滬浙粵深今年可自行發(fā)7年期債券
延后地方政府還款壓 力，保證其在建項(xiàng)目建設(shè)
去年開始的滬浙粵深自行發(fā)債試點(diǎn)迎來新債券品種。
中國(guó)財(cái)政部昨日公布，已于5月8日下發(fā)《2012年地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》），明確規(guī)定上海市、浙江省、廣東省、深圳市繼續(xù)開展地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)。但和去年不同的是，在發(fā)行品種上，除了三年和五年期，新增了七年期品種可供選擇，規(guī)定每種期限債券發(fā)行規(guī)模不得超過本地區(qū)發(fā)債規(guī)模限額的50％（含50％）。
所謂地方政府自行發(fā)債，是指試點(diǎn)省（市）在國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的發(fā)債規(guī)模限額內(nèi)，自行組織發(fā)行本省（市）政府債券的發(fā)債機(jī)制。財(cái)政部去年末曾首批試點(diǎn)滬浙粵深四地的地方政府自行發(fā)債，由財(cái)政部代辦還本付息。
利于地方政府低成本融資
《辦法》規(guī)定，試點(diǎn)省（市）發(fā)行政府債券應(yīng)當(dāng)以新發(fā)國(guó)債發(fā)行利率及市場(chǎng)利率為定價(jià)基準(zhǔn)，采用單一利率發(fā)債定價(jià)機(jī)制確定債券發(fā)行利率。業(yè)內(nèi)人士表示，一般而言，地方政府自行發(fā)債利率的招投標(biāo)以債券發(fā)行前1-5個(gè)工作日國(guó)債利率為基準(zhǔn)利率進(jìn)行參考。比如，2011年11月15日上海市政府債券招標(biāo)結(jié)果顯示，三年期票面利率3.1％，五年期利率為3.3％，同期國(guó)債利率分別為3.13％、3.34％，利率水平近乎相同。
據(jù)Wind最新數(shù)據(jù)，中國(guó)固定利率國(guó)債收益率曲線顯示，目前三年期利率為2.93％，五年期的為3.09％，七年期的為3.37％：“期限利差差距不大，是財(cái)政部選擇此時(shí)推出七年期債券產(chǎn)品的直接原因。”平安證券固定收益部副總經(jīng)理石磊說。
或擴(kuò)大自行發(fā)債規(guī)模
《辦法》顯示，上述試點(diǎn)省市發(fā)行政府債券實(shí)行年度額度管理，全年發(fā)債總額不得超過國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的當(dāng)年發(fā)債規(guī)模限額，規(guī)模限額當(dāng)年有效不得結(jié)轉(zhuǎn)下年。
而今年地方政府債券規(guī)模有所擴(kuò)大。2011年中國(guó)地方政府共計(jì)發(fā)行了2000億元的債券，其中財(cái)政部代理發(fā)行1771億元，滬浙粵深四地自行發(fā)債額229億元。分別為上海71億元，深圳22億元，廣東69億元，浙江（不含寧波）67億元。
《2011中央和地方預(yù)算執(zhí)行情況與2012草案報(bào)告》顯示，今年根據(jù)地方預(yù)算初步安排情況，中央代地方發(fā)債2500億元，比2011年增加500億元。
盡管到目前為止，地方政府還未自行發(fā)債，但上述分析人士預(yù)計(jì)規(guī)模將擴(kuò)大。據(jù)廣州媒體報(bào)道，廣東省財(cái)政廳廳長(zhǎng)曾志權(quán)5月11日透露，今年國(guó)家已經(jīng)下達(dá)指標(biāo)，給廣東86個(gè)億的地方債發(fā)債額度，比去年69億元的額度增加17億元。廣東省財(cái)政廳表示，因地方債屬預(yù)算內(nèi)管理，要人大調(diào)整同意預(yù)算以后才能夠發(fā)行，走完所有程序最終會(huì)確定并宣布招投標(biāo)細(xì)則。
資料顯示，去年71億元的上海地方政府債券資金重點(diǎn)用于完成在建項(xiàng)目，并被限制用于新上項(xiàng)目。廣東2011年募集資金也用于保障性安居工程建設(shè)、貫徹中央擴(kuò)大內(nèi)需項(xiàng)目的地方配套以及部分省重大項(xiàng)目。
盛宏清表示，估計(jì)今年的募集資金用途跟去年差不多，主要用于配合保障房等地方政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)周期。
顯見的是，今年受樓市調(diào)控影響，廣東部分市場(chǎng)土地出讓遇冷，而土地出讓收益又是保障房建設(shè)的主要資金來源。以廣州為例，去年廣州市本級(jí)土地出讓金收入計(jì)劃從502.5億元下調(diào)近百億至399億元。但去年廣州市十區(qū)土地一級(jí)市場(chǎng)土地成交總成交金額256.49億元，與計(jì)劃仍相差一百多億。
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