信貸超預期引發(fā)煤炭股狂飆
6月中長期貸款同比多增2859億元刺激了A股昨天放量上漲，其中煤炭股的表現功不可沒。“超跌反彈+信貸增長超預期是主要原因。”一位煤炭上市公司高管對《第一財經日報》記者表示。
持續(xù)調整近5個月的煤炭股昨天集體爆發(fā)。昨天，在山煤國際（600546.SH）、美錦能源（000723.SZ）等個股的帶領下，煤炭股集體爆發(fā)。截至收盤，山煤國際、美錦能源、云煤能源（600792.SH）、賢成礦業(yè)（600381.SH）以漲停價收盤，其余大多數煤炭股漲幅也超過5%。
在眾多行業(yè)分析師看來，6月份信貸超預期是昨天煤炭股上漲的核心邏輯。一位不愿意透露姓名的分析師表示，煤炭股對應的下游行業(yè)包括電力、鋼鐵、水泥等行業(yè)。在一季度末二季度初，由于整個經濟體對未來預期較悲觀，投資意愿不強，這使得對于電力、鋼材等生產要素的需求降低。這種需求的下降也傳導至對于煤炭需求的降低。秦皇島庫存增加和煤炭價格的下降就是體現。與之對應的，是這幾個月銀行新增信貸規(guī)模的萎縮。而國際原油價格的持續(xù)下跌也使得國內煤炭價格受到壓力。
但這一系列的不利因素在近期似乎有所改變。“水泥、鋼材、電力等原料的需求將會增加。而國際原油價格近期反彈也創(chuàng)造了寬松的外部環(huán)境。”上述分析師表示。
昨天二級市場上板塊的表現支持了這一觀點。截至昨天收盤，除煤炭板塊外，有色、房地產等板塊也居于漲幅榜前列。而在弱勢中搶眼的商業(yè)、釀酒食品、醫(yī)藥等板塊風光不再。
上述煤炭上市公司高管認同以上的邏輯。他同時還認為，弱勢中的強勢板塊（比如白酒、醫(yī)藥）出現回調往往預示著大盤下跌接近尾聲。作為市場上的權重板塊，經歷近半年的調整之后，現在煤炭板塊的估值也降低很多，資金重新建倉時，煤炭會成為優(yōu)先選擇的品種。
不過，在這一邏輯成立背后的問題是，煤炭股的行情能否持續(xù)才是賺錢的關鍵。但對這個問題，市場依然存在分歧。
其中秦皇島煤炭的庫存壓力是關鍵。通常進入6月以后會迎來煤炭需求的一個高峰。但今年，盡管夏季高峰已經到來，但煤炭價格卻一路下滑，電煤大量擠壓在環(huán)渤海各港口，以及南方電廠，并且?guī)齑孢€有持續(xù)走高的態(tài)勢。另外，來自澳大利亞、印尼等地的進口煤炭還在陸續(xù)抵達沿海各港口。所以在這種情況下，今年煤價能夠止跌都存在一定的不確定性。
這位高管昨天繼續(xù)向記者表達了他對于整個板塊的樂觀。但問題是，他并不認同煤炭股立刻會出現行情。“機構會選擇在第一時間配置。但是走多高還需要看市場。”
有市場人士認為，昨天煤炭股帶來市場放量上漲，如果周五公布的宏觀數據不超預期，那么應該可以確定板塊以及市場的底部成立。但在全球經濟依然問題重重時，寄望煤炭股能夠力挽狂瀾還是不切實際。（陳晶澤）
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