短期地產板塊或整體跑輸大盤 機構仍謹慎樂觀
近日京滬等一線城市地產調控細則發(fā)布，引發(fā)了投資者廣泛關注。分析人士表示，一線城市“國五條”調控細則發(fā)布后，地產板塊短期可能整體跑輸大盤。在多數(shù)地產股跑輸大盤的同時，少數(shù)地產股短線仍有可能跑贏大盤，這將促使板塊內部分化進一步加劇。
地產股分化加劇
從過去經驗來看，在調控政策影響下，地產行業(yè)短期跑輸大盤是大概率事件。以2010年4月1日至7月1日為例，申萬房地產行業(yè)指數(shù)累計下挫32.38%，而同期上證綜指累計下跌23.72%。2010年地產調控政策發(fā)布后的三個月，地產板塊曾顯著跑輸同期大盤。
事實上，今年年初以來地產調控預期已對地產板塊形成一定制約。數(shù)據顯示，年初至今地產板塊累計下跌7.69%。明顯跑輸同期小幅下跌1.43%的上證綜指，這與2010年4月初至7月初地產板塊走勢如出一轍。某分析人士指出，結合過往經驗來看，一線城市地產調控細則發(fā)布后，地產行業(yè)短期可能繼續(xù)跑輸大盤。
在樓市調控細則影響下，并非所有地產股都會跑輸大盤，部分股票仍有可能跑贏大盤。在此局面下，地產板塊內部分化或將進一步加劇。例如，年初以來在地產板塊整體跑輸大盤的局面下，仍有46只地產股跑贏同期大盤，約占A股市場上地產股的三成，顯示地產股內部分化宛如海水之于烈焰。其中，萬科A年初至今逆市上漲6.32%，跑贏同期大盤7.75個百分點；而招商地產則累計重挫21.07%，跑輸同期大盤19.64個百分點。由此可見，即便是對于行業(yè)龍頭來說，其走勢分化也異常明顯。
機構仍謹慎樂觀
在一線城市地產調控細則出臺背景下，部分研究機構認為短期對地產股宜保持謹慎，但中長期走勢或不悲觀。
西南證券認為，各地方調控細則進入密集發(fā)布期，從“粵五條”內容來看，地方細則偏溫和，預計后續(xù)地方細則很可能保持同樣基調，但須關注國稅總局是否出臺對于二手房交易按20%差額征收個人所得稅如何具體操作的細則。新政頒布后二手房市場波動幅度很大，短期成交量井噴后將出現(xiàn)萎縮。而新房市場受影響程度相對小，短期趨勢不改。從中長期來看，房地產行業(yè)受益新型城鎮(zhèn)化，基本面繼續(xù)向好，投資價值仍在。
申銀萬國證券指出，細則差別化執(zhí)行概率較大，對基本面負面影響有限，建議優(yōu)配行業(yè)龍頭和優(yōu)質二線股。最近市場在消化“國五條”，目前二手房市場成交相對活躍，新房市場變化不大。未來差別化的調控是主要方向，對基本面負面影響有限，優(yōu)質龍頭和二線成長股仍然值得持有。
此外，中航證券則認為，政策變化將對高價樓盤造成較大影響，同時目前貨幣政策和固定資產投資仍有利于房地產市場發(fā)展，市場仍將繼續(xù)分化，奉行高周轉、面向剛性需求的企業(yè)仍將從中受益。面對分化的市場，規(guī)模化發(fā)展、有品牌效應的企業(yè)應對沖擊能力較強，資金鏈寬松企業(yè)有趁市場低潮購買優(yōu)質低價土地的機會。
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