A股貧富分化 資源性板塊或有抄底機會
根據交易所要求，27日為A股上市公司年報和季報的最后披露日期。從財務數據來看，2012年上市公司業績表現尷尬，雖然上市銀行紛紛錄得穩定增長，但總體凈利潤出現零增長，營業利潤同比甚至下降。不過，今年一季度業績稍有好轉，同比增長在一成左右。另外，上市公司嚴重貧富分化，前十大公司掌控56%左右的財富。
年報凈利零增長 季報增一成
國家統計局初步核算，2012年全年國內生產總值GDP超過50萬億，按可比價格計算，同比增長7.8%。不過，作為微觀經濟體的A股上市公司業績卻沒有達到此標準。數據顯示，在目前已經公布年報的公司中，凈利潤雖然接近2萬億元，但同比幾乎零增長。而一季報稍有好轉，同比增幅在10%左右。
截至記者發稿時，已經披露年報的上市公司達到2363家，合計實現營業收入23.59萬億元，增長8%；營業利潤合計2.51億元，同比減少0.09%。歸屬于上市公司股東凈利潤為1.92萬億元，增長0.59%。
雖然還有超過100家公司尚未公布年報，但由于大盤藍籌全部披露，整體業績也基本定型。不過，記者對比發現，2012年上市公司業績能保持零增長，已經得益于16家上市銀行的“優異表現”。如果剔除上市銀行，已經發布年報的公司營業總收入、營業利潤和歸屬于上市公司股東凈利潤分別增長7.07%、-14.49%和-13.57%。
可喜的是，雖然去年年報不佳，但今年一季報表現相對較好，整體增幅在10%左右。在目前已經披露的一季報中，營業收入同比增長7.21%，但營業利潤同比增幅為10.80%，歸屬于上市公司股東凈利潤也增厚了10.34%。
申銀萬國分析師陳建翔表示，實際上，從去年年底起上市公司盈利能力就有所好轉，其中，四季度A股制造業單季度毛利率為18.15%，較同口徑上市公司單季度毛利率提升了0.4%。而從行業看，盈利能力改善較為明顯的有橡膠、鋼鐵、計算機、通信設備、醫藥生物和水泥等。
A股貧富分化
值得注意的是，在接近2萬億元龐大的凈利潤池子中，上市公司業績分化明顯，其中，10家最富有的上市公司累計凈利潤超過萬億元，占比為56%，同比增加6個百分點。而這10家公司在上市公司數量中占比只有0.4%左右。而且7家公司為銀行。
與2011年相比，工商銀行和建設銀行穩居冠軍和亞軍席位，農業銀行上升兩位擠進前三，而中國銀行排名不變依舊位列第四。這也就意味著，國有四大行成功占據排行榜前四名。
2012年有近200家上市公司虧損，累計虧損額度為931.32億元，前十大虧損王均為國企，其中*ST遠洋、中國鋁業、中國中冶、*ST鞍鋼、*ST鋅業和*ST二重為央企，去年分別虧損了95.59億元、82.34億元、69.52億元、41.57億元、34.83億元和28.8億元。
由于證監會要求上市公司明確分紅回報，上市公司現金分紅力度不斷加大。統計顯示，截至昨日記者發稿，滬深兩市1722家公司分配方案，已超過2011年全年的1613家。累計派現總額達到6118.80億元，也超過2011年上市公司現金分紅總額6044.92億元。
首季企業現金流不緊張
一季度財務報表還反映出了企業經營的其他特點。對于上市公司來說，1~2季度是生產投入期，現金流一般比較緊張，但2013年的一季度，由于市場并不景氣，多數公司謹慎經營、投入較少，其現金流的緊張狀況較之往年同期反而有所緩解。
比如地產龍頭招商地產（000024），一季度的每股現金為0.46元；又比如說消費板塊的銀座股份，一季度的每股現金達到了0.1322元。此現狀有利有弊，有利于規避市場風險、穩步發展，但也說明經營前景不佳、盈利能力與效率或將下降。
除此之外，由于經營態度謹慎，上市公司的資產負債率并沒有太大的波動，多數企業的資產負債率穩定在30%~65%的區間。與之關聯，長期負債、應收賬款等數據也沒有特別大的變化。
中投證券的陳偉元分析一季度報表后認為：中報到年報時間，各企業的業績分化將進一步加劇。對比地產、銀行板塊的政策不確定性，消費板塊的回暖前景卻可能會比較明顯。從一季度報表來看，多數消費企業凈利潤同比提升，抵抗住了市場不景氣的不利影響，隨著消費者對于“通貨膨脹”前景的擔憂，未來時間里，該類企業的產品需求可能會持續增長，業績穩步走高。
除此外，煤炭、有色金屬價格雖然持續走跌，但連續暴跌之后，距離底部已經不遠，下半年應是筑底回暖期，可關注抄底機遇。
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