申銀萬國：今年經濟增長8.2% 看好五大消費熱點
1月28日，申銀萬國證券研究所發布最新研究成果，上調2013年經濟增長率至8.2％。申萬研究認為，外需倒逼、人口拐點、新型城鎮化加快實施標志著中國經濟進入一個新的時期。申萬研究還認為，新型城鎮化是以人為本的城鎮化，對于提升消費具有重要意義。從總量上看農民進城能夠真正享受消費的增長效應，成為促進消費增長的新引擎。而從結構上看，看好五大消費熱點：1、中西部以及三四線城市消費；2、醫藥、環保、安防和食品安全等具有外部性的消費；3、住房和家居性消費；4、旅游等休閑消費；5、低空開放游艇等新消費熱點。
2012年4季度經濟增長7.9％，標志著從2010年1季度以來的GDP下降趨勢結束，上升趨勢開始，印證了此前一直強調的經濟周期將從4季度開始告別衰退進入復蘇的判斷。由于消費和服務業更加穩定的表現，所以上調2013年經濟增長至8.2％。
申萬研究認為，新時期下，前述三大因素決定居民消費將保持更加穩定的增長：首先，穩定就業和收入分配政策將推動居民收入穩定增加，有望推動消費持續增長；其次，由于第三產業發展能夠提供更多的消費供給，因此，伴隨國內第三產業占比的持續提升，消費將獲得持續的增長動力；再者，國家實施的譬如消費信貸等一系列改善消費環境的政策，將進一步擴大消費增長的空間。
研究發現，倚重內需消費是中國經濟發展的必然選擇，新型城鎮化也是啟動內需的重要舉措。如果農村集體用地實現流轉，有望盤活20萬億資產池，拉動農村內需消費，推進新型城鎮化，深圳土改在這方面是“積跬步以行千里”。
申萬研究預測，內需消費助力本輪復蘇。2012年4季度經濟數據亮麗，申萬宏觀認為內需消費是主要推動力，并將2013年GDP將7.8％上調至8.2％，投資者心中的投資時鐘正在向更為確定的復蘇轉變。
申萬策略認為，資本市場仍將活躍。春季股市活躍的趨勢實際上從2012年12月已經開始，3月前經濟金融數據仍有望延續復蘇趨勢，為市場活躍提供良好溫床，維持近期觀點，市場仍將有較強的活躍度。
申萬提醒機構投資者，要著眼內需消費，布局長遠。配置金融做Beta，在內需消費產業鏈上尋找Alfpha，繼續看好零售、家電、家具、汽車甚至是家紡在內需消費拉動下長期的發展空間和投資機會。要關注內需復蘇過程中，價格敏感型行業的主題性機會（如申萬研究所近期推薦的焦煤、鉬、草甘膦等等） 。
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