個股期權(quán)交易有望七八月份試點
“七八月份個股期權(quán)交易會進行試點。” 上海股份制與證券研究會股份制企業(yè)專業(yè)委員會主任曹俊昨日向《證券日報》記者透露。
此前，個股期權(quán)模擬交易已通過內(nèi)部測試。與此同時，近日，上交所通過券商向個人投資者展開問卷調(diào)查，部分參與調(diào)查的個人投資者或?qū)⒃谙轮軈⒓觽€股期權(quán)模擬交易。月底前，券商還將向投資者發(fā)放模擬交易的客戶端、賬號及密碼。據(jù)悉，首批個股期權(quán)模擬交易共有中信建投、國泰君安、國信證券和海通證券4家券商參與。
曹俊表示，足夠的金融衍生品交易工具是資本市場成熟的標(biāo)志，個股期權(quán)交易的試點將標(biāo)志著中國金融衍生品市場發(fā)展加快國際化進程。
個股期權(quán)合約是指由交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定合約買方有權(quán)在將來某一時間以特定價格買入或者賣出約定標(biāo)的證券的標(biāo)準(zhǔn)化合約。買方以支付一定數(shù)量的期權(quán)費（也稱權(quán)利金）為代價而擁有了這種權(quán)利，但不承擔(dān)必須買進或賣出的義務(wù)。賣方則在收取了一定數(shù)量的期權(quán)費后，在一定期限內(nèi)必須無條件服從買方的選擇并履行成交時的允諾。
“該產(chǎn)品的推出可看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，雙向的期權(quán)提供了牛市和熊市都可以盈利的條件。”曹俊表示。
與傳統(tǒng)股票買賣稍有差別的是，在期權(quán)交易中，若看漲股票，只需支付較少的費用買入標(biāo)的證券的看漲期權(quán)，若正股果然上漲，投資者既可以直接賣出期權(quán)，也可以用較低的行權(quán)價購入股票，在二級市場賣出獲利。若正股下跌，投資者可放棄期權(quán)，只損失少量權(quán)利金，這就是杠桿效應(yīng)。
“正是由于這種放大效應(yīng)，如何防范風(fēng)險是一大考驗。”曹俊認(rèn)為，對投資者教育方面可以先普及期貨知識，還可以設(shè)定參與者的門檻，如設(shè)定開戶資金下限。
據(jù)悉，個股期權(quán)交易將引入“投資者晉級計劃”，將合格投資者按照資金實力、專業(yè)水平、風(fēng)險承受能力和投資者成熟度等指標(biāo)，將投資者分為級，普通個人投資者通過培訓(xùn)和考試后初次開戶時，給予最低級。
據(jù)了解，期權(quán)賬戶由有期權(quán)業(yè)務(wù)資格的證券公司直接為投資者開立，個人投資者申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣100萬元。擬開戶投資者還須具備個股期權(quán)基礎(chǔ)知識、通過相關(guān)測試，至少具有累計三個月以上的個股期權(quán)模擬交易經(jīng)驗，完成包括到期行權(quán)在內(nèi)的從開倉到交割的至少一個完整交易周期，完成至少5筆期權(quán)賣出開倉交易，且已開通融資融券交易賬戶。 （左永剛）
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