中茵股份和成城股份，且上述公司均曾于2010年前后推出過定增方案，但都因房產調控而最終作罷。

　　這其中，中茵股份的案例尤為特殊。去年，該公司房地產業務占營收的比重高達80%。據查，早在2009年，該公司就曾發布定增預案，擬募資不超過6億元投向中茵世貿廣場和中茵國際商務花園兩個地產開發項目。2011年5月，因宏觀調控的原因，公司終止了定向增發事項。

　　再融資審核或“有限放松”

　　市場關注的是，涉房企業密集重啟定向增發，是否意味著審核風向發生變化？

　　昨日，宏潤建設內部人士對記者表示，今年以來，政策形勢發生了細微變化，之前涉房企業不能發行公司債，而今年部分公司已開始發行公司債。“我們事先跟監管層溝通過，然后決定走一下程序試試看。”他強調，宏潤建設房地產業務的占比本來就很小，且此次募資的投向并不是房地產業務。公開資料顯示，該公司2012年房地產業務占主營業務的約為7%。

　　嶺南某投行人士向記者證實了涉房企業可以發債的說法。該人士說，他之前負責的一單項目因為涉足地產業務，上報材料后便停滯了1年，但該項目于去年底成功發行。該人士還透露，根據監管部門的口頭指導，房地產業務占比不高的公司可申請定向增發和發行公司債，但融資投向絕對不能是房地產業務，且需要國土資源部的審批。

　　另一資深投行人士也向記者表示，監管層內部已考慮對涉房企業逐步放寬再融資事項，但需符合相關條件，條件之一就是募集資金用途不能用于房地產。另一重要條件是，該企業需經中國上市公司協會根據多項指標認定其不屬于房地產企業。

　　再回看上述案例，這6家公司的定向增發募集資金投向無一投向房地產業務。比如，中茵股份的定增募集資金，將用于發展黃金采選和連鎖醫藥零售等兩大新業務。

　　萬方發展的系列公告亦對上述說法有所印證。該公司原名萬方地產，3月5日起停牌籌劃重大資產重組，3月12日向中國上市公司協會遞交了行業類別變更申請，自4月1日起公司所屬行業變更為“批發業”，簡稱亦變更為萬方發展，似有意與房地產業務撇清關系。2012年，萬方地產實現營業總收入4855.66萬元，該部分收入全部來自于一般貿易業務，房地產銷售收入為零。由此，公司也為后續資產重組鋪平了道路。

　　另外，云南旅游在重組預案中特別強調，根據公司2012年經審計的財務數據，公司商品房銷售收入占總收入的比例為38.97%，云南旅游已被劃入證監會行業分類中“水利、環境和公共設施管理業(N)”的“公共設施管理業”，本次注入標的資產的主營業務均屬于旅游類業務，均不涉及房地產業務，不對本次重大資產重組構成實質性障礙。

　　不過，前述涉房企業的定增方案均未接受證監會審核，能否過會依舊不明朗。

　　與此同時，不少公司仍采用剝離房地產業務的做法為再融資鋪路。比如，今年3月披露定增方案的園城黃金原本屬于房企，但其于2012年12月將旗下所有的房地產業務抵債給了銀行，主營的房地產業務不復存在。

　　2013年涉房企業再融資方案一覽