2013-04-09 11:35:00 來(lái)源:上海證券報(bào)
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每年年報(bào)發(fā)布都是檢閱各家龍頭基金公司投資狀況的大好機(jī)會(huì)。當(dāng)所有基金公布其全部持倉(cāng)組合以及主要買(mǎi)入賣(mài)出信息的時(shí)候，許多曾經(jīng)試圖被掩蓋的投資信息也就醞釀在龐雜的數(shù)字之中了。
這其中相當(dāng)重要的看點(diǎn)在于所謂的“隱性重倉(cāng)股”。隱性重倉(cāng)股從字面上看，是指那些并不見(jiàn)諸于基金十大重倉(cāng)股的重倉(cāng)股。但若僅僅看重基金團(tuán)隊(duì)的持有數(shù)量，則遠(yuǎn)離了其本質(zhì)意義。隱性重倉(cāng)股其實(shí)是意圖揣度那些大型團(tuán)隊(duì)的長(zhǎng)期品種，那些被團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)期看好并孜孜以求買(mǎi)入的核心公司，而這當(dāng)然必須基于團(tuán)隊(duì)風(fēng)格和特長(zhǎng)來(lái)考慮。
⊙記者 宏文
如果掰下手指頭，業(yè)內(nèi)市場(chǎng)影響力最大的兩個(gè)團(tuán)隊(duì)莫過(guò)于華夏和嘉實(shí)，前者是業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的公司，后者是業(yè)內(nèi)交易量最大的團(tuán)隊(duì)。兩者合計(jì)約摸超過(guò)2000億元的股票投資規(guī)模，相當(dāng)程度詮釋了他們的市場(chǎng)能量。
但有能量不意味著一定有影響力，在行業(yè)前五大的公司，就有重點(diǎn)側(cè)重于指數(shù)基金的團(tuán)隊(duì)，這意味著在主動(dòng)投資方面，有意識(shí)的收縮和回避。但華夏和嘉實(shí)顯然不是，尤其是后者，在2012年愈發(fā)顯示出了一種整合后的強(qiáng)勢(shì)出擊狀態(tài)。因此，他們的組合和重倉(cāng)股也越來(lái)越有看頭。
嘉實(shí)：最青睞科技消費(fèi)股
如果讓人猜一下，2012年末，嘉實(shí)團(tuán)隊(duì)一致看好程度最高的公司，估計(jì)大部分人猜100次也猜不到結(jié)果。
答案是九牧王——一個(gè)男裝企業(yè)。根據(jù)天相的統(tǒng)計(jì)，所有嘉實(shí)基金在2012年末持有該公司2150萬(wàn)股，占該公司流通股總數(shù)的17.5%。市值超過(guò)3.5億元。有消息顯示，九牧王第一大機(jī)構(gòu)投資者就是嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，持股1045萬(wàn)股，另外嘉實(shí)成長(zhǎng)、嘉實(shí)服務(wù)、嘉實(shí)領(lǐng)先成長(zhǎng)等基金也在去年四季度中大幅加倉(cāng)該股。而這還是在同業(yè)華安策略、泰達(dá)紅利效率達(dá)夫堅(jiān)持的同時(shí)完成的。從買(mǎi)入的堅(jiān)決程度看，嘉實(shí)當(dāng)時(shí)對(duì)該股信心較足。不過(guò)迄今為止，該股的表現(xiàn)較為平淡，去年下半年跌了41%，今年3個(gè)多月又跌了17.5%。抄了底部的嘉實(shí)未來(lái)如何動(dòng)作，值得持續(xù)跟蹤。
與之相比，嘉實(shí)另外幾個(gè)重倉(cāng)股，股價(jià)表現(xiàn)就亮眼的多了。其中長(zhǎng)城汽車(chē)[微博]和華潤(rùn)三九兩個(gè)股票今年以來(lái)的市場(chǎng)漲幅都達(dá)到了30%以上，其中長(zhǎng)城汽車(chē)去年下半年已經(jīng)逆勢(shì)上漲了近30%。過(guò)去近一年上漲幅度接近7成，是個(gè)大明星股。相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，嘉實(shí)對(duì)這兩個(gè)股票的持有市值都超過(guò)11億元，持股比例都超過(guò)17%，在消費(fèi)領(lǐng)域的中盤(pán)股中，駕駛展現(xiàn)了比較出眾的能力。
除此以外，嘉實(shí)持有比例較高的個(gè)股還包括華策影視、啟明星辰、萬(wàn)達(dá)信息、省廣股份、遠(yuǎn)光軟件、天虹商場(chǎng)等。其中省廣股份、萬(wàn)達(dá)信息等個(gè)股的年內(nèi)漲幅都達(dá)到了50%至100%。總體上看，消費(fèi)題材和科技題材是嘉實(shí)最青睞的題材。而重倉(cāng)出擊的個(gè)股中都體現(xiàn)了相當(dāng)大的漲幅。
華夏：高科技股是主線
與嘉實(shí)比較明顯的成長(zhǎng)股特質(zhì)相比，華夏的風(fēng)格則顯得更加包容共蓄，題材豐富，從手機(jī)外設(shè)到泵業(yè)生產(chǎn)，從PVC材料到玩具，從休閑食品道環(huán)保，都在其重點(diǎn)持倉(cāng)之列。從隱性重倉(cāng)股角度看，華夏的前十大隱性個(gè)股的年內(nèi)漲幅明顯小于嘉實(shí)。
但若把眼光放大到前25大公司，華夏的許多個(gè)股的亮點(diǎn)也就出現(xiàn)了。這某種程度上，似乎表明，華夏團(tuán)隊(duì)的投資意見(jiàn)更加分散，因此其的投資實(shí)力可能體現(xiàn)在更加廣泛、分散的重倉(cāng)股組合之中。
當(dāng)然分散不意味著沒(méi)有重點(diǎn)，從華夏的隱性重倉(cāng)股看，高科技與重大政策，依然是非常明顯的投資主線。
華夏基金[微博]的前兩大隱性重倉(cāng)股均為手機(jī)的外設(shè)生產(chǎn)商。第一大隱性重倉(cāng)股金龍電機(jī)，去年末持股為894萬(wàn)股，市值為1.75億，年內(nèi)漲幅達(dá)到40%。第二大隱性重倉(cāng)股立訊精密，華夏團(tuán)隊(duì)合計(jì)持股1457萬(wàn)股，流通股比例超過(guò)16%，年內(nèi)漲幅達(dá)到15.9%。兩只個(gè)股都為手機(jī)部件的生產(chǎn)商，均為華夏基金長(zhǎng)期持有的公司。
不過(guò)在兩只個(gè)股中，華夏承擔(dān)的角色不太一樣。前者金龍機(jī)電，華夏大盤(pán)和華夏回報(bào)系列基金是前六名的機(jī)構(gòu)投資者。這意味著華夏團(tuán)隊(duì)在金龍機(jī)電中的話語(yǔ)權(quán)較強(qiáng)。而后者立訊精密，華夏只是參與其中的諸多機(jī)構(gòu)之一，除了華夏團(tuán)隊(duì)以外，泰達(dá)宏利、華寶興業(yè)也是其中的重要持有人。
除了這些股票外，前十大隱性重倉(cāng)股中，長(zhǎng)榮股份、信質(zhì)電機(jī)都是比較明顯的華夏系喜愛(ài)的個(gè)股。另外，諸如江河幕墻、掌趣科技、漢得信息、三聚環(huán)保等個(gè)股年內(nèi)漲幅和持倉(cāng)市值都比較大，總體上看，華夏對(duì)于高科技、環(huán)保節(jié)能等主線的興趣是不一般的。
