互聯(lián)網(wǎng)金融鑿出金融體制透氣孔
自從支付寶推出余額寶后，最近一段時間，互聯(lián)網(wǎng)公司和銀行都開始搶占這一市場。中國銀聯(lián)旗下的銀聯(lián)商務聯(lián)合光大保德信基金，推出類似余額寶的現(xiàn)金理財產品天天富；百度宣布將與華夏基金聯(lián)合推出理財產品百發(fā)。
余額寶、百發(fā)和天天富等都是借助互聯(lián)網(wǎng)第三方支付系統(tǒng)而開發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)金融產品。通過互聯(lián)金融模式給客戶提供一個投資于貨幣基金的金融理財產品。這給支付寶等互聯(lián)網(wǎng)第三方支付平臺的沉淀資金提供了一個增值通道，拓寬了百姓投資渠道，是金融的一大創(chuàng)新。
余額寶們的優(yōu)勢在于，在實現(xiàn)資金增值的同時，沒有削弱支付寶等原有方便支付購物的功能。客戶既可以隨時將資金轉到余額寶、百發(fā)和天天富里去實現(xiàn)增值，也可以隨時轉出來進行購物。這克服了過去支付寶等互聯(lián)網(wǎng)第三方支付系統(tǒng)上大量沉淀資金沒有任何收益包括不支付利息的缺陷。
與此同時，余額寶們在為客戶資金實現(xiàn)增值的同時，其風險卻非常小。因為與股票型基金、債券型基金相比較，貨幣基金的一個特性是：風險小，收益相對低，一般年化收益為3%~4%，略高于儲蓄存款。
而利用余額寶、百發(fā)和天天富等渠道購買的貨幣基金，與其他渠道、平臺的區(qū)別是，余額寶、百發(fā)和天天富等以第三方支付系統(tǒng)為基礎具有強大的客戶基礎。以支付寶為例，客戶高達5億，活躍用戶最少在1億，沉淀資金之多，是目前任何第三方支付平臺、電子商務平臺都無法比擬的。
這些金融產品的創(chuàng)新，直接給商業(yè)銀行帶來挑戰(zhàn)。如果說互聯(lián)網(wǎng)金融讓傳統(tǒng)銀行業(yè)領教到了什么叫“沖擊”的話，那么，余額寶、百發(fā)和天天富等則讓傳統(tǒng)銀行業(yè)領教到什么叫“危機”。危機在哪里？如果說電商小貸應運而生、電商融資性擔保公司的出現(xiàn)、電商第三方支付平臺的越來越強大以及代賣各類理財產品等將銀行行長們驚出一身冷汗，那么，余額寶、百發(fā)和天天富等的出現(xiàn)，對銀行來說簡直是顛覆性的。
商業(yè)銀行經營基礎和根基在于資金來源，有了源源不斷的資金來源，才能放貸款、投資、拆借等運用資金實現(xiàn)盈利。而在商業(yè)銀行資金來源中，最重要的是儲蓄存款，特別是低成本的活期儲蓄存款。而余額寶們正好卡住了銀行資金來源的咽喉，切斷、截流了銀行活期存款來源的渠道。
目前，商業(yè)銀行吸收儲蓄存款能力大大下降，儲蓄存款增速放緩，與社會融資風起云涌帶來沖擊有很大原因。其中，余額寶、百發(fā)和天天富等新型金融產品工具對銀行儲蓄存款構成直接威脅。商業(yè)銀行一旦失去了賴以“養(yǎng)家糊口”的穩(wěn)定儲蓄存款資金來源，對其沖擊之大可想而知。
同時，互聯(lián)網(wǎng)金融給現(xiàn)有體制內金融主體帶來了巨大的挑戰(zhàn)。就貸款來說，傳統(tǒng)商業(yè)銀行發(fā)放一筆貸款，需要周期非常之長、程序非常之多、效率非常之低，甚至出現(xiàn)過貸款發(fā)放給企業(yè)時，商機已經錯過的情況。而互聯(lián)網(wǎng)金融完全基于互聯(lián)網(wǎng)平臺的大數(shù)據(jù)分析。
例如，阿里小貸可以在對天貓和支付寶上客戶的一百天數(shù)據(jù)信息進行挖掘后，就知道哪個客戶資金鏈條有問題和其信譽信用、經營效益等狀況，就可以決定是否給其貸款。
再比如，大型銀行物理網(wǎng)點眾多，是基金公司、保險公司等讓其代銷金融產品的優(yōu)勢。而如今，這個優(yōu)勢正在被第三方支付系統(tǒng)所代替。目前僅在支付寶上的客戶就達到幾億，面對如此巨大的客戶群體，基金公司、保險公司等自然會紛紛上門與其進行合作。
互聯(lián)網(wǎng)金融來勢洶洶，傳統(tǒng)銀行在危機面前必須求變。一方面，利用其強大的資本優(yōu)勢，紛紛涉足網(wǎng)絡金融；另一方面，過去財大氣粗的傳統(tǒng)銀行紛紛放低姿態(tài)、放下身段，主動上門尋求與阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作。雖然對傳統(tǒng)銀行來說，與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作開發(fā)百元門檻的貨幣基金只是“小生意”，但既可以賺取合作收益，又可以穩(wěn)住存款資金來源，何樂而不為？
實際上，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，還有一層更深遠的意義——在銅墻鐵壁、密不透風的正規(guī)金融體制上鑿出一個透氣孔，使傳統(tǒng)體制內金融感到些許危機，從而倒逼、激活和改變現(xiàn)有的金融體制，讓實體經濟、實體企業(yè)和廣大消費者、投資者成為最大的受益者。
（作者 余豐慧 為經濟學家、著名財經金融評論家）
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