政策預期良好 大盤進入中級反彈新階段
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上周股指在成功站穩60日均線后，又繼續發力突破半年線，尤其是12月14日出現了三年來最大的漲幅，兩市成交量達到2000億的水平，表明場外資金踴躍入市。大盤有望逐漸擺脫今年5月以來的下降通道，進入中級反彈的新階段。
從國際方面看，美國近期數據好壞參半，第四輪量化寬松如期而至。歐元區工業產出再度大幅下滑，希臘減債計劃步步為營。美國12月Markit制造業采購經理人指數(PMI)初值則由上個月的52.8升至54.2，創8個月高位。美聯儲在年內最后一次政策會議中決議推出第四輪量化寬松(QE4)措施，即每月采購450億美元國債以替代本月底到期的扭曲操作(OT)，再加上400億美元的抵押貸款擔保證券購買規模，美聯儲的月度資產采購額度高達850億。
QE4的推出向全球注入了流動性，也促使熱錢持續進入中國等新興經濟體國家。歐元區10月份工業產出月率下滑1.4%，為工業產出自2011年9月以來的最大月率降幅，顯示歐元區經濟在四季度初萎縮程度加深。希臘政府12日啟動了債券回購計劃，且成功達到預定的目標，這使其滿足了歐元區臨時救助基金EFSF發放救助款的要求。歐元區財長如約批準向希臘發放491億歐元新一輪解困貸款，令其暫時避免了債務違約風險。
從國內方面看，先行指標預示著經濟繼續轉暖。政策趨向明朗促進市場信心的恢復。匯豐12月份中國制造業PMI預覽值升至14個月高點。14日發布的12月份匯豐中國制造業PMI預覽指數為50.9,11月份終值為50.5。該指數連續兩個月在榮枯線之上，表明中國制造業繼續擴張。11月份全社會用電量同比增長7.5%，增速連續2個月反彈。今年以來，全社會用電量增速隨著經濟增速下行而持續下滑，而從10月份開始，隨著經濟的企穩回升，一度持續走低的全社會用電量同比增速出現反彈，10月份增速由9月份的2.9%回升至6.1%，11月份增速繼續升至7.6%。16日中央經濟工作會議閉幕，會上明確提出明年將繼續實施積極財政政策和穩健貨幣政策，并重點強調城鎮化，此舉在于保證短期經濟增長；另一方面，改革的改革總體方案、路線圖、時間表有望逐步出臺，深化體制改革有助于推進社會結構轉型。基于改革方向的明朗化趨勢，市場投資者信心得到極大地恢復。
資金面，上周保證金呈凈轉入態勢，五個交易日合計凈轉入資金87.26億。上周保證金的平均余額為5565.09億，較前一周的5227.12億大幅增加，增加比例達到6.47%。從周統計來看，保證金的平均余額已經連續三周增加，顯示市場資金呈現持續凈流入的態勢。其背景是各類機構投資者正加大“抄底”力度。僅QFII上個月就新開12個A股賬戶，創9月份以來新高，同時國內的證券公司集合理財、基金公司專戶理財產品新開A股賬戶數更是創下年內單月最高水平。而企業年金、保險類投資者、信托類投資者等機構投資者的開戶力度也悉數大幅上升。
投資策略方面，預計大盤在進行短期整固后，有望繼續上行挑戰年線，因為只有突破2200點才能徹底扭轉下降趨勢。行業配置方面，持續反彈動力主要集中在估值相對較低的周期性行業如銀行、地產、建筑、建材、農業等，主題概念方面仍舊是城鎮化相關方面。在股指震蕩期間，可以逢低吸納一些醫療、零售行業中漲幅較小的個股，作為短線的補漲品種。
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