中小企業私募債辟融資專列
中小企業私募債的腳步越來越近。6月9日，深交所、中國結算深圳分公司將組織全網測試，通過模擬私募債合格投資者報備、私募債份額轉讓等業務，檢驗市場參與各方技術系統對私募債相關業務的適應性。與此同時，中國證券業協會6月5日正式啟動對21家證券公司中小企業私募債券承銷業務試點方案的專業評價工作，標志著中小企業私募債券承銷業務正式啟航。
中小企業私募債是我國中小微企業在境內市場以非公開方式發行的，約定在一定期限還本付息的企業債券，其發行人是非上市中小微企業，發行方式為面向特定對象的私募發行。筆者認為，推出中小企業私募債是我國證券市場的一大創新和改革，進一步豐富了我國債券市場的結構，也是完善我國資本市場體系的一個重大突破。應該說，中小企業私募債的推出，對中小企業融資打開了一扇嶄新的大門，有效緩解它們資金短缺的局面。
在我國，中小企業在擴大就業、改善民生、促進經濟增長等方面都發揮著重要作用。但長期以來，中小企業融資難的問題卻一直沒有得到根本解決，中小企業的資金主要來源于企業所有者自有資金和向親友借貸資金，其他融資通道極其狹窄。究其原因，一方面是由中小微企業規模小、經營歷史短、業績不穩定、內部治理規范性不夠、信息透明度低等方面的劣勢；另一方面是金融服務發育不足所致。從我國金融服務體系的現狀來看，正規的大型金融機構普遍具有“嫌貧愛富”的特點，其目光更多關注于資金需求規模大信用等級較高的大企業，而不愿為融資需求小信用水平低的中小微企業提供融資服務。
因此，如何解決中小企業融資難問題，也就成為擺在面前的一個現實的問題。
我們看到，去年10月國務院常務會議專門研究確定支持小型和微型企業發展的金融、財稅政策措施，提出要拓寬小型微型企業融資渠道的要求，探索創新適合中小微企業特點的融資工具。應該說，推出中小企業私募債，就是對此項工作的落實。它的推出，無疑為中小企業又打開了一道生存之門，將大大地緩解中小企業融資難題，改善中小微企業生存和成長所需的融資環境，完善我國金融服務體系，擴大覆蓋范圍。
同時，由于供求兩方面的因素，必然會使得中小企業私募債具有光明的發展前景。一方面，我國大量中小企業存在著巨大的債券融資需求；另一方面，我國又存在著大量需要尋求投資渠道的民間資本。
值得重視的是，中小企業的發展，離不開資本市場的鼎力相助。推出中小企業私募債，開辟了中小企業的專屬融資渠道，在銀行貸款資源仍偏向大型國有企業的背景下，中小企業私募債這種快捷的融資渠道將極大減少中小微企業的溝通成本和機會成本，助力中小企業的成長，并將掀開非上市企業通過資本市場直接融資的全新篇章。（赤擇遠）
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