四季度城投債發(fā)行規(guī)模或超千億
10月以來，地方債、城投債的發(fā)行有所放緩，但從全年計劃和各地出臺的經濟刺激措施看，這一趨勢在11月和12月將轉變。業(yè)內人士預計，四季度城投債、地方債的發(fā)行規(guī)模將超過2000億元，三季度以來新推出的PPN（非公開定向債務融資工具）和ABN（資產支持票據）等方式將穩(wěn)步推進。
城投債發(fā)行將繼續(xù)提速
統計顯示，前三季度城投債發(fā)行量累計高達5500多億元，包括城投類短融、中票和PPN，遠遠超過去年的總發(fā)行量（4257.4億元）。今年初以來，城投債發(fā)行量同比增長200%。10月份以來，地方債和城投債的發(fā)行節(jié)奏有所放緩，但從去年的發(fā)行節(jié)奏看，四季度地方債和城投債的發(fā)行規(guī)模將超過2000億元。
就審批速度而言，保守估計四季度城投債的發(fā)行量將為1100億至1300億元。目前在發(fā)改委排隊等待審核的城投債項目為300個左右。就各種融資渠道而言，僅債券市場和信托產品相對暢通，而城投債的發(fā)行成本明顯低于信托產品。
地方債整體風險可控
為配合地方的穩(wěn)增長計劃，預計從今年四季度到明年一季度，地方債的發(fā)行將迎來新一輪的爆發(fā)期，應關注其風險防范問題。業(yè)內人士表示，由于地方債務風險去年獲得較顯著的改善，目前地方債風險基本實現“軟著陸”，但這并不意味著地方債和城投債的風險可以束之高閣。
此外，還需關注的風險問題是，在舊債風險初步化解之后，需防止新債重新抬頭。市場人士透露，市縣一級的地方債發(fā)行可能會有節(jié)奏調整，從而防范新債風險。此外，經濟增速放緩以及物價回落對今年我國財政收入增速將產生抑制影響，同時房地產調控將持續(xù)，地方政府綜合財力較難比去年明顯提升，這將影響地方債務杠桿率的進一步下降。中央財經大學銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，雖然目前地方債風險可控，但需關注具體事件的影響和財務狀況的變化。
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