經(jīng)濟(jì)不給力 歐洲央行按兵不動(dòng)
在歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)陷入低迷、部分成員國(guó)政局充滿不確定性的背景下，歐洲央行眼下或未來將采取哪些措施？有“超級(jí)馬里奧”之稱的歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉又有何絕招？
昨日，歐洲央行公布了備受關(guān)注的利率決議。與市場(chǎng)預(yù)期一致，歐洲央行維持基準(zhǔn)利率于1%不變，德拉吉的下一步選擇也再次引起市場(chǎng)猜測(cè)。
歐洲經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)不斷
目前，已有12個(gè)歐洲國(guó)家正在衰退泥潭里掙扎，經(jīng)濟(jì)衰退似乎已蔓延至整個(gè)歐洲。
最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)4月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）終值降至45.9，為2009年6月以來的最低水平。歐元區(qū)3月份失業(yè)率上升至10.9%，創(chuàng)下歐元正式啟動(dòng)以來的新高。近期一項(xiàng)針對(duì)華爾街投資者的調(diào)查報(bào)告顯示，大多數(shù)投資者認(rèn)為，17個(gè)歐元區(qū)國(guó)家中的9個(gè)依然會(huì)遭受全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）實(shí)際增長(zhǎng)率下降的困境，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入衰退也開始令市場(chǎng)情緒受到影響。
禍不單行的是，在經(jīng)濟(jì)處于衰退風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，西班牙、意大利等國(guó)銀行業(yè)再陷危機(jī)。此外，法國(guó)、希臘也將迎來大選，政壇的變數(shù)可能直接影響到歐洲解決債務(wù)危機(jī)的努力。
德拉吉緊盯“增長(zhǎng)契約”
在經(jīng)濟(jì)陷入低迷的背景下，歐洲各國(guó)針對(duì)“緊縮與增長(zhǎng)”的爭(zhēng)論不斷升級(jí)。
“我們已經(jīng)有了一個(gè)旨在加強(qiáng)成員國(guó)預(yù)算紀(jì)律的財(cái)政契約，現(xiàn)在我腦海中一個(gè)極為強(qiáng)烈的想法就是我們也應(yīng)該有一個(gè)增長(zhǎng)契約。”德拉吉上周表示。德國(guó)總理默克爾也支持有關(guān)加大力度刺激歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的建議，認(rèn)為歐洲需要德拉吉所提到的那種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，具體的實(shí)現(xiàn)形式是結(jié)構(gòu)性改革。由此看來，兩人所持觀點(diǎn)已非常接近一致。
德拉吉昨日也表示，財(cái)政契約和增長(zhǎng)契約之間并不矛盾。此外，有消息指出，歐盟可能在6月初再次召開峰會(huì)，明確將政策重心轉(zhuǎn)向優(yōu)先促進(jìn)增長(zhǎng)。屆時(shí)，德拉吉提及的增長(zhǎng)契約內(nèi)容可能會(huì)被補(bǔ)充進(jìn)財(cái)政契約。
歐洲央行如何應(yīng)對(duì)？
盡管德拉吉一再?gòu)?qiáng)調(diào)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并非歐洲央行的頭等大事，但其力推增長(zhǎng)契約的舉動(dòng)讓市場(chǎng)人士期待，歐洲央行有理由采取進(jìn)一步措施以刺激經(jīng)濟(jì)。
不過，德拉吉昨日重申，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將逐步復(fù)蘇，所有非常規(guī)措施均為臨時(shí)性。與此同時(shí)，歐洲央行當(dāng)前的貨幣政策適宜，央行管理委員會(huì)并沒有討論降息。
丹麥丹斯克銀行認(rèn)為，近期歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，但還不至于讓歐洲央行降息。在評(píng)估兩輪長(zhǎng)期再融資操作（LTRO）對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響同時(shí)，歐洲央行仍將持觀望態(tài)度。德國(guó)商業(yè)銀行也認(rèn)為，即使歐債危機(jī)再度冒頭，歐洲央行也不太可能推出額外的刺激舉措。不過，巴克萊資本在近期的一份報(bào)告中指出，LTRO主要是要解決流動(dòng)性問題，而無(wú)法解決經(jīng)濟(jì)疲軟的問題，這恰恰與德拉吉呼吁設(shè)立增長(zhǎng)契約的目標(biāo)相悖。考慮到歐洲經(jīng)濟(jì)當(dāng)前形勢(shì)，歐洲央行隨后可能選擇降息而不是推出新一輪LTRO。
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