2013-04-07 09:44:00 來源:中國證券報
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昨日，A股早盤沖高回落，股指創(chuàng)下年內(nèi)新低。而隨著清明假期即將來臨， 貨幣基金的收益率集體走高，目前平均7日年化收益率已超過4%，再度成為資金避風(fēng)港。有基金經(jīng)理認(rèn)為，目前市場流動性相對較緊，短期股市調(diào)整趨勢仍將延續(xù)，貨幣基金是較好的投資選擇。
不過，目前多數(shù)貨幣基金已經(jīng)暫停申購，投資者閑置資金能夠選擇的品種不多。分析人士表示，投資者在選擇貨幣基金時，應(yīng)該注重其長期投資收益水平以及產(chǎn)品規(guī)模的穩(wěn)定性，符合上述條件的貨幣基金在節(jié)假日中更能反映其真實收益水平。
貨基集體走俏
貨幣基金在節(jié)假日來臨之際，通常會出現(xiàn)收益率大幅提升的現(xiàn)象。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，4月1日7日年化收益率飆升至5%以上的貨幣基金多達(dá)25只(A、B份額分開計算)。貨幣基金的平均7日年化收益率達(dá)到4.04%，其中最高的達(dá)到8.67%。而今年以來貨幣基金的區(qū)間7日年化平均收益率為3.59%，在清明假期來臨之際，貨幣基金整體收益率出現(xiàn)飆升。
但投資者在選擇貨幣基金時，往往存在視近期收益水平高低做買入決定的誤區(qū)，結(jié)果是長假一過，所持貨基收益水平卻出現(xiàn)回落，并沒有太過驚喜的收獲。究其原因，有業(yè)內(nèi)人士表示，雖然節(jié)前流動性會偏緊，貨幣基金收益水平確實會出現(xiàn)提升。但如果個別貨幣基金短期收益率遠(yuǎn)高于貨基平均收益水平，就要分析該產(chǎn)品是否債券配比較高，或是基金經(jīng)理通過交易方法制造了近期的超高收益率。由于節(jié)假日排除了交易因素，因此基金經(jīng)理也無法再做高收益率，其真實的收益率反而容易低于投資者預(yù)期。
因此，相比當(dāng)日的收益率水平，考慮貨幣基金的平均收益率對投資更有參考價值。截至4月1日，今年以來7日年化收益率均值居前的貨幣基金包括 寶盈貨幣B (4.38%)、 金鷹貨幣B (4.33%)和銀華貨幣(4.19%)。
注重長期業(yè)績
有貨幣基金經(jīng)理表示，周末或節(jié)假日貨幣基金的收益率更能體現(xiàn)其收益水平，因為周末的靜態(tài)收益不包括基金經(jīng)理人為交易的因素，排除了基金經(jīng)理調(diào)整組合推高當(dāng)日收益水平的因素。因此，投資者在選擇貨幣基金時，參考周末收益率高的貨幣基金，更能把握貨幣基金組合的真實水平。
基金分析人士則建議，貨幣基金的差異源自基金經(jīng)理的操作水平，投資者可選擇收益水平長期居前的產(chǎn)品。通常情況下，10億規(guī)模以上的貨幣基金更有利于基金經(jīng)理管理。另外，規(guī)模穩(wěn)定也是貨幣基金投資的重要參考因素之一，一些以機(jī)構(gòu)幫忙資金為主的貨幣基金容易遭遇流動性問題，壓縮貨幣基金收益水平。因此，規(guī)模長期穩(wěn)定的貨幣基金風(fēng)險會比規(guī)模波動較大的貨幣基金小一些。
而對于“戀戰(zhàn)”的股民而言，如果擔(dān)心清明假期有利空消息出臺，可以將閑置資金買入交易型貨幣基金產(chǎn)品。但今日可能會出現(xiàn)交易型貨幣基金二級市場溢價的表現(xiàn)，原因在于大量的證券賬戶閑置資金為取得長假期間持有貨幣基金的收益，在二級市場積極買入。分析人士認(rèn)為，投資者應(yīng)結(jié)合交易型貨幣基金此前假期的平均收益水平，估算出二級市場買入的合理價格區(qū)間，避免高價買入透支假期持有收益的情況。
