五只同檔發行 純債基金遇暖冬
伴隨固定收益類基金產品的大熱，之前并未得到重視的純債基金也獲得突破性發展：今年已成立純債基金12只，共募集332.22億份，而此前市場上僅有7只，總規模90.71億份；目前更是迎來5只純債基金齊發的熱鬧場面。從收益上看，盡管純債基金今年集體上漲，但業績差別依舊較大，投資仍需有效分析。
本報記者 宋雙
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固收產品獲批強勢
根據證監會公布的基金募集申請核準進度公示表，上周獲批的11只基金無一例外均為固定收益類產品。
11只基金中，發起式債基3只，分別是紐銀穩定增利發起式、嘉實純債發起式、大成理財21天發起式；短期理財產品兩只，即易方達雙月利和信誠理財7日盈；保本基金兩只，金元惠利保本和國聯安保本；普通債券型3只，即上投輪動添利、信達澳銀信用債、諾安純債定期開放；貨幣基金一只，即華商現金增利。
獲批時間最短的當屬嘉實系純債發起式基金，從8月22日基金公司上報材料到8月30日證監會正式受理材料，再到11月5日正式獲批，前后用時兩個半月；時間差不多的還有紐銀穩定增利發起式和上投輪動添利。實際上，除華商現金增利審批時間較長之外，其余產品均為3至4個月。
這足以令股票類基金艷羨不已。目前在批的94只基金中，股票類基金共26只。其中泰達宏利4月17日上報的滬深300指數分級基金，已經超過6個月的審核期限，但目前審查仍處于初級階段；相同遭遇的還有銀河基金[微博]5月10日上報的滬深300成長增強指數分級。7月4家基金公司上報的股票類基金同樣無一獲批。“股弱債強”趨勢明顯，鵬華、廣發、金鷹上周繼續上報固定收益類產品。不過，也不乏基金公司“逆勢而動”，國泰上報醫藥行業指數分級基金，在發股基正遭遇延募的上投摩根再次挑戰智遠30股票型基金，銀華上報的則是股債恒定組合產品。
而這樣的審批偏好也使得在發新基金中固定收益類產品持續唱主角。目前在發的28只基金中，固定收益類產品便占到20只，其中5只純債基金同時打擂分外惹眼。
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純債基金為今年大熱
債券基金作為投資組合中分散二級市場風險的產品，純債型顯然規避風險更徹底：不直接從二級市場買入股票、權證等權益類資產，也不參與一級市場的新股申購或增發新股，可轉債僅投資二級市場可分離交易可轉債的純債部分。但在今年之前，債券型基金大類之中純債投資并非主流，市場上僅有7只，三季度末規模共計90.71億份；可見今年以來純債基金的發展是突破性的：不僅目前迎來5基齊發，已成立的純債基金數量也達到12只，首募規模共計331.15億份。
今年已成立的12只純債基金中，南方、工銀瑞信[微博]、鵬華、易方達4家公司各占兩只。單只規模來看，南方潤元純債和易方達純債規模均超過80億份，分別是86.57億份和84.01億份；工銀瑞信兩只純債基金合計87.09億份。
而目前同時在發的5只純債基金分別為富國純債、廣發純債、國投瑞銀純債、中銀純債和銀河領先債券。
德圣基金研究中心基金研究員向記者表示，今年純債基金的火熱可謂天時地利與人和，債市的走強、收益的保障和投資者的熱情互相作用。2012年以來股市雖然出現了結構性機會，但是整體仍處于弱勢震蕩下跌的格局中，很多偏股方面的基金出現較大虧損，這些都打擊了投資者對股基的信心。而純債基金在具體資產配置上不投資于權益類資產，重點配置利率債和信用債，因此安全邊際較高。2011年10月起，債券市場由熊轉牛，2012年前三季度債券市場整體仍然牛氣不減，5月份更是出現新的快速上漲行情。在債券市場走強的背景下，今年以來純債基金取得了較為穩定的不錯收益，這是點燃投資者熱情的重要原因。而從債券市場未來行情來看，目前剛剛經過10月份的調整，不同信用等級的信用債仍具有投資機會，純債基金未來仍有很好的投資價值，這也是純債基金數量今年以來迅速增加的重要原因。短期來看，債券基金四季度獲得正收益的概率很高，短期投資者配置債基仍然風險不大，因此很多投資者都是看重了這一點。
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五只純債基同臺打擂
目前已成立的19只純債基金，按照A、B、C分類共計31只。理論上，純債基金投資標的有限，凈值差異應該較小，但事實上并非如此。
德圣基金研究中心統計數據顯示，截止目前，今年以來31只純債基金表現最好的是融通債券A，凈值上漲8.26%。其次是長信中短債上漲6.98%，招商債券A、南方中證50債A、招商債券B、嘉實超短債漲幅在3%至4%之間，上述均為今年以前成立的老債基。而今年成立的新債基，表現最好的是易方達純債A、易方達純債C、南方金利A、南方金利C以及易方達永旭，漲幅均在2%至3%之間；其余收益普遍在1%左右。
因此不難看出，表明上投資趨同的純債基金，實際收益分化較大。不過在今年的市場情況下，不論新老純債基金均守住了最后的底線，無一虧損。
德圣基金研究員表示，對于未來純債基金選擇，建議投資者繼續持有信用債個券選擇能力較強的基金。具體而言，“我們建議投資者關注招商、工銀瑞信、南方等公司旗下的基金”。
5基齊發顯然競爭激烈。就業績比較基準來看，富國純債的業績比較基準是中債綜合指數，廣發純債為中債總全價指數收益率，國投瑞銀純債為中債綜合指數收益率，中銀純債、銀河領先債券均為中債綜合全價指數。從產品特點來看，富國純債為發起式債基，其余4只均為普通純債債基。富國基金承諾自購1000萬，且承諾三年內不減持。
不過有趣的是，昨日銀河基金宣布贖回旗下兩只債券基金，即銀河收益和銀河銀信添利A共計7103.29萬份，合7425.36萬元。但銀河家基金目前正在發行的產品即是純債基金銀河領先證券。這樣一邊發行、一邊贖回的策略難免顯得矛盾。巧合的是，上述3只銀河系債基均為同一位基金經理，即韓晶。
對比5只純債債基的基金經理實力，有三位都已經是“一拖二”。除銀河基金的韓晶之外，國投瑞銀純債擬任基金經理李怡文目前手中管理著國投瑞銀保本和國投瑞銀優化強債，富國純債擬任基金經理鄒卉則管理著富國新天鋒定期開放和富國天時貨幣。中銀純債擬任基金經理陳國輝曾管理過中銀雙利債券。廣發純債擬任基金經理任爽曾擔任廣發基金[微博]固定收益部兼任交易員和研究員，此為首次出任基金經理。
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