央行6月凈投放3050億元 市場將迎月初繳準關
為了幫助緩解持續(xù)緊繃的資金面，中國央行已連續(xù)四周通過公開市場投放流動性，6月累計凈投放金額為3050億元。不過，雖然央行近期表達了穩(wěn)定貨幣市場的意愿，但并沒有改變其“穩(wěn)健”的貨幣姿態(tài)和政策偏向，公開市場操作仍將“穩(wěn)”字當先。
分析師們并指出，隨著資金價格的回落，此前彌漫在市場上空的緊張情緒稍有緩和，但對于交易員而言，跨月資金以及7月5日的例行準備金余額調整仍然會是一大挑戰(zhàn)。
“周二央行發(fā)文之后，大家的預期都相對好了，而且大行開始放錢了，但是今天主要還是隔夜，要借跨月還是比較難。”國內某大型券商資金交易員說。
中國央行本周連續(xù)在其官方網(wǎng)站發(fā)表聲明，稱受貸款增長較快、企業(yè)所得稅集中清繳、端午節(jié)假期現(xiàn)金需求、外匯市場變化、補繳法定準備金等多種因素疊加影響，近期貨幣市場利率仍出現(xiàn)上升和波動。為保持貨幣市場平穩(wěn)運行，近日央行已向一些符合宏觀審慎要求的金融機構提供了流動性支持。
截至13:28，銀行間市場隔夜質押式回購加權平均利率為5.5678%，上日為5.5468%；7天產(chǎn)品為6.7422%，上日為7.2877%。
**央票停發(fā)不代表政策轉向**
本周央行在公開市場沒有進行任何操作，包括市場期盼較多的逆回購，此外還有自5月初重新啟動發(fā)行的央票，也在不到兩個月后再度暫停。按此計算，本周公開市場自然到期投放的資金為250億元。雖然這也可以看做是央行對市場的一種呵護態(tài)度，但不代表貨幣政策發(fā)生轉向。
上述交易員稱，央行總體貨幣政策還是以“穩(wěn)健”為主，“雖然態(tài)度緩和了，但松是松不下來的。未來資金面應該還是要緊張一段時間，畢竟下周還有繳準嘛。”
大智慧軟件統(tǒng)計顯示，下周公開市場到期資金為460億元，其中，正回購到期220億元，央票到期240億元。
此前國內某大型國有銀行資深債券交易員向大智慧表示，7月5日繳準規(guī)模大概在3千-4千億元，另外7月銀行跟港股分紅亦會占用部分資金。因此，回購利率短期內料仍會保持在較高水平。
“不過繳準過后資金面可能會松一點，至少在可預見范圍之內，沒有導致資金面收緊的明顯因素了，但也不可能像以前那樣松了。”華北某銀行債券交易員說。
招商證券周四發(fā)布債券市場日報稱，對于商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務的監(jiān)管和去杠桿壓力料仍將持續(xù)，這可能會約束資金利率的下行空間；此外，在整體外匯占款明顯低于上半年的情況下，央行又明確總量政策不會改變，那么央行認為合意的資金利率水平應該是多少，可能需要一段時間的流動性管理來試錯和驗證。發(fā)稿：任海霞/古美儀 審校：周曉峰
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