2013-04-08 08:46:00 來源:中國經(jīng)營報
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中國的金融改革已經(jīng)箭在弦上，勢在必行。
目前，在我國的經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展中，政府所扮演的角色，在世界上是獨(dú)一無二的，而我國政府推出政策的力度，在其他的經(jīng)濟(jì)體里面也是很難實(shí)現(xiàn)的，這是明顯的優(yōu)勢。
對于我國金融體制改革而言，2013年將可能是第二次改革浪潮的元年，這正好也是新一屆政府執(zhí)政的開始，其實(shí)早在十八大之前，在新一屆政府接班之前，金融行業(yè)的改革就已經(jīng)悄然起航。
2012年3月在溫州啟動設(shè)立了金融綜合改革實(shí)驗(yàn)區(qū)，廣東珠三角也有綜合金融改革總體方案，包括資產(chǎn)證券化以及土地方面一些新的舉措。
另外，還有非常重要的新三板，前幾個星期北京的新三板正式啟動，上海和全國各地都有場外市場新的發(fā)展。
而金融改革也與資產(chǎn)管理密切相關(guān)。可以預(yù)見的是，金融市場在今年6月新的基金法開始實(shí)施后將變得更加開放，民營基金公司能夠參與，公募基金也能夠和證券公司的專戶理財方面合作，同時，只要有一定的資產(chǎn)規(guī)模都可以直接做公募，而金融領(lǐng)域的多元化也必將為未來中小企業(yè)的融資帶來更多的機(jī)遇。
現(xiàn)有金融體系已無法滿足需要
2012年，為什么業(yè)界對金融改革會有這么高的改革呼聲？為什么會如此迫切？原因很簡單，因?yàn)楝F(xiàn)在的金融體系已無法滿足我國的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在所面臨的復(fù)雜情況，我國金融體系的變革已經(jīng)迫在眉睫。
例如，就像改革開放初期，中國交通體系不能夠滿足當(dāng)時所進(jìn)行的貿(mào)易以及生產(chǎn)的需求一樣，造成了雙反的不對稱，也拖了經(jīng)濟(jì)的后腿，而金融體系與交通體系差不多，也是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的，但它移動的不是貨物或者是人，它移動的是資金，一個值得重視的現(xiàn)實(shí)是，現(xiàn)在這個體系已開始在拖經(jīng)濟(jì)的后腿。
尤其像溫州和廣東這樣主要是以外向型經(jīng)濟(jì)為主的地區(qū)，勞動力成本上升、原材料上漲、美元下跌等因素已讓這種模式日漸窮途末路，改變是必須的，而一個合適的自由的金融市場則是這些地區(qū)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)。
現(xiàn)在中國制造雖然已經(jīng)席卷全球，但長期來看，以出口為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)體，已很難再進(jìn)一步往前推進(jìn)，過去二三十年，我國每年有20%左右的出口增長，但今后，這種機(jī)遇、這種市場已經(jīng)不存在，如不改變，則輝煌難現(xiàn)。
目前，中國的金融體系主要還是以銀行貸款為主，但以銀行貸款為主的融資模式已成為強(qiáng)弩之末，即使是現(xiàn)在私募基金、影子銀行、理財產(chǎn)品、信托公司這些業(yè)務(wù)都已充分發(fā)展，說到底，這些公司其實(shí)都在為銀行打工。
在表面風(fēng)光之下，金融行業(yè)的很多民營公司生存其實(shí)是非常困難的，因?yàn)椋麄兊墓芾聿皇且环N對沖基金模式的管理，而是拿一個百分比的管理費(fèi)，而這個管理費(fèi)很大程度還要返還給銀行，所以對他們來說根本沒有自己獨(dú)立的商業(yè)模式，所有的牌都握在銀行手里，銀行體系在中國的金融體系中掌握了絕大多數(shù)的金融資源，而這個問題已經(jīng)愈發(fā)嚴(yán)重，這也成為金融改革的一種阻力。
改革重點(diǎn)是放松管制
目前，我國金融改革的重點(diǎn)是放松管制，讓中小企業(yè)擴(kuò)大銀行貸款之外的融資渠道。
這也需要發(fā)展債券市場、股票市場、資產(chǎn)證券化，增加非銀行類的金融機(jī)構(gòu)和融資媒介，包括眾多私募。
過去二三十年經(jīng)濟(jì)高速增長主要是由出口帶動，而后又有一系列的基礎(chǔ)設(shè)施投資需求拉動，有出口有投資，三駕馬車中有兩駕馬車帶動，經(jīng)濟(jì)因此得以繼續(xù)增長。但如今變化的是，出口市場不管是歐洲、還是美國還是日本，或者是東南亞的市場基本上都已飽和，因此將來每年難以有超過5%的增長，業(yè)界預(yù)期只會在 3%~5%之間。
現(xiàn)在，中國的基礎(chǔ)設(shè)施在一定程度上已非常接近發(fā)達(dá)國家，長江三角洲、還有廣州附近的珠三角等地的基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)比國外發(fā)達(dá)地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施還要好。今后，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還有很大的空間，因?yàn)槲覈鞑康貐^(qū)還有一些二三線城市對基礎(chǔ)設(shè)施有需求。但現(xiàn)在中國的經(jīng)濟(jì)重心還是在沿海地區(qū)，若沿海地區(qū)兩駕馬車跑不動了，西部建設(shè)（002302）也難以拉動整體，因此必須要盡快轉(zhuǎn)型。
不過，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型也面臨成本高、風(fēng)險大等難題。
比如，溫州一些出口型企業(yè)，過去鞋子、服裝等主要出口到歐洲，但現(xiàn)在歐洲的市場飽和了，競爭激烈，銷量也隨之下降，所以很多企業(yè)的重心開始轉(zhuǎn)移到國內(nèi)市場，這就需重新設(shè)計，重新進(jìn)行市場開拓，需要很大投入，也有很大風(fēng)險。不管是宏觀、行業(yè)、企業(yè)等層面，每次轉(zhuǎn)型都需要有投入，這需要有充足的資金支持，也就自然涉及到了融資的問題。
所以轉(zhuǎn)型的時候，需要兩樣事情，即充足的資金投入和適當(dāng)?shù)墓芾盹L(fēng)險，中國現(xiàn)在所面臨的情況就是需要政府對企業(yè)的融資進(jìn)行支持，它的基礎(chǔ)就是需要一個完整的金融市場。
在金融學(xué)原理中，有一個概念就是完整金融市場，所謂的完整金融市場就是為將來任何一種可能發(fā)生的事情，可能發(fā)生的狀態(tài)，都可以有一個金融產(chǎn)品能夠讓你規(guī)避這個風(fēng)險。
我們呼吁建立一個成熟完整的金融市場，并不是說需要金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量眾多，而是需要層次化，而非同質(zhì)化。完整金融市場要求它的融資渠道非常豐富，投資的工具和選擇也很豐富。所以我國的金融市場與歐美等成熟市場之間有著相當(dāng)?shù)牟罹啵覈闹行∑髽I(yè)往往遇到的問題也要比他們要多出幾倍。
近期，很多浙江的企業(yè)家告訴我，現(xiàn)在他們面臨的最大困難，就是投資難、融資難，而這個問題的癥結(jié)其實(shí)還是因?yàn)槲覈F(xiàn)在的金融體系不能滿足要求。事實(shí)上，國際資本市場很多的產(chǎn)品，都是在有需求的時候成長起來的，現(xiàn)在需求很旺，但市場卻是封閉的，中小企業(yè)融資難需要政府給市場一個相對自由、滿足民間資本進(jìn)入需求的一種開放的制度。
大膽開放民間金融組織
目前，政府急需要做的就是，盡快建立合理的市場準(zhǔn)入制度，促進(jìn)競爭，保持監(jiān)管。
我國需要建立一個高效、完善的資本市場，而僅靠國營是無法完成的，世界上尚無國有資本主導(dǎo)成功建立金融體系的先例。
而加大在金融制度領(lǐng)域的創(chuàng)新則是重點(diǎn)。
近年來，場外市場、對沖基金、私募基金等方面的發(fā)展勢頭良好，而現(xiàn)在就是需要政府進(jìn)一步出臺一些支持民營銀行方面政策的時候，應(yīng)讓民間資本來經(jīng)營銀行，讓更多的民間資本來辦對沖基金、私募基金，在場外市場，交易所其實(shí)也可以讓民間資本來辦。
此外，大膽地開放民間金融組織也是必要的，現(xiàn)在中國金融改革最大的問題說到底還是在于政府方面，而今，政府把資源拿在手上不愿意開放，國資壟斷，但如果只開放給國企，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型必將失敗。
從種種跡象來看，新一屆的政府已經(jīng)意識到這一問題的重要性，所以，金融體制改革已經(jīng)在推進(jìn)階段，但速度仍然較為緩慢，并不令人滿意，目前，政府仍需盡快出臺相關(guān)法律細(xì)則，進(jìn)一步降低準(zhǔn)入門檻，然后進(jìn)行嚴(yán)格、公平的監(jiān)管。（吳國俊）
