寬進嚴管 資本市場監(jiān)管進入“肖鋼時刻”
監(jiān)管風暴正席卷資本市場的各個領(lǐng)域。而證監(jiān)會主席肖鋼在《求是》雜志發(fā)表的署名文章，更是被業(yè)界認為是迄今為止他對資本市場監(jiān)管思路最全面的闡述，為下一步治市理清了思路。
“ ‘寬進嚴管’、加強監(jiān)管執(zhí)法是當前我國資本市場監(jiān)管轉(zhuǎn)型的‘著力點’”、“將‘主營業(yè)務(wù)’從審核審批向監(jiān)管執(zhí)法轉(zhuǎn)型，將‘運營重心’從事前把關(guān)向事中、事后監(jiān)管轉(zhuǎn)移”、“對不該管的事情，要堅決地放，對需要管好的事情，堅決地管住管好。對違法違規(guī)行為，毫不手軟地追究到底、處罰到位。”
業(yè)界認為，肖鋼的這一番表述，意味著資本市場將進入“寬進嚴管”、加強監(jiān)管執(zhí)法的“肖鋼時刻”。
事實上，這從肖鋼任職證監(jiān)會主席之后，證監(jiān)會開出的一系列罰單，以及對違法行為的嚴厲查處，就可見一斑。
“對于從業(yè)人員的‘老鼠倉’在內(nèi)的各類違法違規(guī)行為，我們將繼續(xù)保持‘零容忍’態(tài)度，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，必將堅決打擊，嚴懲不貸。”8月2日的新聞通氣會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人如是表示。
而此前，證監(jiān)會更是多次強調(diào)要嚴厲打擊資本市場的違法違規(guī)行為，并且祭出了“利器”：天豐節(jié)能、賢成礦業(yè)、平安證券……近幾個月來，多家上市公司、中介機構(gòu)和多名個人受到處罰。
“從上市公司到投資機構(gòu)，從上市公司高管到普通個人投資者，證監(jiān)會開出的罰單覆蓋了整個市場，處罰力度確實是超出市場預(yù)期。”一券商人士表示。
值得關(guān)注的是，證監(jiān)會對違法違規(guī)案件的反應(yīng)速度也明顯加快，對很多案件都做到了迅速立案調(diào)查。
這一點，在證監(jiān)會每周舉行的例行新聞通氣會上體現(xiàn)得更為明顯：只要是媒體質(zhì)疑的問題，證監(jiān)會基本上都會及時作出回應(yīng)。而在7月19日的新聞通氣會，證監(jiān)會更是集中通報了15起案件的進展。其中，兩起內(nèi)幕交易案目前已由檢察院依法向法院提起公訴，一起案件的現(xiàn)場調(diào)查工作已結(jié)束并將按有關(guān)規(guī)定和程序移交行政處罰委員會審理，其余的案件均在調(diào)查之中。
“從證監(jiān)會密集公布一系列案件的最新進展來看，確實是體現(xiàn)了打擊違法違規(guī)行為的決心，這有助于凈化資本市場的投資環(huán)境，提高投資者信心，維護投資者的權(quán)益。”銀泰證券資深投資顧問鄭虹在接受《證券日報》記者采訪時表示。
盡管監(jiān)管層嚴厲打擊違法違規(guī)行為，但資本市場違法案件高發(fā)、執(zhí)法難度大等問題依然突出。
證監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，近年來，違法案件呈多發(fā)高發(fā)態(tài)勢。2009年至2012年，案件增幅年均14%，2012年同比增長21%，2013年上半年同比增長40%。其中，內(nèi)幕交易案件數(shù)量超過一半，欺詐發(fā)行、虛假信息披露案件在快速上升。
面對這一情況，肖鋼更是直言：一方面，還有為數(shù)不少的違法行為并沒有得到查處；另一方面，隨著多層次資本市場發(fā)展，市場規(guī)模將繼續(xù)擴大，違法案件還會增多。
而更令監(jiān)管層頭痛的一個問題是，行政執(zhí)法普遍存在案件發(fā)現(xiàn)難、取證難、處罰難、執(zhí)行難的問題。
“資本市場案件查實率只有60%—70%，主要就是因為執(zhí)法手段不足，調(diào)查困難。當事人往往不配合調(diào)查，暴力抗法事件時有發(fā)生。”在《求是》雜志上發(fā)表的文章中，肖鋼這樣表述。
同時，由于多種因素的長期存在，致使相當一部分責任追究不來。統(tǒng)計顯示，近年來證監(jiān)會每年立案調(diào)查110件左右，能夠順利作出行政處罰的平均不超過60件；每年平均移送涉刑案件30多件，最終不了了之的超過一半。
對于這些問題，肖鋼也提出了自己的一些思路，如要進一步細化違法行為認定標準，提高處罰標準，豐富執(zhí)法措施和手段，增強操作性和匹配性，建立行政執(zhí)法和解制度，研究投資者補償制度。更多引入刑事司法力量參與監(jiān)管執(zhí)法，強化“行”“刑”銜接。
英大證券研究所所長李大霄表示，隨著各種通訊技術(shù)的發(fā)展，案件發(fā)現(xiàn)難的問題會越來越突出，這是全球各地資本市場都面臨的問題。資本市場違法行為過去之所以猖獗，主要是因為風險收益不對等，收益很大處罰卻很小。而要改變這種情況還是要從處罰力度上下手，要讓那些違法者傾家蕩產(chǎn)，形成市場強大的威懾力。
鄭虹表示，雖然目前行政處罰力度較大，但由于相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管力度和持續(xù)性不足，也使得監(jiān)管措施相對弱化。“我們在加大處罰力度的同時，監(jiān)管人員也要加強自身對工作的細化程度，并且在‘罰’的同時，積極樹立遵章守法的機構(gòu)和個人典型，做到有‘罰’有‘獎’，多角度引導(dǎo)市場良性發(fā)展。”
(朱寶琛)
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